¿De qué se encarga realmente este marco MiCAR de la UE? En pocas palabras, de establecer reglas para los criptoactivos.

Desde el año pasado se está implementando por fases, y la lógica central es dividir a los participantes del mercado en tres categorías: las stablecoins están bajo la vigilancia más estricta, separadas en dos tipos: referenciadas a activos (ART) y de dinero electrónico (EMT), con requisitos regulatorios al máximo nivel; otros criptoactivos tienen un enfoque relativamente más laxo, centrándose principalmente en la divulgación de información; y en cuanto a las plataformas que prestan servicios, se les denomina de manera unificada CASP, y con una sola licencia pueden operar en toda la UE, sin necesidad de solicitar permisos país por país.

El periodo de transición se extiende hasta 2026, lo que da al sector cierto margen de adaptación. Es importante señalar que MiCAR en sí no aborda directamente cuestiones fiscales, pero interactuará con otro conjunto de normas fiscales que entrarán en vigor en 2026, lo que significa que los costes de cumplimiento podrían volver a aumentar.

Para los exchanges globales y los equipos de proyectos, este marco de la UE se convertirá en cierto modo en un modelo de referencia para otras regiones. Al fin y al cabo, un estándar unificado y una única licencia es un sistema mucho más claro que una regulación fragmentada.