El modelo de tesorería de Bitcoin enfrenta escrutinio mientras las pruebas de estrés del mercado evalúan los balances corporativos.

Fuente: Coindoo Título original: El modelo de tesorería de Bitcoin enfrenta escrutinio mientras las pruebas de estrés del mercado ponen a prueba los balances corporativos. Enlace original: https://coindoo.com/bitcoin-treasury-model-faces-scrutiny-as-market-stress-tests-corporate-balance-sheets/

La última caída en el mercado de criptomonedas ha reavivado el debate sobre si las empresas que cotizan en bolsa pueden confiar de manera segura en Bitcoin como su principal activo en el balance.

Conclusiones Clave

• Peter Schiff dice que las empresas centradas en BTC son vulnerables en las caídas.
• La estrategia se destaca como el ejemplo más expuesto.
• La pérdida de acceso a los mercados de capital se señala como el mayor riesgo.

La discusión resurgió después de que el economista Peter Schiff argumentara que la estrategia empresarial adoptada por varias empresas las deja expuestas a la misma volatilidad que afecta al BTC.

En lugar de criticar directamente el rendimiento del precio de Bitcoin, Schiff señaló la estructura corporativa detrás de las empresas que han adoptado el enfoque de “tesorería de Bitcoin”. Afirma que estas firmas carecen de aislamiento de los ciclos del mercado porque su valoración sube y baja casi exclusivamente con el precio de BTC.

Schiff expresa preocupaciones sobre la dependencia de la estrategia en Bitcoin

El economista utilizó la estrategia como el principal ejemplo del riesgo que observa. Schiff cree que las acciones de la compañía ya no ofrecen a los inversores ventajas significativas en comparación con simplemente mantener Bitcoin en una cartera personal.

También destacó que el precio de las acciones de la firma ha caído aproximadamente un 65% en el último año, lo que sugiere que la empresa ahora se cotiza casi exclusivamente como un proxy para BTC en lugar de como un negocio operativo.

Su principal crítica se centra en el modelo de financiamiento. Strategy históricamente ha adquirido Bitcoin emitiendo nuevas acciones y acciones preferentes. Schiff advirtió que, si la valoración de mercado de Strategy alguna vez cae por debajo del valor del BTC que posee, la empresa podría perder su capacidad para recaudar capital, lo que bloquearía futuras compras de Bitcoin y debilitaría significativamente el negocio.

La caída del mercado crea una presión adicional para los balances basados en BTC

Los comentarios de Schiff se producen durante un período difícil para la exposición institucional al Bitcoin. Las salidas de los ETF relacionados con BTC, la menor demanda de los compradores minoristas y un amplio retroceso en los mercados de riesgo han contribuido a la reciente caída de precios. El Bitcoin cayó temporalmente por debajo de $85,000, alcanzó $80,537 y luego se estabilizó cerca de $84,000.

Varios analistas han advertido que la venta masiva podría representar la etapa inicial de una fase correctiva más larga en lugar de un breve retroceso. Esto añade más presión a las empresas cuya desempeño financiero y acceso al capital están estrechamente ligados a los movimientos del precio de Bitcoin.

Una Pregunta Más Grande para Corporaciones Enfocadas en Bitcoin

El argumento de Schiff no gira en torno a si Bitcoin subirá o bajará a largo plazo. En cambio, plantea un problema estructural: ¿puede una corporación que trata a Bitcoin como su negocio principal seguir siendo viable a través de caídas pronunciadas? La sostenibilidad del modelo de tesorería de Bitcoin puede depender, en última instancia, de si los mercados de capitales están dispuestos a financiar a estas empresas durante los períodos de declive del mercado.

Por ahora, Bitcoin se cotiza cerca de $84,171, y la resiliencia de las estrategias corporativas centradas en BTC será puesta a prueba mientras la volatilidad del mercado permanezca elevada.