La crisis del balance del sector bancario acaba de alcanzar un sombrío hito.

Los bancos estadounidenses tienen $337.1 mil millones en pérdidas no realizadas de valores de inversión a partir del tercer trimestre de 2025. No es un error tipográfico; es el 14º trimestre consecutivo de pérdidas, igualando el brutal período de 2006-2009 durante el colapso financiero.

Aquí está la clave: las pérdidas actuales son aproximadamente 6 veces peores que en períodos comparables. No son solo números en una hoja de cálculo, son bombas de tiempo latentes vinculadas a carteras de bonos que se desplomaron cuando las tasas aumentaron. Cada trimestre que esto se prolonga, la fragilidad se acumula.

Para cualquiera que esté observando el riesgo macro, esto grita estrés sistémico. Cuando las finanzas tradicionales se rompen, el capital tiende a buscar salidas.