Rally del Mercado Impulsado por Datos Económicos Suaves—Las Probabilidades de Recorte de Tasas de la Fed Aumentan al 80%

Las acciones de EE. UU. cerraron al alza el martes, recuperándose de las pérdidas iniciales para terminar el día con fuerza. El S&P 500 subió un 0.91%, el Dow Jones aumentó un 1.43% alcanzando un máximo de 1 semana, y el Nasdaq 100 ganó un 0.58%. Los futuros de diciembre siguieron la misma tendencia, con los E-mini S&P 500 subiendo un 0.90% y los futuros E-mini Nasdaq subiendo un 0.56%.

¿El catalizador? Un lote de datos económicos dovish que ha llevado a los traders a apostar fuertemente por una reducción de tasas de la Fed en diciembre.

Los Datos Económicos Que Cambiaron Todo

Las ventas minoristas de septiembre aumentaron un +0.2% mes a mes, por debajo del consenso de +0.4%. Más revelador: el índice de confianza del consumidor de noviembre de la Conferencia Board cayó 6.8 puntos a 88.7, marcando un mínimo de 7 meses y superando las expectativas de 93.3 por un amplio margen.

El informe de empleo ADP también mostró que las nóminas privadas disminuyeron en un promedio de 13,500 semanalmente durante las últimas cuatro semanas. Mientras tanto, el PPI subyacente de septiembre (ex-alimentos y energía) aumentó solo un 2.6% interanual, sin alcanzar la previsión del 2.7%.

Wall Street leyó todo esto como una luz verde: los mercados ahora están descontando una probabilidad del 80% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 9-10 de diciembre. Eso es un salto significativo con respecto a las expectativas anteriores.

Los bonos repuntan, pero las acciones se llevan la corona

El rendimiento del Tesoro a 10 años cayó 2.3 puntos básicos al 4.002%, alcanzando un mínimo de 3.5 semanas. La tasa de inflación de equilibrio a 10 años también se comprimió al 2.212%, un mínimo de 7.25 meses, lo que sugiere que los mercados están anticipando expectativas de inflación más bajas en el futuro.

La demanda del tesoro también fue sólida: la subasta de notas a 5 años de $70 mil millones atrajo una relación de ofertas a cobertura de 2.41, por encima del promedio de 10 subastas de 2.37.

Ganadores y Perdedores de Acciones

Los Movimientos:

• Dominio tecnológico: Meta subió más del 3%, Alphabet y Amazon aumentaron más de un 1% cada una, mientras que Microsoft, Apple y Tesla registraron ganancias modestas.
• Las acciones de vivienda se dispararon: La disminución de los rendimientos del Tesoro impulsó el sector de la vivienda. Builders FirstSource subió más del 8%, mientras que DR Horton, Toll Brothers y Lennar aumentaron más del 6% cada uno.
• Ganancias superadas: Keysight Technologies lideró las ganancias del S&P 500 con un rally de más del 10% después de superar las previsiones de ingresos del Q4 y elevar las expectativas del Q1. Zoom saltó un 9% tras resultados sólidos del Q3 y elevó las metas de ingresos para 2026.
• Sorpresa minorista: Kohl's explotó un 42% después de que las ventas del tercer trimestre superaran las expectativas y la empresa elevó sus proyecciones anuales.

Los Rezagados:

• Nvidia cayó más del 2% después de informes de que Meta está en conversaciones para comprar los TPUs de Google para centros de datos en 2027—señalando que Google está avanzando de verdad como competidor en chips de IA
• Burlington Stores cayó un 11% debido a que los ingresos del Q3 no alcanzaron las estimaciones
• Oracle cayó un 2% después de una rebaja de CFRA de comprar a mantener

¿Qué sigue?

Esta semana trae datos críticos: solicitudes iniciales de desempleo (miércoles), PMI de Chicago y el Libro Beige de la Fed. Los mercados estarán enfocados en cualquier signo de debilidad económica que pueda consolidar un recorte de tasas en diciembre.

Mientras tanto, la temporada de ganancias del tercer trimestre está concluyendo con 475 de 500 empresas del S&P reportando. Los datos de Bloomberg muestran que el 83% superó las previsiones, en camino a ser el mejor trimestre desde 2021. Las ganancias del tercer trimestre aumentaron un 14.6%, más del doble del 7.2% pronosticado.

La narrativa es clara: crecimiento más débil + menores expectativas de inflación = recorte de tasas en camino. La verdadera pregunta ahora es si los datos de diciembre pueden descarrilar ese tren.