La próxima semana hay dos eventos que se juntan, y el ambiente no es el adecuado.

El Departamento del Tesoro de Estados Unidos planea vender 125 mil millones de dólares en bonos del gobierno, y además las empresas necesitan retirar otros 40 mil millones de dólares en deuda corporativa — en total, 170 mil millones de dólares en liquidez que se van a extraer. Lo clave es que el martes próximo, por el Día de los Veteranos, el mercado estará cerrado, así que toda esa cantidad tendrá que ser absorbida en solo cuatro días de negociación.

Al mismo tiempo, el Ministerio de Finanzas de China emitió 4 mil millones de dólares en bonos soberanos en Hong Kong, con una tasa de interés entre 3.65% y 3.79%, prácticamente al mismo nivel que los bonos estadounidenses. La escala no es grande, pero esta fijación de precios indica una cosa: el mercado internacional realmente reconoce la solidez del crédito de China.

Estas dos noticias parecen no tener relación, pero en esencia son iguales:

Todos los grandes actores globales están bebiendo agua.

Estados Unidos está drenando liquidez a través de la emisión de deuda, China está financiándose con bonos, las grandes tecnológicas necesitan dinero para expandirse, y las empresas buscan cubrir sus agujeros. Todos están extrayendo de la misma piscina de liquidez que cada vez se agota más.

¿Y por qué el mercado de criptomonedas muestra cada vez menos volatilidad? No es que la atención se haya disipado, sino que ya no hay mucho dinero en circulación.

Desde una perspectiva más directa, la operación del Departamento del Tesoro de EE. UU. en realidad también está probando cuánto puede tragar el mercado — ¿cuánto más puede absorber? La política interna sigue siendo conflictiva, la deuda máxima está en el aire, y el Departamento del Tesoro también está caminando en la cuerda floja.

Por eso, en estos momentos no esperes una subida explosiva.

Lo mejor es pensar en cómo aguantar.

Cuando ellos terminen de pelear, eventualmente la cuenta TGA tendrá que liberar fondos; la Reserva Federal tendrá que volver a expandir su balance.

El día que la liquidez vuelva a fluir, el mercado levantará la cabeza por sí mismo.

Pero por ahora—

Solo hay una estrategia:

Sobrevivir, guardar balas, y esperar que llegue el agua.