El mercado del cacao sufre un golpe: ¿Qué está realmente sucediendo?

El cacao se volvió más barato de la noche a la mañana. Los contratos de diciembre en Nueva York cayeron un 0.62%, y Londres bajó un 1.47% después de que Trump anunciara la reducción del 10% en los aranceles recíprocos sobre productos no estadounidenses como el cacao. Pero aquí está el giro: el cacao brasileño todavía enfrenta un brutal arancel de seguridad nacional del 40%, por lo que el alivio es principalmente teórico.

¿La verdadera presión? Una cosecha de cacao que realmente va bien. Costa de Marfil (el productor global #1)envió un 5.7% menos de cacao a los puertos recientemente, pero los cultivos de África Occidental están prosperando—Mondelez acaba de confirmar que el conteo de vainas está un 7% por encima del promedio de 5 años. Eso significa que la oferta está a punto de inundar el mercado.

La demanda cuenta una historia aún más oscura. Las ventas de chocolate de Halloween de Hershey fueron "decepcionantes", y la molienda de cacao en Asia en el tercer trimestre alcanzó un mínimo de 9 años (, con una caída del 17% interanual ). Las molienda en Europa también se desplomaron, alcanzando el nivel más bajo en 10 años. Traducción: los fabricantes de chocolate están moliendo menos cacao, punto.

Una buena noticia: las reservas de cacao de ICE acaban de alcanzar un mínimo de 7.75 meses, y Nigeria (el quinto productor del mundo) está reduciendo su producción un 11% el próximo año. Además, la ICCO predijo un superávit de 142,000 MT para 2024/25—el primer superávit en 4 años después de un brutal déficit de 494,000 MT el año pasado.

En resumen: Tarifas más baratas + cosecha abundante + débil demanda = presión a la baja sobre los precios del cacao. Es hora de vigilar de cerca esos niveles de inventario.