El mercado estadounidense está desbalanceado, con Nvidia ocupando un peso superior al de cualquier otra empresa en la historia moderna. Nuestro columnista opina que el riesgo está en todas partes.
El mercado de valores de Estados Unidos es un milagro. A pesar de las numerosas políticas destructivas implementadas por el gobierno de Trump, aún encontró el camino hacia la prosperidad.
Impulsadas por la visión de una inteligencia artificial (IA) avanzada, las acciones tecnológicas han aumentado considerablemente. Nvidia, que produce numerosos chips de IA, cruzó un nuevo umbral de mercado este verano. Se convirtió en la primera empresa con un valor de mercado superior a los 4 billones de dólares, representando actualmente alrededor del 8% del valor total del índice S&P 500.
Según los datos de 35 años rastreados por la firma de investigación financiera independiente de Minneapolis, Leuthold Group, la cuota de mercado actual de Nvidia es mayor que la de cualquier otra empresa en este período.
No solo es NVIDIA, según los datos de FactSet, hay otras 9 empresas en el mercado estadounidense con una capitalización de mercado de al menos 1 billón de dólares. Aparte de Berkshire Hathaway de Warren Buffett, en términos amplios, todas estas empresas son acciones tecnológicas. Microsoft y Apple tienen una capitalización de mercado de más de 3 billones de dólares; Alphabet (Google) y Meta (Facebook) tienen una capitalización de mercado de más de 2 billones de dólares; luego está otro gran fabricante de chips, Broadcom, y Tesla (sí, es una empresa automotriz, pero tiene atributos tecnológicos). Berkshire Hathaway ocupa el último lugar de la lista con una capitalización de mercado de aproximadamente 1 billón de dólares.
La tecnología es el rey. Esta frase la dije durante la burbuja de Internet en 1999, pero ahora es aún más cierta: la concentración en el mercado de valores actual es mucho mayor que en el pasado, mostrando una grave inclinación hacia las acciones tecnológicas de rápido crecimiento.
Los inversores con una fuerte exposición a las acciones tecnológicas en su cartera, lo que ahora incluye a todos aquellos que poseen el mercado a través de fondos indexados, están obteniendo ganancias.
Pero cuando el mercado de valores se vuelve tan desequilibrado, el riesgo está en todas partes.
Caminar hacia el extremo
Después de una caída abrupta en abril debido a los aranceles más altos impuestos por el gobierno de Trump desde la década de 1930, el índice S&P 500 ha experimentado un período inesperadamente bueno este año. El sector tecnológico ha sido el principal contribuyente a estas ganancias.
Según los datos de Howard Silverblatt, analista senior de índices de S&P Dow Jones Indices, hasta julio, el sector de tecnología de la información, liderado por Nvidia, Microsoft, Broadcom, Palantir Technologies y Oracle, contribuyó con casi el 54% del rendimiento total del 8.6% del índice S&P 500. El sector de servicios de comunicación, que incluye a Meta, Netflix y Amazon, contribuyó con otro 15.4% al rendimiento del S&P 500. Estos dos sectores tecnológicos en conjunto aportaron casi el 70% del rendimiento total del índice.
Si se examinan las acciones individuales, el mercado parece estar más pesado en la parte superior y ligero en la parte inferior. Nvidia es el gigante entre ellos, contribuyendo con el 26.2% de la tasa de retorno total del S&P 500. A continuación se presentan otras cuatro acciones que más contribuyeron:
• Microsoft, hasta julio, ha contribuido con un 21.6% al rendimiento total del S&P 500.
• Meta, contribuyó con un 9.8%.
• Broadcom, contribuyó con un 8.3%.
• Palantir, contribuyó con un 4.5%.
Si hay alguna diferencia, es que estas estadísticas subestiman el papel de Nvidia como pilar del mercado. En la carrera por construir inteligencia artificial generativa avanzada, la empresa es tanto un participante clave como un beneficiario principal; esta IA algún día superará la inteligencia humana en al menos algunos aspectos. Ha comenzado una carrera armamentista. Alphabet, Microsoft, Meta y Amazon han anunciado que planean invertir un total de 400 mil millones de dólares en gastos de capital este año, la mayor parte de los cuales se destinará a infraestructura de IA.
Las acciones de las empresas de servicios públicos de electricidad han aumentado junto con los precios de las acciones de las empresas tecnológicas, ya que los centros de datos de IA requieren consumir enormes cantidades de energía; este desarrollo no es bueno para el medio ambiente ni para las facturas de electricidad de los consumidores, pero si la capacidad de cálculo de la IA va a seguir creciendo, esto es necesario.
Por el momento, la mayor parte del gasto en IA se dirige a Nvidia. Según los datos de FactSet, la rentabilidad de la compañía es extremadamente alta y está creciendo rápidamente, proporcionando a los inversores un retorno sorprendente: más del 70% de rendimiento anualizado en los últimos cinco años, incluyendo dividendos. Desde principios de año, el rendimiento de las acciones de Nvidia ha sido de aproximadamente el 30%. La compañía anunciará sus resultados el miércoles, y se espera que sean muy brillantes.
Sin embargo, si la empresa no logra cumplir con las expectativas de los inversores, entonces se debe tener cuidado. Actualmente, el ecosistema del mercado de acciones de IA que domina todo el mercado de valores sufrirá una sacudida inmediata.
Desde ciertos parámetros, la capacidad de Nvidia para seguir generando ganancias en constante crecimiento es, para todo el mercado de valores, incluso más importante que si la Reserva Federal recortará las tasas en su próxima reunión, lo que ya dice mucho: después de todo, la influencia de la Reserva Federal es enorme.
Las valoraciones extremas están penetrando en otras partes del mercado. Tomemos a Palantir como ejemplo. Utiliza tecnología avanzada para proporcionar servicios de consultoría al ejército de EE. UU. y a numerosas grandes empresas, y ayudó al gobierno de Trump a recopilar y organizar la información personal de millones de estadounidenses. Según los datos de FactSet, todo esto ha hecho que Palantir sea la acción con mejor rendimiento en el índice S&P 500 este año, con un aumento de más del 100%.
Los traders han elevado el precio de las acciones a niveles extraordinarios. Según los datos de FactSet, el índice precio-beneficio de Palantir (un indicador de valoración estándar que compara el precio de las acciones con las ganancias de la empresa) supera las 570 veces, aproximadamente 20 veces el promedio de las acciones que componen el S&P 500.
Un artículo reciente de la revista "The Economist" afirma: "Palantir podría ser la compañía con la valoración más alta de la historia." No diría que es tan categórico. Después de todo, Palantir tiene ingresos considerables (su CEO, Alex Karp, también lo tiene, ya que ocupa el primer lugar en la lista de salarios de ejecutivos de empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. publicada recientemente por "The New York Times").
Comparación entre ayer y hoy
Muchas empresas tecnológicas que fueron muy populares durante la burbuja de Internet nunca lograron obtener beneficios.
Lo que me viene a la mente es Pets.com, que se hizo famoso en 1999 y 2000 por su cómico "muñeco de calcetín" (Sock Puppet, un perro de juguete que aparecía en la televisión). Cuando la compañía colapsó dramáticamente, se convirtió en un símbolo de la especulación excesiva. Al solicitar la quiebra en 2000, muchos inversores perdieron toda su inversión.
No tiene mucho sentido comparar las empresas que perdieron en la era de la burbuja de Internet con las empresas que son rentables pero tienen una valoración extremadamente alta en el mercado actual. La situación ahora es diferente.
Pero en términos de concentración del mercado, la situación actual es más preocupante. En 1999, Microsoft era la empresa más grande del mercado, pero su peso en el índice S&P 500 era relativamente moderado, solo del 4.9%. Según los datos del Sr. Silverblatt, ese año Microsoft solo contribuyó al 11.9% del rendimiento total del índice.
Las siguientes son otras acciones de primer nivel de ese año y su contribución a la tasa de retorno anual del 21% del índice S&P 500:
• Cisco Systems, contribuye un 10%.
• General Electric, contribuye un 8.4%.
• Walmart, contribuye un 6.1%.
• Escritura en hueso, contribución del 5.7%.
En conjunto, las cinco principales empresas contribuyeron con el 42.1% del rendimiento del S&P 500 ese año; es una cifra enorme, pero en comparación con la contribución de más del 70% de las cinco principales empresas del S&P 500 hoy en día, es solo un pequeño porcentaje.
Si estas empresas cruciales —o la economía bajo el liderazgo de Trump— enfrentan problemas, el mercado puede no tener muchas bases en las que apoyarse. Por lo tanto, es necesario realizar una diversificación global, manteniendo tanto acciones como bonos, y estar preparado para la posible reversión de este increíble mercado.
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Las preocupaciones ocultas en el festín de las acciones estadounidenses: ¿cuánto tiempo pueden seguir bailando solas las grandes empresas?
Fuente: The New York Times
Compilado por: BitpushNews
El mercado estadounidense está desbalanceado, con Nvidia ocupando un peso superior al de cualquier otra empresa en la historia moderna. Nuestro columnista opina que el riesgo está en todas partes.
El mercado de valores de Estados Unidos es un milagro. A pesar de las numerosas políticas destructivas implementadas por el gobierno de Trump, aún encontró el camino hacia la prosperidad.
Impulsadas por la visión de una inteligencia artificial (IA) avanzada, las acciones tecnológicas han aumentado considerablemente. Nvidia, que produce numerosos chips de IA, cruzó un nuevo umbral de mercado este verano. Se convirtió en la primera empresa con un valor de mercado superior a los 4 billones de dólares, representando actualmente alrededor del 8% del valor total del índice S&P 500.
Según los datos de 35 años rastreados por la firma de investigación financiera independiente de Minneapolis, Leuthold Group, la cuota de mercado actual de Nvidia es mayor que la de cualquier otra empresa en este período.
No solo es NVIDIA, según los datos de FactSet, hay otras 9 empresas en el mercado estadounidense con una capitalización de mercado de al menos 1 billón de dólares. Aparte de Berkshire Hathaway de Warren Buffett, en términos amplios, todas estas empresas son acciones tecnológicas. Microsoft y Apple tienen una capitalización de mercado de más de 3 billones de dólares; Alphabet (Google) y Meta (Facebook) tienen una capitalización de mercado de más de 2 billones de dólares; luego está otro gran fabricante de chips, Broadcom, y Tesla (sí, es una empresa automotriz, pero tiene atributos tecnológicos). Berkshire Hathaway ocupa el último lugar de la lista con una capitalización de mercado de aproximadamente 1 billón de dólares.
La tecnología es el rey. Esta frase la dije durante la burbuja de Internet en 1999, pero ahora es aún más cierta: la concentración en el mercado de valores actual es mucho mayor que en el pasado, mostrando una grave inclinación hacia las acciones tecnológicas de rápido crecimiento.
Los inversores con una fuerte exposición a las acciones tecnológicas en su cartera, lo que ahora incluye a todos aquellos que poseen el mercado a través de fondos indexados, están obteniendo ganancias.
Pero cuando el mercado de valores se vuelve tan desequilibrado, el riesgo está en todas partes.
Caminar hacia el extremo
Después de una caída abrupta en abril debido a los aranceles más altos impuestos por el gobierno de Trump desde la década de 1930, el índice S&P 500 ha experimentado un período inesperadamente bueno este año. El sector tecnológico ha sido el principal contribuyente a estas ganancias.
Según los datos de Howard Silverblatt, analista senior de índices de S&P Dow Jones Indices, hasta julio, el sector de tecnología de la información, liderado por Nvidia, Microsoft, Broadcom, Palantir Technologies y Oracle, contribuyó con casi el 54% del rendimiento total del 8.6% del índice S&P 500. El sector de servicios de comunicación, que incluye a Meta, Netflix y Amazon, contribuyó con otro 15.4% al rendimiento del S&P 500. Estos dos sectores tecnológicos en conjunto aportaron casi el 70% del rendimiento total del índice.
Si se examinan las acciones individuales, el mercado parece estar más pesado en la parte superior y ligero en la parte inferior. Nvidia es el gigante entre ellos, contribuyendo con el 26.2% de la tasa de retorno total del S&P 500. A continuación se presentan otras cuatro acciones que más contribuyeron:
• Microsoft, hasta julio, ha contribuido con un 21.6% al rendimiento total del S&P 500.
• Meta, contribuyó con un 9.8%.
• Broadcom, contribuyó con un 8.3%.
• Palantir, contribuyó con un 4.5%.
Si hay alguna diferencia, es que estas estadísticas subestiman el papel de Nvidia como pilar del mercado. En la carrera por construir inteligencia artificial generativa avanzada, la empresa es tanto un participante clave como un beneficiario principal; esta IA algún día superará la inteligencia humana en al menos algunos aspectos. Ha comenzado una carrera armamentista. Alphabet, Microsoft, Meta y Amazon han anunciado que planean invertir un total de 400 mil millones de dólares en gastos de capital este año, la mayor parte de los cuales se destinará a infraestructura de IA.
Las acciones de las empresas de servicios públicos de electricidad han aumentado junto con los precios de las acciones de las empresas tecnológicas, ya que los centros de datos de IA requieren consumir enormes cantidades de energía; este desarrollo no es bueno para el medio ambiente ni para las facturas de electricidad de los consumidores, pero si la capacidad de cálculo de la IA va a seguir creciendo, esto es necesario.
Por el momento, la mayor parte del gasto en IA se dirige a Nvidia. Según los datos de FactSet, la rentabilidad de la compañía es extremadamente alta y está creciendo rápidamente, proporcionando a los inversores un retorno sorprendente: más del 70% de rendimiento anualizado en los últimos cinco años, incluyendo dividendos. Desde principios de año, el rendimiento de las acciones de Nvidia ha sido de aproximadamente el 30%. La compañía anunciará sus resultados el miércoles, y se espera que sean muy brillantes.
Sin embargo, si la empresa no logra cumplir con las expectativas de los inversores, entonces se debe tener cuidado. Actualmente, el ecosistema del mercado de acciones de IA que domina todo el mercado de valores sufrirá una sacudida inmediata.
Desde ciertos parámetros, la capacidad de Nvidia para seguir generando ganancias en constante crecimiento es, para todo el mercado de valores, incluso más importante que si la Reserva Federal recortará las tasas en su próxima reunión, lo que ya dice mucho: después de todo, la influencia de la Reserva Federal es enorme.
Las valoraciones extremas están penetrando en otras partes del mercado. Tomemos a Palantir como ejemplo. Utiliza tecnología avanzada para proporcionar servicios de consultoría al ejército de EE. UU. y a numerosas grandes empresas, y ayudó al gobierno de Trump a recopilar y organizar la información personal de millones de estadounidenses. Según los datos de FactSet, todo esto ha hecho que Palantir sea la acción con mejor rendimiento en el índice S&P 500 este año, con un aumento de más del 100%.
Los traders han elevado el precio de las acciones a niveles extraordinarios. Según los datos de FactSet, el índice precio-beneficio de Palantir (un indicador de valoración estándar que compara el precio de las acciones con las ganancias de la empresa) supera las 570 veces, aproximadamente 20 veces el promedio de las acciones que componen el S&P 500.
Un artículo reciente de la revista "The Economist" afirma: "Palantir podría ser la compañía con la valoración más alta de la historia." No diría que es tan categórico. Después de todo, Palantir tiene ingresos considerables (su CEO, Alex Karp, también lo tiene, ya que ocupa el primer lugar en la lista de salarios de ejecutivos de empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. publicada recientemente por "The New York Times").
Comparación entre ayer y hoy
Muchas empresas tecnológicas que fueron muy populares durante la burbuja de Internet nunca lograron obtener beneficios.
Lo que me viene a la mente es Pets.com, que se hizo famoso en 1999 y 2000 por su cómico "muñeco de calcetín" (Sock Puppet, un perro de juguete que aparecía en la televisión). Cuando la compañía colapsó dramáticamente, se convirtió en un símbolo de la especulación excesiva. Al solicitar la quiebra en 2000, muchos inversores perdieron toda su inversión.
No tiene mucho sentido comparar las empresas que perdieron en la era de la burbuja de Internet con las empresas que son rentables pero tienen una valoración extremadamente alta en el mercado actual. La situación ahora es diferente.
Pero en términos de concentración del mercado, la situación actual es más preocupante. En 1999, Microsoft era la empresa más grande del mercado, pero su peso en el índice S&P 500 era relativamente moderado, solo del 4.9%. Según los datos del Sr. Silverblatt, ese año Microsoft solo contribuyó al 11.9% del rendimiento total del índice.
Las siguientes son otras acciones de primer nivel de ese año y su contribución a la tasa de retorno anual del 21% del índice S&P 500:
• Cisco Systems, contribuye un 10%.
• General Electric, contribuye un 8.4%.
• Walmart, contribuye un 6.1%.
• Escritura en hueso, contribución del 5.7%.
En conjunto, las cinco principales empresas contribuyeron con el 42.1% del rendimiento del S&P 500 ese año; es una cifra enorme, pero en comparación con la contribución de más del 70% de las cinco principales empresas del S&P 500 hoy en día, es solo un pequeño porcentaje.
Si estas empresas cruciales —o la economía bajo el liderazgo de Trump— enfrentan problemas, el mercado puede no tener muchas bases en las que apoyarse. Por lo tanto, es necesario realizar una diversificación global, manteniendo tanto acciones como bonos, y estar preparado para la posible reversión de este increíble mercado.