Los precios del cacao acaban de sufrir una caída: bajaron un 0.62% en Nueva York y un 1.47% en Londres después de que Trump anunciara la reducción de aranceles sobre productos no estadounidenses. Pero aquí está el detalle: el cacao brasileño aún enfrenta un arancel del 40%.

Mientras tanto, el suministro se está ajustando. Los envíos de cacao de Costa de Marfil cayeron un 5.7% interanual hasta mediados de noviembre, y la producción proyectada de Nigeria está disminuyendo un 11% para la próxima temporada. Las existencias de ICE alcanzaron un mínimo de 7.75 meses de 1.77 millones de bolsas.

¿Lado de la demanda? Difícil. Las moliendas de cacao en Asia en el tercer trimestre cayeron un 17% interanual (, un mínimo de 19 años ), Europa cayó un 4.8% (, un mínimo de 10 años ). Hershey vio ventas de chocolate decepcionantes este Halloween. El volumen de caramelos de chocolate en América del Norte se desplomó más del 21% en el tercer trimestre.

El lado positivo: ICCO espera un superávit de 142,000 MT en 2024/25 después de un brutal déficit de 494,000 MT el año pasado—la producción global aumenta un 7.8% interanual a 4.84 MMT. Rebote de la oferta frente a la débil demanda = juego de compresión.