Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal se han enfriado significativamente, y el mercado se centra en las indicaciones de los datos no agrícolas de esta noche.

Recientemente, las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal han cambiado de manera significativa, y las perspectivas de políticas de flexibilización han disminuido rápidamente. Según los datos más recientes de la herramienta CME FedWatch, la probabilidad implícita de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre ha caído al 32.8%, casi a la mitad de más del 60% de hace una semana. Esto significa que la probabilidad de no recortar tasas en diciembre ha superado significativamente a la de un recorte, reflejando un cambio fundamental en las expectativas del mercado.

Este cambio se debe principalmente a las señales cautelosas emitidas recientemente por varios funcionarios de la Reserva Federal. El vicepresidente de la Reserva Federal, Jefferson, indicó claramente que "una mayor reducción de tasas debe avanzar lentamente". Esta señal colectiva de "endurecimiento" ha guiado efectivamente las expectativas del mercado hacia un regreso a la racionalidad.

El mercado está prestando mucha atención al informe de empleo no agrícola de septiembre que se publicará esta noche a las 21:30, ya que se ha pospuesto debido al cierre del gobierno de Estados Unidos. Actualmente, el mercado espera que este informe retrasado puede que no sea tan débil como se había anticipado anteriormente.

Es importante señalar que los recientes datos del "pequeño non-farm" ADP también han mostrado una mejora en el mercado laboral, lo que refuerza aún más la razonabilidad de que la Reserva Federal mantenga altas las tasas de interés.

Goldman Sachs, en su último informe de perspectivas de inversión, ha presentado una visión diferente. La institución prevé que, dado el debilitamiento del mercado laboral, se espera que la Reserva Federal baje las tasas de interés en 25 puntos básicos en marzo y junio de 2026, y este juicio también proporciona al mercado un marco de observación a medio y largo plazo que va más allá de la actual volatilidad.

En general, la trayectoria de la política de la Reserva Federal está experimentando una revalorización. El mercado busca un equilibrio entre las expectativas cautelosas a corto plazo y las perspectivas de alivio a largo plazo, y los datos de empleo no agrícolas que se darán a conocer esta noche serán un indicador importante para juzgar el momento del cambio de política, además de sembrar las bases para una nueva ronda de ajustes en las expectativas del mercado.

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