Detrás de la probabilidad del 87.4% de recortes en las tasas de interés: el mercado de criptomonedas está experimentando una crisis de "agotamiento de expectativas".

Cuando el "FedWatch" de CME empujó la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre al 87.4%, el mercado ya no enfrentaba la incertidumbre de "si recortar o no", sino más bien la dura prueba de "qué sucede después del recorte". Esta cifra se actualizó en la mañana del 1 de diciembre de 2025, aparentemente desplegando la alfombra roja para los activos de riesgo, pero en realidad, puede que ya haya agotado los beneficios hasta un límite peligroso.

Los datos en sí son reales: la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en diciembre es, de hecho, tan alta como el 87.4%, mientras que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es solo del 12.6%; la probabilidad acumulativa de una reducción de tasas de 25PB en enero del próximo año es del 67.5%, y para una reducción de 50PB, es del 23.2%. Sin embargo, lo que es más preocupante es que la cifra del 87.4% se ha mantenido durante varios días, lo que indica que el mercado ha valorado completamente la reducción de tasas con dinero real — cuando el consenso se acerca al 100%, las fluctuaciones reales de precios a menudo provienen de "cisnes negros peores de lo esperado".

Ilusión de Liquidez: Por qué las Reducciones de Tipos ≠ Aumento Inevitable

La historia ha demostrado que cuando comienza un ciclo de política monetaria laxa, la primera ola de aumentos en el mercado de criptomonedas siempre ocurre durante el "período de formación de expectativas" en lugar de la "fase de realización." El 19 de diciembre de 2024, cuando la probabilidad de un recorte de tasas se disparó a un absoluto 98.6%, Bitcoin en realidad cayó un 6% dentro de las 48 horas posteriores a que se implementó el recorte de tasas. Esto se debe a:

1. Los fondos de arbitraje retiran por adelantado: Las instituciones venden contratos de futuros y compran al contado en la probabilidad máxima, completando el arbitraje de base, siendo el momento de los recortes de tasas de interés el momento de cerrar posiciones.

2. Reinicio de la prima de riesgo: Después de que se confirme la reducción de la tasa de interés, el enfoque del mercado se desplaza inmediatamente a "cuántas veces más el próximo año". Si el gráfico de puntos de la Reserva Federal muestra solo 2-3 recortes de tasas en 2026, será significativamente menor que las expectativas actuales del mercado, lo que provocará un cambio en el sentimiento.

3. La lógica detrás del debilitamiento del dólar es cuestionable: aunque las reducciones de tasas de interés disminuyen el dólar, si los bancos centrales europeos y japoneses también participan en un alivio simultáneo, la fuerza relativa del índice del dólar puede no alinearse con el mercado de criptomonedas en alza.

Actualmente, aunque los ETF de Bitcoin han vuelto a tener entradas netas, la entrada de 71.37 millones de dólares el 28 de noviembre es meramente un "hedge" contra la salida de un solo día de 114 millones de dólares de IBIT de BlackRock. Las instituciones están cambiando posiciones en lugar de cantar al unísono.

La verdad sobre los flujos de capital de ETF: ¿quién está comprando, quién está vendiendo?

En la superficie: ARKB tiene un flujo neto de 88.04 millones de USD, y FBTC tiene un flujo de 77.45 millones de USD, lo que indica que las instituciones se están reagruppando.

La esencia es: los clientes de los fondos de pensiones de BlackRock IBIT (, fondos de dotación) aseguran ganancias al final del año, mientras que los clientes de los fondos de cobertura ARK y Fidelity (, individuos de alto patrimonio neto) están apostando en juegos de políticas. Este es un giro entre "fondos asignados" y "fondos de trading," no una locura de fondos incrementales.

Una señal más precisa proviene del índice de prima de Coinbase que termina 22 días de valores negativos; esto significa que la presión de venta en EE. UU. ha disminuido, pero no indica un aumento en la compra. El retorno de la prima refleja más la renuencia de los vendedores a vender en lugar de una compra agresiva por parte de los compradores. En el mes menos líquido de diciembre, esta "agotamiento de ventas" puede fácilmente ser retratada como "renacimiento de compras", pero en realidad, es un rendimiento frágil debido a la insuficiente profundidad del mercado.

La fatal concepción errónea de los inversores minoristas: seguir la alta en "certeza"

Una probabilidad del 87.4% proporciona una sensación de seguridad para los inversores minoristas, mientras que sirve como una alerta de riesgo para las instituciones.

• El mercado de opciones ha tendido trampas: Las opciones de BTC que vencen el 27 de diciembre en Deribit muestran que el interés abierto para las opciones de compra está concentrado en el rango de $95,000 a $100,000, mientras que las opciones de venta están densamente empaquetadas en $85,000. Las instituciones están capitalizando el sentimiento de FOMO de los inversores minoristas al vender opciones de compra fuera del dinero, y los ingresos por primas se han convertido en un flujo de efectivo estable en el mercado bajista.

• La eliminación de apalancamiento está lejos de estar completa: Aunque el texto original afirma que "la eliminación de apalancamiento está completa", los datos en cadena muestran que la tasa de financiamiento del contrato perpetuo se mantiene alta en 0.01%-0.03%, lo que indica que el apalancamiento largo sigue estando abarrotado. Una verdadera eliminación requiere que la tasa de financiamiento se vuelva negativa y que el volumen de liquidaciones supere $500 millones, y las condiciones actuales no se cumplen.

• Trampa de sobrecompra del indicador técnico: El RSI horario ha alcanzado 65, y el RSI de 4 horas se está acercando a 70, entrando en territorio de "sobrecompra técnica". Antes de eventos macro, las condiciones de sobrecompra a menudo provocan la toma de beneficios, lo que lleva a un retroceso rápido después de una ruptura falsa.

El dilema para los inversores minoristas es que toman las "estrategias de cobertura" de las instituciones como "guía direccional" y creen erróneamente que las probabilidades de consenso garantizan ganancias.

Simulación de Escenario: Tres Caminos Posibles y Contramedidas

Escenario A: En diciembre, la tasa de interés se redujo en 25 BP como se esperaba, el gráfico de puntos es dovish (probabilidad 30%)

• Rendimiento del mercado: BTC subió brevemente a $93,500 antes de retirarse rápidamente a $90,500, con ETH mostrando un seguimiento débil.

• Operación: No persigas máximos, espera una corrección para añadir posiciones a $89,000; si mantienes spot, puedes vender opciones de compra de diciembre (Covered Call) por encima de $93,000 para mejorar los rendimientos.

Escenario B: Reducción de tasas según lo programado pero el gráfico de puntos es agresivo (probabilidad 50%)

• Desempeño del mercado: BTC se desplomó a $86,500 después de una falsa ruptura por encima de $91,500, mientras que ETH se mantuvo relativamente resistente debido a la narrativa de staking.

• Operación: Establezca un take profit en $91,500 por adelantado, mantenga el 50% en efectivo; si inesperadamente cae a $85,500, compre una opción de compra a 3 meses ( esperando otro recorte de tasas de interés en el Q1 2026)

Escenario C: Pausa inesperada en los recortes de tasas de interés (Probabilidad 12.6%)

• Rendimiento del mercado: BTC cayó más del 8% en un solo día, poniendo a prueba el mínimo anterior de $81,000, ETH liquidó el apalancamiento comprometido.

• Operación: En este escenario, no intentes comprar en el fondo. Espera a que el mercado se digiera durante 48 horas, luego observa si el índice del dólar cae por debajo de 106 antes de decidir si entrar en el mercado.

Real Alpha: Diseño en "Expectativa de Brecha"

En lugar de apostar por un consenso del 87.4%, es mejor buscar oportunidades asimétricas que ofrece la "diferencia esperada":

1. ETF de Staking de Ethereum: Si la SEC aprueba la función de staking antes del 20 de diciembre, ETH desbloqueará la lógica "vinculada", y los fondos pueden trasladarse de BTC a ETH, lo que llevará a una disminución en la tasa de cambio BTC/ETH. Se recomienda posicionarse en el par de trading ETH/BTC con antelación.

2. El agujero negro de liquidez de las altcoins: Bajo el efecto chupador de sangre de las monedas principales, las monedas de pequeña y mediana capitalización pueden sufrir pérdidas. Sin embargo, Solana puede subir contra la tendencia debido a sus expectativas de ETF y la actividad en cadena, formando un patrón de "plataforma principal, altcoins en rendimiento".

3. Arbitraje Inter-Periodo: La base anualizada actual entre los contratos de futuros de diciembre y marzo es aproximadamente del 8%. Si la base se expande a más del 12% después de un recorte de tasas, se puede vender el contrato del mes cercano y comprar el contrato del mes lejano para arbitraje.

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Conclusión: 87.4% es el "boleto de salida" para las instituciones, no el "boleto de entrada" para los inversores minoristas.

Cuando el mercado está en una emoción casi segura por un recorte de tasas, el dinero inteligente busca precios inesperados de "a la baja pero aún cayendo" o "sin recorte pero en aumento". La decisión más peligrosa para los inversores minoristas es seguir la volatilidad en el punto de mayor probabilidad.

Sugerencias de operación:

• No añadas posiciones por encima de $91,500, esta es la posición con la peor relación riesgo-recompensa.

• Utilice opciones para reemplazar el spot, compre opciones de compra con un precio de ejercicio de $89,000 (, prima aproximadamente $1,200), asegurando ganancias al alza mientras controla el riesgo a la baja dentro del rango de prima.

• Presta atención a los datos del PCE el 13 de diciembre. Si el PCE subyacente interanual está por debajo del 2.7%, se abrirá el camino para recortes de tasas de interés en 2026, y ese será el momento para invertir fuertemente.

La inundación de liquidez puede estar aquí, pero recuerda: en la piscina de Wall Street, los inversores minoristas nunca son los que llenan el agua, sino más bien los que son derribados por las olas. Una probabilidad del 87.4% es meramente una "invitación a caer en la trampa" dejada por las instituciones para el mercado. Los verdaderos ganadores son aquellos que esperan una segunda confirmación a medida que la probabilidad cae del 87.4% al 60%. #成长值抽奖赢iPhone17和周边 #十二月降息预测 #反弹币种推荐 $BTC $GT $ETH