¿Puede el aumento del 52% interanual de Ion Platform convertirse en la próxima vaca lechera de Intuitive Surgical?

Intuitive Surgical acaba de Soltar los resultados del tercer trimestre que indican un cambio importante en la cartera. La plataforma de broncoscopia robótica Ion—una vez un proyecto secundario—ahora está robando el protagonismo al sistema insignia da Vinci, y los números cuentan la historia.

La divergencia de crecimiento que importa

Los procedimientos de Ion alcanzaron 38,000 unidades en el tercer trimestre, un aumento del 52% interanual. Mientras tanto, da Vinci—que sigue siendo el caballo de batalla de los ingresos—creció un 19%. Esa diferencia es significativa. Con solo ~950 sistemas Ion instalados frente a más de 10,800 de da Vinci, la plataforma aún está en una adopción temprana, pero la trayectoria parece pronunciada.

Aquí está la clave: el crecimiento del 14% en la utilización de Ion significa que los hospitales están utilizando las máquinas existentes con más intensidad, lo que sugiere que están surgiendo mejores economías de unidad.

Por qué la detección del cáncer de pulmón cambia las reglas del juego

El ensayo aleatorizado de Zúrich acaba de soltar datos que podrían cambiar las reglas del juego. Ion combinado con CT de haz cónico móvil logró un rendimiento diagnóstico del 84.6% para nódulos pulmonares frente al 23.1% de la broncoscopia convencional, incluso en nódulos pequeños de 11 mm. La detección de cáncer de pulmón en etapa 1A aumentó alrededor de 30 puntos porcentuales tras la adopción de Ion.

Traducción: Detección temprana = tasas de supervivencia más altas + costos de tratamiento más bajos. Eso no es solo valor clínico, es creación de demanda estructural. El cáncer de pulmón sigue siendo el cáncer más mortal a nivel mundial, y la detección temprana es el santo grial para los sistemas de salud.

La Ventaja de la IA se Amplía

ISRG acaba de recibir la aprobación de la FDA para el nuevo software Ion con navegación de vías respiratorias en tiempo real y tomosíntesis. ¿La ventaja? Un enfoque preciso sin necesidad de una costosa infraestructura de CT de haz cónico en cada instalación. Eso elimina una barrera para la adopción.

Los competidores (J&J's MONARCH, ILLUMISITE) de Medtronic también están impulsando la integración de IA, pero la ventaja de ser el primero en el mercado de ISRG en validación clínica aún se mantiene.

La Cuestión de la Valoración

ISRG se cotiza a 57.91x P/E futuro—por encima del promedio de la industria pero por debajo de su mediana de 5 años de 71.53. Se espera que las ganancias de 2025 crezcan un 17.3% interanual. La acción tiene una calificación de Mantener por Zacks (#3 Rango), lo que sugiere que el mercado todavía está valorando una fase de “demuéstralo” para Ion.

El caso alcista: Si los datos del juicio de Zurich catalizan la adopción en los programas de detección de cáncer de pulmón a nivel global, Ion se convierte en una fuente de ingresos de más de $10B en 5-7 años. El caso bajista: La validación clínica por sí sola no es suficiente: los presupuestos de capital de los hospitales y las tasas de reembolso son importantes.

Conclusión

Ion no reemplazará a da Vinci en el corto plazo. Pero un crecimiento del 52%, precisión habilitada por IA y datos clínicos innovadores sugieren que esta plataforma podría transitar de un nicho de alto crecimiento a la próxima franquicia de ISRG de más de $1B. Observe las tendencias de utilización y las tasas de adopción hospitalaria: esos son los verdaderos indicadores.