¿Qué aprendí al vender mal una acción?

La lección de inversión más dolorosa ha llegado. En 2014, era un fanático leal de Amazon, triplicando mi inversión en tres años. Pero cuando Bezos lanzó el Fire Phone, me asusté: “Este dispositivo seguramente fracasará”, así que cerré todas las posiciones.

Los hechos han demostrado que el Fire Phone es un fracaso histórico. Pero este fue mi error más caro: después de eso, Amazon creció 14 veces. Lo que no entendí es que en una empresa liderada por un fundador, fallar varias veces no significa que la dirección esté equivocada. AWS, Prime, la adquisición de Whole Foods… estas “ideas extrañas” se convirtieron más tarde en vacas lecheras.

Transfiriendo a ahora. Compré TransMedics (TMDX) a principios de 2023, que es un unicornio en sistemas de conservación de órganos. Luego, el CEO anunció de repente la adquisición de Summit Aviation (compañía aérea), y entré en pánico: “Ahora la margen de ganancia se va a desplomar”. El mercado también entró en pánico, y el precio de las acciones se redujo a la mitad.

Pero esta vez no vendí. Recordé la lección del Fire Phone. Como el fundador tiene visión, lo dejo experimentar. Dos años después, el CEO presentó la imagen completa de la red logística nacional—la capacidad de transporte de órganos está completamente maximizada. Ahora TMDX ha subido 3 veces desde su punto más bajo, las ventas se han duplicado, el volumen de operaciones ha crecido un 32%, los ingresos logísticos han aumentado un 35% y el margen de beneficio neto ha alcanzado el 17%.

La clave es: no me equivoqué al pensar que “las aerolíneas arruinarían el margen de ganancia”, pero me equivoqué al no ver la mejora en el panorama empresarial general. TransMedics ahora tiene como objetivo 10,000 cirugías, además de entrar en trasplantes de riñón y en el mercado internacional; todo esto podría ser varias veces el tamaño del negocio actual.

Buffett tiene razón: aprender de los propios errores está bien, pero aprender de los errores de los demás es más rentable. Ahora sigo aumentando mi posición en TMDX, la razón es darle a un fundador visionario el tiempo suficiente para demostrar su valía.