Recientemente, los mensajes privados han explotado, todos preguntando la misma pregunta: ¿sigue siendo un bull run?

Primero te mostraré algunos números.

El bitcoin se desplomó de 126,000 dólares a 94,000, con liquidaciones en toda la red de 19,000 millones de dólares, y el aumento anual se redujo prácticamente a cero. ¿Las altcoins? Peor aún, una caída a la mitad se considera leve, algunas se evaporaron hasta en un 80 o 90 por ciento.

¿Dices que este tipo de asesinato es un ajuste o una transición a un mercado bajista?

Cuando entré en 2017, no creía en absoluto en eso de "ciclos de cuatro años", pensaba que eran solo cosas que los jugadores veteranos inventaban para engañar a los demás. Pero esta vez realmente me desperté: la transición de alcista a bajista nunca se basa en palabras, se logra a base de poner dinero de verdad.

¿Recuerdas a principios de mes? BTC estaba lateralizando cerca de 110,000, varias monedas de bajo valor subían cinco o diez veces en un día, y había historias de enriquecimiento por todas partes. Esa escena me resulta muy familiar, la última vez que la vi fue al final del bull run de 2021: después de la locura, solo quedan plumas por todas partes. En ese momento, hice un par de advertencias sobre riesgos y, como resultado, me ridiculizaron llamándome el ejército del oso, diciendo que aún era pronto para el bull run.

Ahora el mercado ha dado la respuesta.

Lo más importante es el momento: este año es el 18° mes después de la reducción a la mitad. Si miramos los datos históricos, cada ciclo ha comenzado a cambiar en este momento. ¿El Bitcoin aún puede sostenerse con fondos institucionales, pero qué hay de las altcoins? Sin compradores, caen más que nadie.

El panorama técnico tampoco es optimista. La media móvil de 200 días ha sido atravesada a la baja, y la de 365 días tampoco se ha mantenido. Ahora todos están atentos al soporte clave de 72,000. Además, la Reserva Federal ha adoptado una postura agresiva, y las expectativas de recortes de tasas están prácticamente muertas, mientras que el cierre del gobierno ha llevado a un endurecimiento de la liquidez...

Así que no esperes ningún mercado navideño.

¿Mi juicio? A corto plazo, veo un movimiento lateral en el rango de 80,000 a 90,000. Si cae por debajo de 80,000, podría ser que realmente se avecine un mercado bajista cíclico.

Pero volviendo al tema, tampoco soy tan pesimista.

El dinero de los ETF sigue fluyendo, con una entrada neta de 253 millones de dólares en un solo día ayer. ¿Qué significa esto? No es que nadie lo quiera, simplemente los grandes fondos no tienen prisa por comprar en el fondo. Este mercado nunca ha sido un movimiento lineal: un bull run no sube para siempre, y un mercado bajista no baja indefinidamente.

Cada ciclo verifica la misma regla: lo que está en su apogeo debe declinar, y lo que está en declive debe revertirse.

Ahora estamos en el final, esperando que se levante el telón para la próxima ronda.

En lugar de obsesionarse todos los días sobre si estamos en un mercado alcista o bajista, es mejor hacer lo que se debe hacer: mantener algo de efectivo, ver claramente la dirección y no hacer tonterías. Las verdaderas oportunidades nunca aparecen durante la euforia, sino que llegan sigilosamente cuando todos están adormecidos y desesperados.

La paciencia es más importante que nunca.

Lo que se puede hacer ahora es esperar.