## S&P 500 Acaba de Romper una Racha de 6 Meses—¿Qué Está Sucediendo Realmente?

El mercado amplio golpeó una pared. Después de superar su media móvil de 50 días durante 198 días consecutivos (, la racha más larga desde 2007), el S&P 500 finalmente cayó por debajo de ella el 20 de noviembre. Esa es la quinta racha más larga desde 1950, pero aquí está el giro: históricamente, **no** es una señal de colapso.

Veamos los números. El índice alcanzó un pico de 6,890.89 el 28 de octubre, luego retrocedió un 5.1%. Suena aterrador a simple vista, pero cuando revisas las tres rachas similares desde 2007, el mercado ganó un promedio del 8% en los seis meses siguientes a la finalización de la racha. ¿Única excepción? La racha de 2007 que precedió a la crisis financiera—pero eso alcanzó su pico en octubre de 2007, meses después de que la racha realmente se rompiera.

**Pero espera—hay una bandera roja.** El ratio P/E de Shiller (CAPE) está ahora en su segundo nivel más alto de la historia, solo superado por el pico de la burbuja de las puntocom. Eso tampoco es un indicador de colapso, pero combinado con señales macroeconómicas débiles—crecimiento del empleo estancado, consumo de los hogares débil, aumento de los incumplimientos en préstamos de automóviles—nos está diciendo que la volatilidad ha llegado para quedarse.

¿La verdadera conclusión? Esta ruptura de la media móvil es **ruido, no señal**. Sin embargo, valoraciones caras + incertidumbre económica = aguas difíciles por delante. Mantén tu cinturón de seguridad abrochado.