Ray Dalio: Cripto Surge como "Alternativa Atractiva" ante los Desafíos del Ciclo de Deuda del Dólar

La Cripto Ventaja en un Paisaje Monetario en Cambio

El renombrado inversor Ray Dalio ha posicionado las criptomonedas en el centro de su último pronóstico económico, identificándolas como posibles beneficiarias del deterioro del papel del dólar como almacén de riqueza. En una respuesta integral a lo que él denominó "caracterizaciones erróneas" por parte del Financial Times, el fundador de Bridgewater Associates publicó su Q&A completo el 3 de septiembre de 2025, detallando cómo el aumento de las cargas de deuda de EE.UU., las amenazas a la independencia de la Reserva Federal y las fracturas geopolíticas cada vez más profundas crean condiciones favorables tanto para el oro como para los activos cripto.

"Cripto es ahora una moneda alternativa que tiene su suministro limitado," escribió Dalio. "Si el suministro de dinero en dólares aumenta y/o la demanda por él disminuye, eso probablemente haría que el cripto sea una moneda alternativa atractiva." Conectó directamente los recientes "aumentos en los precios del oro y las criptomonedas" a "las malas situaciones de deuda de los gobiernos de monedas de reserva," destacando el papel emergente del cripto como un importante almacén de riqueza.

Una crisis inducida por la deuda se avecina

Dalio enmarca la posición fiscal de EE.UU. como peligrosamente auto-reforzante y acercándose a un punto de inflexión crítico. "Los grandes excesos que ahora se proyectan como resultado del nuevo presupuesto probablemente causarán un infarto inducido por la deuda en un futuro relativamente cercano—diría que en tres años, más o menos un año o dos," advirtió.

Su análisis cuantifica la presión fiscal en términos stark:

• "Acerca de $1 trillones al año en pagos de intereses"
• "Acerca de $9 billones necesarios para refinanciar la deuda"
• "Acerca de $7 billones" en gastos frente a "$5 billones" en ingresos
• "Se requiere anualmente un adicional de aproximadamente $2 trillones en deuda"

Este suministro de deuda en expansión, argumenta Dalio, choca con la demanda debilitada a medida que los inversores cuestionan cada vez más si los bonos "son buenos almacenes de riqueza."

El papel crítico de la Reserva Federal

El fulcro del análisis de Dalio se centra en la independencia de la Reserva Federal. Si la presión política socava la autonomía del banco central, advirtió que "veremos un descenso poco saludable en el valor del dinero." Una "Fed políticamente debilitada" que permita que la inflación "se mantenga alta" resultaría en "bonos y el dólar [going] bajando de valor," lo que podría llevar a la "descomposición del orden monetario tal como lo conocemos."

Identificó un patrón más amplio de ciclo tardío que ya está surgiendo: los tenedores extranjeros "reduciendo sus tenencias de bonos estadounidenses y aumentando sus tenencias de oro debido a preocupaciones geopolíticas," que describió como "clásicamente sintomático" de la fase final en los ciclos de deuda.

Monedas Fuertes en la Economía de Ciclo Tardío

Dentro de su marco de ciclo de deuda, Dalio colocó explícitamente a las criptomonedas en la categoría de "moneda dura" junto a activos tradicionales como el oro. Al abordar si el cripto podría "reemplazar significativamente al dólar", se centró en la mecánica monetaria en lugar de etiquetas, señalando que "la mayoría de las monedas fiduciarias, especialmente aquellas con grandes deudas, tendrán problemas para ser depósitos efectivos de riqueza y disminuirán su valor en relación con las monedas duras", un patrón que comparó con los períodos de 1930–1940 y 1970–1980.

Dalio también abordó las preocupaciones sobre las cripto monedas estables, separando la volatilidad de los precios de los activos del riesgo sistémico. Cuando se le preguntó si la exposición de las monedas estables a los Tesorerías representa una amenaza sistémica, respondió: "No creo que sí," añadiendo que "una caída en el poder adquisitivo real de los Tesorerías" constituye el verdadero peligro—lo que podría ser mitigado "si están bien reguladas."

La Perspectiva Evolutiva de Dalio sobre Cripto

La última evaluación de Dalio refleja una evolución de una década en su postura pública sobre Bitcoin y las criptomonedas. En años anteriores, enfatizó el oro como el superior "almacenamiento de riqueza" mientras advertía que el éxito excesivo de Bitcoin podría provocar restricciones gubernamentales.

Para 2020-2021, su posición había cambiado notablemente al comenzar a llamar a Bitcoin "una gran invención", reconoció poseer algunos y lo enmarcó cada vez más como un diversificador de cartera que se asemeja al oro digital, mientras aún señalaba su volatilidad y las sensibilidades regulatorias.

Su análisis actual integra todo el mercado cripto en la jerarquía monetaria que utiliza para analizar las dinámicas económicas de ciclo tardío, sugiriendo un reconocimiento más completo del papel de las criptomonedas en el sistema financiero global.

A la hora de la prensa, la capitalización total del mercado cripto era de $3.79 billones.

Solo para fines informativos. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros.