MELI (MercadoLibre) es en realidad un caso de estudio salvaje sobre cómo funcionan los mercados de valores. En la última década, este gigante de comercio electrónico + fintech de América Latina ha entregado un 32% de rendimiento anualizado—básicamente el 35º mejor desempeño entre acciones de mega capitalización. Los ingresos explotaron casi un 4,000% en 10 años.

Aquí está la parte interesante: la empresa hizo algo que la mayoría de las acciones de crecimiento no logra. Creció los ingresos Y mantuvo márgenes de beneficio decentes ( alrededor del 10% ahora, después de haber disminuido cuando escalaron la logística). Esa es la salsa secreta.

Sí, MELI ha bajado en el último año. Pero los fundamentos no se han roto: sigue creciendo los ingresos a ~40% interanual, con una base de ingresos en $26B que es pequeña en comparación con el mercado total direccionable de América Latina.

¿La conclusión? El valor a largo plazo proviene del crecimiento rentable, no solo del crecimiento por sí solo. MELI tiene ambos. El reciente bajo rendimiento podría ser solo un ruido de sentimiento a corto plazo, no un cambio fundamental.