Al revisar el proceso del 7 de octubre, cuando el mercado alcista alcanzó su punto máximo en 126199, se puede observar que el mercado no se agotó de forma natural, sino que soportó cinco impactos consecutivos de liquidez, lo que finalmente colapsó la estructura alcista y marcó el fin de este ciclo alcista.

1. Cierre del gobierno de EE. UU. retrasa la aprobación clave de ETF
Los fondos adicionales externos quedan “bloqueados fuera”
Varias aprobaciones de ETF de criptomonedas, consideradas clave para prolongar el mercado alcista, se retrasaron colectivamente debido al cierre del gobierno estadounidense. La entrada de capital prevista no se abrió a tiempo, lo que hizo que el mercado perdiera soporte en un momento crucial. La decepción ante las expectativas positivas no solo debilitó la confianza de los alcistas, sino que también cortó directamente el canal de entrada de capital externo.

2. Desplome del 11 de octubre: la liquidez se evapora al instante
El mercado recibe un golpe fatal
A esto le siguió el desplome tipo “crash” del 11/10. En una sola noche, la liquidez del mercado se agotó por completo, y las reacciones en cadena de liquidaciones provocaron un efecto estampida. Tanto en profundidad de capital como en sentimiento, este impacto causó daños estructurales, convirtiéndose en el verdadero punto de inflexión para los alcistas.

3. Escalada de la guerra comercial entre China y EE. UU.
El último golpe en el plano macroeconómico
La nueva escalada de la guerra comercial provocó una caída abrupta en el apetito global por el riesgo. Ante el aumento de la incertidumbre, el capital macro tiende a reducir su exposición, y los criptoactivos son los primeros en verse afectados. En ese momento, la fuerza de los bajistas superó fundamentalmente a la de los alcistas, que se vieron obligados a replegarse.

4. Caso de fraude de Chen Zhi y la controversia sobre el destino de 15.000 millones de dólares en BTC
La confianza en la seguridad de los activos se tambalea
El caso de fraude de Chen Zhi, que involucra 15.000 millones de dólares en BTC y no fue confiscado por EE. UU., suscitó un profundo debate sobre el control de activos, los procesos judiciales y la seguridad. Cuando se cuestiona la seguridad de los activos, el apetito por el riesgo de instituciones y grandes fondos se reduce rápidamente, debilitando aún más la fuerza compradora del mercado.

5. Resonancia de ciclo: llega la ventana de cambio entre mercado alcista y bajista
Además de estos golpes externos, el propio ciclo del mercado cripto alcanzó justo el umbral de transición entre mercado alcista y bajista. La coincidencia de factores macro negativos y el ciclo de mercado en el mismo punto temporal hizo que los ya débiles alcistas perdieran toda capacidad de resistencia.

En conjunto, esto no fue un techo ordinario, sino una “tormenta perfecta” de liquidez causada por cinco factores negativos acumulados. El mercado alcista no se agotó gradualmente, sino que fue destruido directamente por una serie de impactos sistémicos consecutivos.
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