Por qué el oro alcanzó máximos históricos: El giro inesperado del informe de empleo

El oro acaba de superar otro máximo histórico el viernes—y no es aleatorio. Esto es lo que realmente sucedió:

El Giro Inesperado del Mercado Laboral

Los datos de empleo de EE. UU. fueron mucho más suaves de lo esperado. ¿Nóminas no agrícolas de agosto? Solo 22,000. Eso es aproximadamente 1/3 de lo que los mercados estaban apostando en (75,000 pronóstico). El número de julio también fue revisado a la baja (de 81,000 a 79,000). Traducción: el mercado laboral se está enfriando más rápido de lo que los economistas pensaban.

El desempleo subió al 4.3%, y aunque la participación en la fuerza laboral aumentó ligeramente, la señal general es clara: el plan de recortes de tasas de la Fed ahora está asegurado.

Por qué esto es importante para el oro

Las probabilidades del mercado acaban de alcanzar el 88.1% para un recorte de tasas de 25 puntos básicos a mediados de septiembre ( según CME FedWatch). Eso está básicamente incorporado. Aquí está la mecánica: cuando las tasas caen, la naturaleza no rentable del oro se convierte en una carga menor. De repente, parece atractivo para el dinero averso al riesgo.

Los números respaldan esto:

• Contrato de oro de septiembre: +$47.40 hoy (+1.33%), ahora cotizando a $3,613.20/oz—un nuevo récord
• Ganancia semanal: +$139.50 (+4.02%)
• Tres semanas consecutivas de ganancias
• La plata etiquetada a $41.07/oz hoy (+0.40%), con un aumento semanal del +2.17%

La Gran Imagen: Demanda de Refugio Seguro

No se trata solo de recortes de tasas. Un cóctel de vientos en contra macroeconómicos está empujando capital hacia el oro:

Caos de la Guerra Comercial: El régimen de aranceles de Trump fue declarado “ilegal” por un tribunal de apelaciones. La administración ahora está luchando en la Corte Suprema mientras múltiples países aún están en medio de negociaciones (Canadá, India luchando ). Incertidumbre = demanda de oro.

Calor Geopolítico: Putin advirtió que los países que desplieguen tropas en Ucrania serían “objetivos legítimos”. El pesimismo sobre un acuerdo de paz está impulsando flujos hacia refugios.

Debilidad del Dólar: Todos estos factores—confusión sobre aranceles, preocupaciones sobre la inflación, riesgo geopolítico—han aplastado el sentimiento hacia el USD. Dólar más débil = el oro expresado en dólares se vuelve más barato internacionalmente = más demanda.

La Arruga

Los precios récord están enfriando la demanda física en India y China (, los principales consumidores de oro del mundo ), así que no esperes un aumento de compras por pánico allí. Pero los bancos centrales y el dinero institucional continúan acumulando en medio de la incertidumbre macroeconómica.

Conclusión: El repunte del oro no es una exageración. Es una cobertura racional contra tres tendencias colisionantes: una política monetaria más laxa, el caos en la política comercial y la escalada geopolítica. La próxima resistencia a observar: si la reducción de tasas de septiembre se materializa realmente.