El último informe de Goldman Sachs lanza una bomba de profundidad: ¿Bajar las tasas durante el mandato de Powell? Es posible que no haya ni una sola vez. No es un retraso, es simplemente "no habrá recortes".

El mercado ha estado apostando por un cambio en la Reserva Federal durante los últimos meses; cada vez que se publican los datos del IPC y el empleo no agrícola muestra un ligero alivio, algunos comienzan a celebrar. La lógica principal es simplemente apostar por el regreso de la liquidez. Pero Goldman Sachs ha decidido desenmascarar esto: despierten, dejen de soñar. La economía estadounidense es más sólida de lo esperado, el mercado laboral resistirá, la inflación no bajará, y Powell no tiene espacio para bajar las tasas de interés. Un entorno de altas tasas de interés se mantendrá por mucho tiempo.

¿Qué significa esto para el mundo de las criptomonedas? La lógica del mercado alcista impulsada por la expansión monetaria del banco central ha dejado de ser efectiva. La era de los fondos baratos ha llegado a su fin. ¿Pero el mercado colapsará? Quizás no. Esto, de hecho, es la "madurez" de las criptomonedas: la intención original de Satoshi Nakamoto al diseñar Bitcoin era combatir la impresión descontrolada de dinero por parte de los bancos centrales. Ahora es el momento de poner a prueba el verdadero valor.

**Bitcoin: Despojando la etiqueta de "activo de riesgo", revalorización de sus propiedades como oro digital**

Antes subió, se decía que era por aprovechar la liquidez; ahora la llave está soldada, los activos tradicionales están bajo presión por los altos intereses, mientras que las características del bitcoin, como su cantidad constante, la falta de respaldo de un banco central y su circulación global, serán revalorizadas. No es la noche antes del colapso, sino el punto de partida para que el «oro digital» siga su propio camino. Es hora de deshacerse de ese sombrero de «activo de riesgo».

**DeFi: La burbuja se desinfló, los proyectos realmente valiosos saldrán a la luz**

¿Bancos tradicionales con altos intereses para atraer depósitos? Esta es precisamente la ventana de oportunidad para DeFi. Los proyectos de 'perros de tierra' morirán en masa, pero aquellos que pueden generar ingresos reales y tienen casos de uso prácticos, en cambio, destacarán en un entorno de altas tasas de interés. El mercado bajista es un tamiz, lo que queda son productos sólidos.