El Índice VIX: Mi relación de amor-odio con el miedo al mercado

He estado observando el VIX—el llamado "índice del miedo"—durante años, ¡y Dios, qué frustrante es! Este indicador del mercado supuestamente mide la volatilidad esperada del S&P 500 durante los próximos 30 días, pero a veces creo que solo mide la ansiedad de los traders después de demasiados espressos.

Cuando empecé a operar, trataba al VIX como si fuera un oráculo místico. Cada pico me hacía entrar en pánico, cada caída me hacía lanzar dinero al mercado. ¡Qué error de novato! Los chicos de Chicago que crearon esto no nos estaban dando una bola de cristal, nos estaban dando un espejo que refleja nuestras neurosis colectivas del mercado.

Déjame decirte qué es realmente el VIX: se calcula a partir de los precios de las opciones del S&P 500 en varios precios de ejercicio. Cuando los traders se ponen nerviosos y comienzan a comprar puts protectores, el VIX sube. Cuando todos se sienten seguros, baja. Así de simple.

Durante el COVID, vi esta maldita cosa dispararse a niveles no vistos desde la crisis de 2008. ¡El mercado estaba teniendo un ataque de pánico total! Luego llegaron esos enormes paquetes de estímulo, y de repente el VIX comenzó a caer mientras la economía seguía en ruinas. ¡Haz que eso tenga sentido!

¿Sabes qué me vuelve loco? La forma en que los grandes inversores institucionales utilizan el VIX para manipular a los traders minoristas como nosotros. Ellos pueden permitirse cubrir sus posiciones con opciones caras cuando la volatilidad aumenta, mientras que la gente común como yo se queda tratando de cronometrar el mercado basándose en un índice que puede oscilar salvajemente por rumores y titulares.

He visto plataformas de trading ofrecer todo tipo de productos basados en el VIX: futuros, opciones, ETFs, afirmando que son esenciales para la protección del portafolio. Pero, ¿cuántos traders minoristas realmente han ganado dinero de manera consistente comerciando con derivados del VIX? No muchos, apuesto.

La lectura actual del VIX de alrededor de 16-17 sugiere complacencia en el mercado, pero con la reciente reducción de tasas de la Fed y las valoraciones de las acciones tecnológicas en la estratosfera, soy escéptico. La historia muestra que el VIX puede mantenerse bajo durante meses y luego explotar de la noche a la mañana cuando sucede algo inesperado.

En resumen: el VIX es una herramienta útil, pero no es el evangelio del mercado. Si estás tomando decisiones de inversión puramente basadas en lo que este índice está haciendo, estás apostando, no invirtiendo. He aprendido a usarlo como solo un indicador entre muchos—y siempre cuestionar lo que el gran capital podría estar haciendo detrás de escena.