El regulador financiero de Suiza acaba de lanzar una advertencia que merece la pena tener en cuenta. Están observando un aumento de los riesgos hipotecarios a medida que los bancos empiezan a relajar sus estándares de concesión de créditos, una receta clásica para problemas si le preguntas a cualquiera que recuerde 2008.

¿Qué está pasando? Al parecer, los bancos se están volviendo creativos a la hora de aprobar préstamos, estirando las normas de maneras que no gustan a los reguladores. Cuando las finanzas tradicionales empiezan a mostrar grietas como esta, suele tener un efecto dominó. Un endurecimiento del crédito podría empujar a más personas hacia activos alternativos. Unos estándares más laxos pueden inyectar dinero barato en los mercados de forma temporal, pero eso nunca acaba bien.

Para quienes siguen las tendencias macroeconómicas, este es el tipo de señal que importa. Los reguladores suizos no suelen dar la voz de alarma salvo que realmente esté ocurriendo algo. La cuestión es si esto se mantendrá contenido en su mercado hipotecario o si se convertirá en otra ficha de dominó en una prueba de estrés financiera mayor.