Mapa de tenencias de Solana: ¿Gran aumento de beneficios para quién?

Título original: "Solana recientemente Gran aumento, ¿en manos de quién está el capital?"

Fuente original: Biteye

####¿Por qué es importante investigar a las instituciones que mantienen posiciones?

El ritmo del mercado de criptomonedas es rápido, entonces, ¿quién está comprando? ¿Cuánto han comprado? ¿Quién está vendiendo? ¿Dónde se concentra la presión de venta?

¿Qué fondos están bloqueados a largo plazo y cuáles podrían salir en cualquier momento?

Estas cuestiones determinan la elasticidad de precios de los tokens y el espacio de subida y bajada en el próximo ciclo.

####Staking, representa aproximadamente el 66.9%

Los datos de Solana compass muestran que el suministro total de SOL es de 610 millones de monedas.

Hasta el 16 de septiembre, se han apostado aproximadamente 408 millones de SOL en toda la red de Solana, lo que representa el 66.9% del suministro total. Es esencialmente un gran conjunto compuesto por pequeños apostadores, protocolos DeFi, tesorerías de empresas que cotizan en bolsa, fundaciones y grandes ballenas institucionales.

En comparación, la tasa de participación de ETH es solo del 40%. Esto convierte a SOL en una de las principales cadenas de bloques del mercado de criptomonedas con la tasa de participación más alta, lo que significa que la presión de venta es limitada y el soporte de precios es fuerte.

####Análisis de la concentración del patrón de staking:

Hay algunos aspectos interesantes en la configuración del validador de staking, según los datos de everstake:

1. Los tres principales validadores Helius, Binance Staking y Galaxy controlan más del 26% en total, de los cuales Helius posee 13.22 millones de SOL (representando el 9.76%).

2. En segundo lugar están varios nodos como Ledger by Figment, Kiln, Coinbase, Everstake, etc., cuyos respectivos participaciones están en el rango del 3–6%.

Esto significa que el patrón de staking de Solana presenta una "concentración en la cabeza + dispersión en la cola": los nodos de grandes instituciones tienen una influencia significativa, pero en general se mantiene un cierto nivel de descentralización, evitando ser completamente dominados por una sola fuerza.

Nota: Los datos en el gráfico circular de abajo muestran principalmente la distribución de los principales validadores y no equivalen al total de 4.08 millones de SOL en la red.

####protocolo DeFi

Según los datos de DeFiLlama, el valor total de TVL de Solana en toda la red es de aproximadamente 52.89 millones de SOL, aunque es importante tener en cuenta que una parte considerable proviene de derivados de LST (como JitoSOL, mSOL, bSOL), y no todos son SOL. Esta parte de los datos también se cruza con el 66.9% de los datos de staking en toda la red, no es un volumen de bloqueo nuevo e independiente.

####fundación

La fundación Solana y Solana Labs mantienen la mayor parte de SOL en cuentas de staking, lo que incluye los 408 millones de SOL ya apostados, pero la proporción específica no se conoce.

####FTX, Alameda

Lo especial de SOL es que hay un "plato heredado" de la historia, que son las fichas de FTX y Alameda.

Durante la construcción temprana del ecosistema de Solana de 2020 a 2022, FTX y Alameda fueron uno de los principales apoyos, comprando y manteniendo grandes cantidades de SOL. Tras el colapso de FTX en noviembre de 2022, estos activos fueron custodiados e incluidos en el proceso de liquidación. Su desbloqueo, subasta e incluso operaciones fuera de bolsa en el futuro afectarán el equilibrio de oferta y demanda de SOL.

Desde noviembre de 2023, las direcciones de staking relacionadas con FTX y Alameda han canjeado y transferido un total de 8.98 millones de SOL.

Actualmente, aproximadamente 4.18 millones de SOL (representando el 0.69%) todavía están en staking en la cadena, desbloqueándose en etapas hasta 2028.

Esta parte es vista por el mercado como una presión de venta potencial, lo que podría afectar la volatilidad de los precios.

####empresa cotizada, representa aproximadamente 1.59% (parte no empeñada)

Según los datos de Strategic SOL Reserve (hasta el 16 de septiembre), actualmente 17 entidades han establecido reservas de SOL, con un total de 17,112,000 SOL, que representan el 2.8% del suministro total actual.

En estas posiciones, la cantidad de SOL en staking es de aproximadamente 7.4 millones de SOL, lo que representa alrededor del 1.2% del suministro total.

Las empresas con posiciones destacadas:

• Forward Industries (FORD): 682.2 millones de SOL, aproximadamente 16.3 mil millones de dólares

• Sharps Technology (STSS): 214 millones de SOL, aproximadamente 5.1 mil millones de dólares

• DeFi Development Corp (DFDV): 202.8 mil SOL, aproximadamente 4.8 millones de dólares

• Upexi (UPXI): 200 millones de SOL, aproximadamente 4.7 mil millones de dólares

• Galaxy Digital: 135,000 SOL, aproximadamente 320 millones de dólares

En la división del total, esta parte solo contabiliza 9.71 millones de SOL no apostados (aproximadamente el 1.59%), evitando el recálculo duplicado con los apostados en toda la red.

####ETF/ETP, con un porcentaje de aproximadamente 1.73% (parte no comprometida)

ETP (producto de negociación de plataforma de negociación), en esencia, es en la plataforma de negociación Las participaciones de fondos que se han listado. El siguiente ETP comprará y custodiará directamente el SOL al contado, y luego emitirá participaciones correspondientes que circularán en la plataforma de negociación.

1、21Shares ASOL con un tamaño de aproximadamente 15.3 mil millones de dólares

2、CoinShares SLNC tiene un tamaño de aproximadamente 6.99 mil millones de dólares.

Según el rango de $200–$260, corresponde a una posición de aproximadamente 857–1115 millones de SOL, que representa el 1.41% – 1.83% del suministro total.

Aunque el ETF de SOL al contado en el sentido tradicional todavía está esperando la aprobación regulatoria, el REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK) se lanzó en julio de 2025, convirtiéndose en el primer ETF en EE. UU. que combina el SOL al contado con los ingresos de staking en la cadena.

Hasta mediados de septiembre, el tamaño del fondo es de aproximadamente 274 millones de dólares. De los cuales, aproximadamente el 56.7% son SOL al contado, estimando dentro del rango de $200–$260, lo que corresponde a aproximadamente 598,000–777,000 SOL en total.

En total, las posiciones en el mercado al contado de los tres suman aproximadamente 9,17–11,92 millones de SOL, lo que representa entre el 1,50 % y el 1,96 % de la oferta total, con un promedio de aproximadamente 1,73 %. La naturaleza de estos fondos es más inclinada hacia la estabilidad a largo plazo.

####Otros, representa el 29.78%

Ballena/Plataforma de negociación

Según los datos de la lista de ricos de CoinCarp (hasta el 16 de septiembre), una sola dirección de ballena posee más de 5 millones de SOL (aproximadamente el 1% del suministro total). En general, Solana actualmente tiene aproximadamente 9.15 millones de direcciones, y las 100 direcciones principales representan solo el 22.8% en total, con una concentración limitada en la parte superior; la mayor parte de los tokens se distribuye entre usuarios de cola larga, pools de staking y plataformas de intercambio.

Es importante tener en cuenta que las direcciones de ballenas no siempre son "minoristas", ya que incluyen tanto a VC tempranos, plataformas de intercambio, como a billeteras inactivas. Además, existe una intersección entre las posiciones de las ballenas y las que están en staking, ya que muchos de los tokens de las ballenas ya han sido apostados.

Inversor minorista

Disperso pero en gran cantidad, es la base del mercado.

Institución no divulgada

Algunos fondos o capital de riesgo poseen, pero no están incluidos en el informe.

Cartera del gobierno

Hasta el momento, no hay ninguna divulgación pública de que gobiernos o fondos soberanos posean directamente SOL.

####Celebridades llaman a la posición

Además de los fondos, hay narrativa. ¿Quién está pidiendo más SOL?

El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, destacó recientemente en un artículo que Solana se encuentra en una ventana clave para la aprobación de ETP y el surgimiento de tesorerías SOL empresariales, una combinación que ha llevado a un aumento de precios significativo en la historia de Bitcoin y Ethereum.

El exejecutivo de Goldman Sachs Raoul Pal @RaoulGMI afirmó que Solana tiene una "estructura a largo plazo stupidly bullish", expresando un enfoque positivo a largo plazo sobre SOL.

El conocido trader de criptomonedas Ansem @blknoiz06 ha expresado opiniones alcistas recientemente sobre "si los fondos de las empresas del tesoro entran, Solana DeFi será extremadamente favorable".

El CEO de Helius Labs, Mert Mumtaz, apuesta a que Solana subirá un 150% en los próximos cinco años, considerando que cualquier movimiento de precios a corto plazo es solo ruido.

Desde la estructura de posiciones hasta el nivel narrativo, SOL ya ha entrado en la fase de "compra impulsada por instituciones + mercado optimista". Combinado con el gráfico de liquidación de Hyperliquid, el precio actual es de 238 dólares:

Primer objetivo: 250 – 275 dólares——zona de liquidación de posiciones cortas en la primera capa superior, una vez que se rompa podría desencadenar una aceleración a corto plazo.

Segundo objetivo: 275 – 315 dólares——zona de acumulación de posiciones cortas más densa, una vez superada podría enfrentar una presión bajista más intensa.

Con la resonancia de ETF/ETP y la compañía de tesorería, las expectativas del mercado sobre Solana también se reconfigurarán. Si el flujo de capital continúa, es posible que en un mercado alcista SOL alcance el rango de $300-$400.