Cuando Tanto las Acciones como los Bonos Caen: Lo Que 86 Años de Historia del Mercado Revelan

2022 fue brutal por una razón que la mayoría de los inversores nunca esperó. El S&P 500 Soltó un 18.1%—doloroso pero no históricamente catastrófico. ¿El verdadero shock? Los bonos del Tesoro también fueron aplastados.

La renta fija a 10 años se desplomó un 17.8%, marcando su peor año registrado. El bono a 30 años perdió un 39.2%—el peor rendimiento desde que comenzaron las recopilaciones de datos en 1754. Así de mucho para la narrativa de “refugio seguro”.

Esto creó una tormenta perfecta para los portafolios equilibrados. La clásica asignación 60/40 (60% acciones, 40% bonos) se desplomó un 18%—el peor rendimiento desde 1937. En recesiones normales, cuando las acciones caen, los bonos suben para amortiguar el golpe. 2008 demostró esto: acciones abajo un 37%, bonos arriba un 20.1%, portafolio abajo solo un 14.2%. No en 2022.

El Lado Positivo

Aquí es donde la historia se vuelve interesante. Desde 1928, solo otros cuatro años vieron a las acciones y los bonos caer simultáneamente: 1931, 1941, 1969 y 2018. ¿Qué ocurrió después?

El S&P 500 se recuperó positivamente en tres de los cuatro años siguientes (, única excepción: 1932, pico de la Gran Depresión ). Los bonos del Tesoro se volvieron positivos en los cuatro casos.

¿La advertencia? Cuatro puntos de datos son pocos. Y 2022 fue la primera vez que ambos cayeron en dos dígitos, lo que hace que las comparaciones históricas sean inciertas.

¿Podría ser 1974 o 2002?

2022 refleja ambos períodos: colapso tecnológico como en 2000, aumento del petróleo por geopolítica como en 1973. Las pérdidas de mercado consecutivas ocurrieron solo dos veces después de la Segunda Guerra Mundial ( o tres veces si cuentas la espiral tecnológica de 2000-2002 ).

Pero la inflación está enfriándose ahora, el mercado laboral se mantiene estable, los precios del petróleo han retrocedido. A menos que un nuevo shock ocurra, 2023 podría traer recuperación.

Conclusión: Incluso invertir en 1972 antes del brutal colapso de 1973-74 generó un retorno anualizado del 9.4% durante 50 años. El tiempo en el mercado supera el intentar cronometrar el mercado—siempre lo ha hecho.