Los precios del petróleo se desploman mientras el Dólar se dispara y surgen las negociaciones de paz en Ucrania

El crudo WTI fue golpeado hoy—bajó un 2.42% alcanzando un mínimo de 1.5 semanas, mientras que la gasolina RBOB cayó un 3.06% para igualar. ¿El culpable? Un dólar más fuerte que aplasta las valoraciones energéticas, además de nuevos rumores de que el equipo de Trump está silenciosamente elaborando un acuerdo de paz para Ucrania con Rusia.

¿Qué está presionando los precios?

Los últimos datos de la EIA fueron, en el mejor de los casos, mixtos. Las reservas de crudo cayeron 3.43M de barriles (más de lo esperado), pero las reservas de gasolina aumentaron en 2.3M de barriles, mientras que los destilados subieron inesperadamente 171K barriles. Traducción: la demanda parece débil, los temores sobre la oferta están disminuyendo.

En el lado geopolítico, el juego de exportación de crudo de Rusia se está arruinando. Los datos de Vortexa muestran que los envíos de petróleo ruso cayeron a 1.7M bpd a principios de noviembre, el nivel más bajo en más de 3 años. Ucrania ha estado incendiando sistemáticamente las refinerías rusas (13-20% de la capacidad eliminada), y las nuevas sanciones de EE. UU./UE sobre los petroleros rusos tampoco están ayudando a la situación de exportación de Moscú.

Por qué el petróleo aún tiene un suelo

Pero aquí está lo interesante: el dolor de Rusia no es solo desventaja para los precios. OPEC+ está luchando porque el mercado global del petróleo pasó de un déficit a un superávit. OPEC ahora pronostica un superávit de 500K bpd en el Q3 ( frente a una estimación de déficit de -400K bpd del mes pasado ), y la IEA está prediciendo un monstruoso exceso de suministro de 4M bpd en 2026. Dicho esto, las tensiones en curso—Irán apoderándose de petroleros, amenazas contra Venezuela, sanciones que restringen la producción de Rusia—mantienen una red de seguridad bajo los precios.

La verdadera historia

Las existencias de crudo en EE. UU. están un 5% por debajo del promedio estacional de 5 años, lo cual es más ajustado de lo esperado. La producción disminuyó ligeramente a 13.834M bpd después de alcanzar un récord de 13.862M bpd la semana pasada. El conteo de plataformas está aumentando (417 plataformas activas ahora, subiendo desde un mínimo de 4 años de 410 en agosto), pero aún muy por debajo de las 627 plataformas que vimos a finales de 2022. OPEC+ está bombeando más duro (octubre alcanzó 29.07M bpd, el nivel más alto en 2.5 años) para recortar sus reducciones de producción de 2.2M bpd, pero están enfrentando una pared de sobreabastecimiento. La combinación de rumores sobre el acuerdo de paz + dólar fuerte es suficiente para mantener el crudo bajo presión por ahora.