Las probabilidades de recorte de tasas de la Fed se desploman: lo que significa para su cartera

El dólar acaba de tener su mejor día en 2 semanas, y aquí está la razón por la que los traders deberían preocuparse.

La Gran Imagen

El índice del dólar saltó un +0.65% el miércoles después de que la Fed publicara actas de reunión sorprendentemente agresivas. ¿La conclusión clave? “Muchos” funcionarios del FOMC ahora piensan que las tasas deberían mantenerse estables hasta finales de 2025. Eso es un cambio masivo: las probabilidades de un recorte de tasas en diciembre han caído del 70% la semana pasada al 28% ahora.

Qué provocó la reversión: La BLS canceló inesperadamente la publicación del informe de empleo de octubre, eliminando datos cruciales antes de la reunión del FOMC del 9-10 de diciembre. Menos puntos de datos = menos munición para el grupo que aboga por recortes de tasas.

Las guerras de divisas se intensifican

El yen fue absolutamente golpeado, cayendo a un mínimo de 10 meses después de que un asesor del primer ministro japonés señalara que el BOJ no subirá las tasas antes de marzo. Peor aún, Japón está planeando un paquete de estímulo de 20 billones de yenes ($129B)—admitiendo esencialmente que están eligiendo el estímulo sobre las subidas de tasas. Esa es una presión monetaria dovish que está a punto de explotar.

EUR/USD cayó un -0.46% ya que la debilidad del euro siguió a la fortaleza del dólar, aunque la divergencia entre el ciclo de recortes de tasas del BCE ( mayormente terminado ) y un Fed “en espera” está proporcionando un cierto soporte.

Metales Preciosos Atrapados en el Fuego Cruzado

El oro (+0.40%) y la plata (+0.66%) intentaron recuperarse tras las brutales pérdidas de la semana pasada, pero el dólar más fuerte y la disminución de las esperanzas de recorte en diciembre están actuando como un viento en contra. Dicho esto, los bancos centrales no se están rindiendo: el PBOC de China acaba de alcanzar 74.09 millones de oz en reservas (12º aumento mensual consecutivo), y los bancos centrales globales compraron 220 MT en el tercer trimestre, un 28% más que en el segundo trimestre.

Los Números Que Importan

• Deficit comercial de EE. UU. en agosto: -$59.6B (mejor que -$60.4B esperado)
• Tasa de hipoteca a 30 años: 6.37% (aumenta 3 pb)
• Aplicaciones hipotecarias MBA: -5.2% semana a semana
• Probabilidades de aumento de tasas del BOJ en diciembre: Solo 10%

Conclusión: La narrativa ha cambiado de “aterrizaje suave = recortes de tasas” a “la Fed se mantiene firme = dólar más fuerte.” Los operadores macro están reestructurando posiciones en consecuencia.