El negocio de infraestructura de IA de Nebius Group ha explotado. Esta empresa de Ámsterdam ha visto subir su precio de acciones un 202% este año, y sus ingresos del tercer trimestre se dispararon un 355% hasta alcanzar los 146 millones de dólares. Recientemente también firmó órdenes grandes de 30 mil millones de dólares con Meta y un protocolo de 19.4 mil millones de dólares con Microsoft.

Pero aquí hay un punto interesante: el precio de las acciones ha caído más del 30% desde su máximo en octubre, debido a que aunque los ingresos han estallado (crecimiento interanual del 437%), no cumplieron con las expectativas de Wall Street, además de que la empresa planea emitir 25 millones de nuevas acciones, lo que ha generado preocupaciones sobre la dilución.

La clave es que la lógica a largo plazo sigue presente. Nebius cuenta con un centro de datos de GPU de Nvidia + un software en la nube de IA como motores duales, y la capacidad de cómputo ya se ha agotado. Según los objetivos de la empresa, para finales de 2026 se espera alcanzar ingresos anuales de entre 7 a 9 mil millones de dólares, lo que significa un crecimiento del 6700%, pasando de 120 millones en 2024 a 8 mil millones en 2027.

Se espera que el mercado global de IA alcance los 3.5 billones de dólares para 2033, con una tasa de crecimiento anual del 31.5%. Si los proveedores de infraestructura temprana logran salir adelante, podría ser una máquina de riqueza para los poseedores pacientes.

Por supuesto, el costo es una gran pérdida y una dilución de acciones. Pero si la historia de crecimiento se sostiene, estos podrían ser solo los costos de transición. ¿Qué opinas?