Los datos de mercado de anoche fueron un poco extraños.

Las acciones de EE. UU. cayeron en conjunto, el S&P bajó un poco más del 1%, y el Nasdaq fue aún más severo, cayendo casi un 2%. Pero lo que realmente no se entiende es: el oro está cayendo, el dólar está cayendo, el bitcoin también está cayendo — ¡solo los bonos del gobierno estadounidense están subiendo! Esta configuración es la primera vez que la veo, siento que los inversores están huyendo locamente de todo lo que no es "esencial".

¿Qué significa normalmente esta situación? El mercado ya no cuenta historias, comienza a reconocer la realidad.

El punto de activación podría ser los malos datos que aparecieron en masa anoche:

Primero, veamos el informe de despidos publicado por Challenger: en octubre, las empresas estadounidenses anunciaron despidos de 153,000 personas, un aumento interanual del 183%, lo que representa el récord más alto para este período en 22 años. Luego, los datos no oficiales de empleo (Revelio Labs) son aún más dolorosos: los 60,000 nuevos puestos de trabajo originalmente reportados para septiembre fueron revisados a 33,000, una reducción a la mitad; y los datos de octubre se desplomaron por completo, convirtiéndose en -9,100, lo que lo convierte en el segundo mes más desastroso de este año, solo superado por la ola de principios de año.

Se supone que, con unos datos de empleo tan malos, las expectativas de recortes de tasas deberían aumentar, y el mercado de valores y el oro deberían rebotar. Pero la realidad es completamente contraria.

¿Por qué?

Primero, esta vez el "malo" no es una simple "desaceleración económica", sino que viene con señales de recesión claramente visibles. Los inversores comienzan a cuestionar: incluso si se baja la tasa de interés, ¿realmente puede salvar los fundamentos? (bajar la tasa de interés y salvar el mercado nunca han sido lo mismo) Cuando las noticias son tan malas que comienzan a sacudir la confianza, el mercado tomará las "malas noticias" de manera seria y las tratará como "malas noticias".

Además, aunque el mercado ha ajustado la probabilidad de una reducción de tasas en diciembre del 60% al 70%, esto es solo una reacción a nivel de precios —