El reciente mercado de criptomonedas es como una obra de realismo mágico: los tipos de interés bajan y cae, no bajan y también cae; sube el mercado estadounidense y cae, baja el mercado estadounidense y también cae; da igual si el gobierno está abierto o cerrado, o si los datos de empleo son buenos o malos, en resumen, solo hay una palabra: caída!

Hablando claro, la clave son dos palabras: falta de dinero. Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal se han pospuesto repetidamente, el costo de los préstamos se ha disparado, y las instituciones han comenzado a atacar primero al Bitcoin de alto riesgo. Los datos son aún más crueles: los fondos de ETF han visto retiros netos de más de 2,6 mil millones de dólares durante cinco semanas consecutivas, incluso las ballenas y los acumuladores a largo plazo no pueden soportarlo y comienzan a vender, no hay nadie en el mercado para recibir la oferta.

Lo que es aún más grave es que las emociones se han desbordado. El índice de "miedo extremo" ha alcanzado niveles máximos, y la ola de liquidaciones por apalancamiento ha sido abrumadora: el volumen de liquidaciones en un solo día superó los 1,000 millones de dólares, formando una espiral mortal: una caída provoca liquidaciones, y las liquidaciones aceleran aún más la caída. En este momento, no importa qué noticia macroeconómica llegue, el mercado solo reaccionará con ventas instintivas.

BTC ahora está en una situación incómoda: no es un activo de refugio como el "oro digital" y no se mueve en sincronía con las acciones de EE. UU., simplemente ha caído en un agujero negro de "caída por falta de liquidez".

Hablando en serio, esta ola de行情 ha llevado a "comprar expectativas y vender hechos" a una nueva altura: el resultado fue un doble golpe de liquidez y pánico, que se ha dejado claro en el suelo.