La carrera alcista de Platino en 2026 frente al riesgo a la baja del Paladio: lo que predice Metals Focus

El rally de metales preciosos no trata a todos los metales por igual en 2026. Mientras que el platino se prepara para otro año fuerte, el paladio enfrenta un panorama más difícil por delante.

La evaluación de 2025: El platino aplasta al paladio

Ambos metales han tenido un año estelar en 2025, pero el rendimiento del platino destaca. El metal alcanzó los US$1,725/oz en octubre, un aumento del 90% en lo que va del año, y se está negociando en máximos de 12 años. El paladio, por su parte, subió un 80% hasta US$1,630/oz, pero ya ha retrocedido a US$1,430, situándose en solo un máximo de 2 años. La brecha revela una diferencia fundamental: el platino tiene vientos a favor estructurales reales; el paladio no.

Por qué el platino tiene bases reales

No se trata solo de aprovecharse del oro. Según el último informe de Metals Focus:

• Escasez de suministro: El sur de África enfrenta interrupciones en la producción y fuertes lluvias, mientras que América del Norte se está reestructurando. ¿Resultado? Se espera un déficit de suministro de 415,000 onzas para 2025, que crecerá a 480,000 onzas en 2026.
• Acantilado de producción minera: La producción cae a mínimos de 12 años ( excluyendo 2020) con pocos nuevos proyectos en el horizonte tras años de desinversión.
• Aumento de la demanda desde China: La demanda de joyería está aumentando a medida que el platino se convierte en una alternativa atractiva al costoso oro. Las entradas de ETF también están en aumento.

La previsión para 2026: US$1,670/onza de promedio, un aumento del 34% interanual. Ese es el tipo de acción de precios impulsada por déficits estructurales de suministro, no solo por el sentimiento.

Paladio: El Problema Estructural

Metals Focus es bajista por una buena razón. Aunque el mercado del paladio sigue en déficit, ese colchón se está reduciendo rápidamente: de 566,000 onzas (2024) a 178,000 onzas (2026). Mientras tanto:

• La oferta minera cae un 3% en 2026
• La recuperación del reciclaje aumenta la oferta secundaria en un 10%
• Resultado neto: 1% de crecimiento en el suministro total mientras que la demanda se hunde un 1%

La llamada de precio: US$1,350/oz para el cuarto trimestre de 2025, deslizándose a US$1,150/oz para el cuarto trimestre de 2026. Eso representa una baja del 15% desde los niveles actuales, un gran cambio respecto al impulso del platino.

¿La sorpresa? La desaceleración en la adopción de vehículos eléctricos significa que los fabricantes de automóviles están volviendo a utilizar paladio para los convertidores catalíticos (más barato que el platino), pero la demanda aún no puede absorber el suministro entrante.

Conclusión de Inversión

2026 es una historia de dos relatos: el platino tiene restricciones estructurales de suministro que se encuentran con la creciente demanda de joyería e industrial (especialmente de China). El paladio está atrapado en un déficit en disminución con una demanda automotriz debilitada. Para los toros de metales preciosos, el platino parece ser la jugada; ¿el paladio? Más bien una configuración de cortos.