¿Está realmente la IA en una burbuja? Lo que los números realmente muestran

Question

La narrativa bajista en torno a la IA está por todas partes: centros de datos fantasma, proyecciones de crecimiento infladas y susurros de que todo esto es un exagerado bombo. Pero eliminemos el ruido con matemáticas reales.

La Pregunta de $5 Trillones

JPMorgan realizó los cálculos: si la infraestructura global de IA alcanza $5 billones para 2030, esa cantidad necesitaría generar ~$650 mil millones en ingresos anuales solo para ofrecer un retorno del 10%. Eso es más del 150% de las ventas anuales de Apple y 30 veces los ingresos actuales de OpenAI.

¿Suena imposible? Tal vez. O tal vez sea simplemente así como funcionan realmente las revoluciones transformadoras.

Por qué el análisis tradicional se equivoca en esto

Aquí está la clave: la IA no es otra tecnología aditiva como el móvil o la nube.

Jensen Huang (NVIDIA) lo clavó recientemente: el software antiguo estaba precompilado y era estático. La IA es diferente. Necesita generar inteligencia en tiempo real, consciente del contexto, produciendo constantemente nuevos tokens. Eso es computacionalmente costoso. Masivamente costoso. Lo que significa:

La IA necesita fábricas, no solo software
Esas fábricas necesitan cientos de miles de millones en capex
Goldman Sachs y BofA proyectan que el gasto en infraestructura de IA superará $1 billones para 2028
La potencia de computación requerida sigue acelerándose, no disminuyendo

Los analistas de Wall Street han subestimado de manera constante la trayectoria de NVIDIA. Están proyectando $275B en ventas para el año fiscal '27, pero las matemáticas reales sugieren que la empresa será mucho más grande. Incluso los primeros optimistas fueron demasiado conservadores.

Dos Fases que Vienen

Fase 1 (Ahora): La IA generativa y la IA agente están añadiendo cientos de puntos básicos al PIB.

Fase 2 (Siguiente): IA física—vehículos autónomos, robots humanoides, ciudades inteligentes, fábricas automatizadas. ¿Los requisitos de computación? Básicamente inquantificables en este momento. Estos miles de millones de dispositivos perimetrales necesitan una infraestructura de computación redundante y robusta que eclipsa lo que estamos construyendo hoy.

Los Movimientos de Dinero Reales

Los inversores a largo plazo como Baillie Gifford ( que detectaron a Tesla temprano ) ahora tienen a NVIDIA como su mayor posición. Ellos piensan en décadas, no en trimestres.

Claro, algunos sectores se enfriaron: Meta, Oracle, CoreWeave vieron correcciones. Pero eso no es una burbuja estallando. Eso es un reinicio. La demanda fundamental de las GPU de NVIDIA sigue siendo insaciable.

Conclusión

¿Ahora mismo? La revolución de la IA todavía está subestimada. Estamos lejos de la etapa de euforia donde el dinero tonto inunda el mercado. Sí, mantente alerta. Sí, filtra el análisis basura. Pero la ola de inversión en infraestructura apenas está comenzando, y no se detendrá cuando termine el ciclo de exageración—porque la IA realmente funciona y las empresas están compitiendo por implementarla.

Esté atento al próximo aumento de ganancias de NVIDIA. Wall Street necesitará elevar las estimaciones nuevamente. Porque siempre subestiman.