Las stablecoins podrían atraer $1 billones en depósitos alejados de los bancos: Analistas

Las stablecoins podrían desviar $1 billones en depósitos de los bancos en los mercados emergentes en los "próximos tres años aproximadamente", escribieron los analistas de Standard Chartered en una nota.

"Mientras que la recientemente aprobada Ley GENIUS de EE. UU. tiene como objetivo mitigar la fuga de depósitos al prohibir a los emisores de stablecoins en cumplimiento con EE. UU. pagar rendimientos directos, es probable que las stablecoins sean adoptadas incluso en ausencia de rendimiento---ya que el regreso del capital importa más que el retorno sobre el capital," escribió el Jefe Global de Investigación de Activos Digitales de Standard Chartered, Geoff Kendrick, y el Economista Jefe Global y Jefe de Investigación Temática, Madhur Jha.

En otras palabras, los analistas piensan que los depositantes en mercados emergentes se preocupan más por saber que podrán acceder a su dinero que por ganar intereses sobre él.

"Dada la debilidad en varios indicadores, vemos un riesgo relativamente alto de que los depósitos en Egipto, Pakistán, Bangladesh y Sri Lanka fluyan hacia las stablecoins a medida que los depositantes locales buscan un almacén externo de valor," escribieron Kendrick y Jha. "Otros países en este grupo incluyen Turquía, India, China, Brasil, Sudáfrica y Kenia. Muchos de ellos ( con la excepción clave de China ) enfrentan déficits gemelos, lo que puede indicar vulnerabilidad."

Las criptomonedas ya han sido parte de disturbios civiles y de la caída de la confianza en la economía en Kenia.

En 2024, los funcionarios buscaron abordar la deuda del país recaudando dinero a través de impuestos, incluyendo un impuesto sobre las ventas del 16% en el pan y un impuesto del 25% en el aceite vegetal. A medida que estallaron las protestas, algunos grupos instaron a los ciudadanos a comenzar a usar cripto como una forma de eludir lo que consideraban una tributación injusta.

Mientras tanto, los reguladores turcos han respondido a la creciente adopción de criptomonedas ampliando sus poderes de supervisión. Y la creciente adopción de stablecoins en Asia ha estado en el centro de un estancamiento político en India.

Aunque $1 billones es un número grande, los analistas de Standard Chartered señalaron que representa "solo el 2% de los depósitos agregados en nuestros países de 'alta vulnerabilidad'."

En los EE. UU., la Ley GENIUS intentó mitigar el riesgo que las stablecoins podrían representar para los bancos al bloquear a los emisores de ofrecer rendimiento. Pero eso no ha detenido a otras empresas de crear incentivos para los tenedores de stablecoins.

Una cierta plataforma de trading es un socio distribuidor de USDC y un accionista importante. Y gracias a su acuerdo con Circle, tiene un interés en ver crecer la adopción de USDC. Pero como esta plataforma no es realmente el emisor de la stablecoin, puede ofrecer a los usuarios un 4.7% de recompensas en USDC que se mantiene en sus wallets. Eso ya ha levantado algunas cejas en la SEC.

El impacto de la Ley GENIUS ha sido dramático.

Al comienzo del año, había aproximadamente $205 mil millones en stablecoins en circulación, según un agregador de datos. En la última semana, la capitalización de mercado total de las stablecoins ha superado los $302 mil millones. Ese tipo de crecimiento rápido necesitará acelerarse en los próximos años para cumplir con las proyecciones de Standard Chartered.