Los datos del 21 de noviembre son un poco interesantes.

Primero la conclusión: la probabilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. no baje las tasas de interés en diciembre ha aumentado al 60.4%, lo que tomó al mercado por sorpresa.

Los datos del empleo no agrícola de septiembre que publicó el Departamento de Trabajo son muy contradictorios: se añadieron 119,000 puestos de trabajo, más del doble de las 50,000 esperadas, lo que sugiere que el mercado laboral se mantiene resistente. Pero ¿la tasa de desempleo? Saltó directamente al 4.4%, un nivel que no se había visto desde 2021.

¿Cómo entender este conjunto de datos? El empleo está en aumento, pero la tasa de desempleo está subiendo, lo que indica que el mercado laboral se está "enfriando de manera controlada". Ni frío ni caliente.

Las apuestas del FedWatch de la CME son más claras: la probabilidad de mantener la tasa actual en diciembre es del 60.4%, ¿una reducción de 25 puntos básicos? Solo queda un 39.6% de probabilidad. La gente de Bank of America incluso cree que Powell podría no bajar las tasas ni una vez antes de dejar el cargo en mayo de 2026, y que la tasa se mantendrá oscilando entre el 3.75% y el 4.0%.

¿La reacción del mercado? No sería excesivo describirla con la palabra "colapso".
El Dow Jones cayó 386 puntos, con una disminución del 0.84%; el Nasdaq fue aún peor, cayendo directamente 486 puntos, con una disminución del 2.15%; el S&P 500 tampoco resistió, cayendo 103 puntos, con una disminución del 1.56%.

Una vez que se confirme la expectativa de un entorno de altas tasas de interés, los activos de riesgo no tendrán un buen tiempo. Lo mismo ocurre con el mercado de valores, la presión de liquidez en el mercado de criptomonedas será aún mayor.