La Fundación Gates Trust acaba de soltar 2.4M de acciones de Berkshire Hathaway el último trimestre — su stake cayó del 30% al 25% de la cartera.

Dos cosas llamaron la atención de todos:

**Primero, Buffett tiene $380B en efectivo.** Eso es más de un tercio de la capitalización de mercado total de BRK. Cuando el Oráculo de Omaha comienza a acumular efectivo de esta manera, básicamente grita "el mercado me parece caro." El S&P 500 se está negociando a 30 veces las ganancias, casi el doble de la media histórica.

**En segundo lugar, están diversificando.** Aún después de la venta masiva, BRK sigue siendo el 25% de su cartera. ¿El momento? Muerto en máximos históricos, cotizando a 1.6x el valor contable (normalmente opera entre 1.2-1.5x).

Aquí está la cuestión: Esto no es un alarde de dinero personal de Gates; es un fideicomiso benéfico. Pero la Fundación Gates había sido un comprador neto antes. ¿Qué ha cambiado ahora?
- Ellos piensan que BRK está sobrevalorado en este momento, o
- La reserva de efectivo de Buffett los puso nerviosos acerca de las valoraciones generales del mercado.

O tal vez ambos. Cuando los multimillonarios comienzan a recortar sus posiciones más seguras, los inversores minoristas probablemente no deberían estar comprando por FOMO en los picos.

**¿La señal real?** Nadie está desplegando capital a estos precios — están esperando.