El mercado del café se calienta: las inundaciones en Vietnam empujan el robusta a un pico de 2 semanas

Los futuros del café están rallyando hoy con una notable divergencia entre las variantes arábica y robusta. El café robusta (RMF26) subió repentinamente +107 puntos o +2.37%, alcanzando un máximo de 2 semanas, mientras que el arábica de marzo (KCH26) ganó +2.15 puntos (+0.57%). La división revela los principales impulsores del mercado que están cambiando la narrativa de la oferta.

La crisis climática en Vietnam impulsa el rally del Robusta

La historia destacada es Vietnam. Fuertes lluvias han golpeado la provincia de Dak Lak—la cuna del café de Vietnam—retrasando las operaciones de cosecha justo cuando los compradores necesitan inventario. Con más lluvias en el pronóstico, hay un riesgo real de daño a los cultivos. Aquí está lo interesante: Vietnam suministra aproximadamente el 29.4% de la producción global de robusta, por lo que cualquier interrupción repercute en todo el mercado. A corto plazo, esto parece alcista para los precios de robusta, pero las proyecciones a más largo plazo muestran que la producción de Vietnam para 2025/26 aumentará un 6% a 1.76 millones de toneladas métricas si el clima se estabiliza.

La lucha de tarifas en Brasil

El aumento limitado de Arabica cuenta una historia diferente. Mientras que la administración Trump inicialmente eliminó un 10% de aranceles recíprocos sobre productos no cultivados en EE. UU. como el café, un arancel de emergencia del 40% sobre las importaciones brasileñas sigue activo—y está causando una verdadera fricción. ¿El resultado? Los compradores estadounidenses están evitando nuevos contratos de café brasileño. Las importaciones de café de EE. UU. desde Brasil cayeron un 52% ( de agosto a octubre de 2025 en comparación con el año anterior, disminuyendo a solo 983,970 sacos ). Dado que aproximadamente un tercio del café no tostado de Estados Unidos proviene de Brasil, esta presión sobre la oferta está restringiendo los inventarios estadounidenses en general.

La escasez de inventario señala un mercado más ajustado

Los números no mienten:

• Las existencias de ICE arabica cayeron a un mínimo de 1.75 años de 396,513 sacos (martes)
• Las existencias de robusta del ICE cayeron a un mínimo de 4 meses de 5,640 lotes hoy

Esta caída es artificial—impulsada por la evasión de aranceles, no por la destrucción de la demanda. Cuando los compradores no pueden obtener productos de su origen preferido, se ven obligados a encontrar alternativas o reducir su exposición, creando escasez en el mercado al contado incluso cuando la producción global sigue siendo adecuada.

Suministro Global: Señales Mixtas

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café cayeron un -0.3% en comparación interanual a 138.658 millones de sacos para el año de comercialización actual (ciclo de oct-sep), lo que sugiere que el mercado es más ajustado de lo que indican los números principales.

En el lado bajista: la previsión de producción de Brasil para 2025/26 es masiva. StoneX proyecta un total de 70.7 millones de sacos, un aumento del +29% anual, con el arábica alcanzando los 47.2 millones de sacos. Conab ya había recortado la estimación de arábica de Brasil para 2025 en un -4.9% a 35.2 millones de sacos en septiembre, pero 2025/26 aún parece estar bien abastecido.

Mientras tanto, los números de exportación de Vietnam muestran fortaleza: los envíos de enero a octubre de 2025 aumentaron un +13,4% interanual a 1,31 millones de toneladas métricas. Si la producción alcanza el aumento proyectado del 10% ( según Vicofa), el suministro de robusta será abundante para mediados de 2026.

El factor de debilidad del dólar

No pases por alto el soporte técnico: la debilidad del dólar de hoy ha provocado un cierre de posiciones cortas en el arábica, un patrón común cuando el USD pierde terreno (los contratos de materias primas denominados en dólares se vuelven más baratos para los compradores no estadounidenses cuando el dólar se debilita, lo que impulsa la búsqueda de gangas).

Conclusión

Los precios del café están atrapados entre choques de oferta a corto plazo (el clima en Vietnam + tarifas de Brasil = mercado ajustado ) y un exceso de oferta a medio plazo (pronósticos de producción récord 2025/26 ). El desempeño superior del robusta tiene sentido dado el riesgo climático en Vietnam y su participación en la producción global. Pero no te pongas demasiado optimista—una vez que terminen las cosechas y se estabilicen las políticas arancelarias (o se aclaren ), el exceso de oferta podría reafirmarse. La verdadera incógnita: ¿cuánto tiempo permanecerá el arancel del 40% de Trump sobre Brasil?