El multimillonario Tepper sale de Oracle, acumulando silenciosamente en un sector que Wall Street ama

La empresa Appaloosa Management de David Tepper acaba de hacer un movimiento audaz: dumpó su posición completa en Oracle (150,000 acciones) en el tercer trimestre, luego apiló en silencio millones en bancos regionales e infraestructura fintech. Esto es lo que nos dice.

Por qué Oracle perdió su brillo

Oracle montó la ola de IA con fuerza. Las ganancias de septiembre fueron monstruosas—$455 mil millones en obligaciones restantes (, un aumento del 359% interanual), con OpenAI y otros hiperescaladores asegurando enormes acuerdos de centros de datos. Las acciones saltaron un 40%. Pero la realidad golpeó: preocupaciones sobre el margen, mayores costos de construcción de infraestructura y escepticismo sobre la valoración de IA lo enviaron a la retirada. Tepper aparentemente vio las señales de alerta temprano.

El Juego Real: Sector Financiero

Mientras Oracle tropezó, la juerga de compras del Q3 de Appaloosa cuenta una historia diferente:

• Fiserv (banco de procesamiento central): 925,000 acciones
• Truist Financial: 1.4M acciones
• KeyCorp: 2M+ acciones
• Citizens Financial, Comerica, Western Alliance, Zions: Millones combinados

Sí, el sector financiero ha quedado rezagado respecto al mercado en general. Pero aquí está la configuración: el estratega jefe de Morgan Stanley y el jefe de inversiones de SoFi están ambos sobreponderados. ¿Por qué?

Tres catalizadores en ciernes:

1. Ola de M&A en camino — Los bancos regionales necesitan escala. Comerica ya fue adquirida en octubre (Tepper ya está acumulando ganancias)
2. Viento a favor de la desregulación — La Fed puede reducir los requisitos de capital regulatorio, liberando miles de millones en poder de préstamo y pagos a accionistas
3. Calidad crediticia intacta — A diferencia de 2008, los balances de los bancos se ven sólidos. Menores requisitos de capital = más préstamos desplegados

El crédito privado explotó porque los bancos no podían prestar. Soluciona esa limitación, observa lo que sucede.

El Tepper Tell

Cuando un tipo que promedió más del 25% de retornos anuales durante décadas sale de una querida tecnológica y se pivotea hacia un sector poco apreciado, los mercados suelen notar eventualmente. La tesis financiera no es sexy: es estructural.