#美国政府停运 La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, reveló varias señales clave en sus declaraciones recientes.

Hablemos primero del mercado laboral: ella señaló que el crecimiento de los nuevos empleos en Estados Unidos se ha desacelerado, y la raíz del problema radica en la disminución de la disposición de las empresas a contratar, y no en que las políticas migratorias estén bloqueando la oferta de mano de obra. Este juicio es muy importante, porque si el problema está del lado de la demanda, la política monetaria de la Reserva Federal aún tiene margen de maniobra; pero si se trata de una restricción dura del lado de la oferta, incluso una reducción de tasas no podrá solucionarlo.

En cuanto a los aranceles, la actitud de Daily es más optimista de lo que el mercado esperaba. Ella cree que la volatilidad de los precios actualmente está atrapada principalmente en las categorías de productos y aún no se ha convertido en una inflación generalizada. Esto significa que los responsables de la política no se apresurarán a endurecer la política monetaria debido a los aranceles.

En cuanto a la trayectoria de las tasas de interés, ella reconoció que en las dos primeras reuniones se redujeron un total de 50 puntos básicos, pero ahora es necesario reevaluar: ¿la economía aún soporta la presión inflacionaria y necesita ser cautelosa, o la IA está impulsando una revolución en la productividad y se puede seguir expandiendo sin provocar un aumento de precios? No lo dejó claro, pero insinuó que la puerta para continuar bajando las tasas en diciembre aún está abierta.

Teniendo en cuenta su punto de vista de que "las empresas compartirán el costo de los aranceles a través de negociaciones", junto con la realidad de que el consumo y el empleo están disminuyendo, es muy probable que la Reserva Federal continúe equilibrando entre mantener los precios estables y proteger el empleo. Para los activos de riesgo, esta postura flexible se considera una señal positiva.