Acabo de ver algunos datos sorprendentes: los gigantes de seguros de vida de EE. UU. ahora están destinando más de la mitad de sus carteras de renta fija a acuerdos de crédito privado. Esa es una gran transición de los bonos líquidos a activos ilíquidos que respaldan pólizas y anuidades.

Piensa en las implicaciones aquí. Cuando más del 50% de tus activos no se pueden negociar fácilmente, estás apostando en grande por flujos de caja estables y esperando que no haya una crisis de liquidez. El crédito privado ofrece rendimientos más jugosos, claro, pero es una puerta de un solo sentido hasta el vencimiento.

Esta tendencia grita desesperación por obtener rendimientos en un entorno de bajas tasas. La pregunta es: ¿qué sucede cuando los asegurados necesitan su dinero y esos préstamos privados no se están moviendo? El problema de liquidez de las finanzas tradicionales podría estar acumulándose silenciosamente detrás de escena.