Los fondos de activos digitales atraen $1.9 mil millones tras el recorte de tasas "hawkish" de la Fed

Los productos de inversión en activos digitales atrajeron 1.9 mil millones de dólares en nueva inversión la semana pasada, ya que los inversores reaccionaron a la sorpresiva decisión de la Reserva Federal sobre las tasas, elevando los activos totales bajo gestión a un máximo del año hasta la fecha y reavivando las esperanzas de que 2025 podría igualar o incluso superar los flujos del año pasado.

El informe, publicado en el informe semanal de "Volumen" de CoinShares, muestra que Bitcoin y Ethereum lideraron la carga. Los fondos centrados en Bitcoin atrajeron US$977 millones, mientras que los productos de Ethereum atrajeron US$772 millones, contabilizando juntos la mayor parte de la demanda de la semana. Asignaciones menores pero notables se destinaron a Solana y XRP, que registraron entradas de aproximadamente US$127.3 millones y US$69.4 millones, respectivamente.

Ese aumento llevó el total de AuM en fondos de activos digitales a aproximadamente US$40.4 mil millones, poniendo al mercado en camino de acercarse a los aproximadamente US$48.6 mil millones de entradas del año pasado. CoinShares describió la reacción del mercado como una respuesta medida a lo que llamó un "recorte agresivo" por parte de la Fed, con la mayoría de los flujos concentrados más tarde en la semana a medida que los inversores digerían las implicaciones políticas.

El contexto de la política era inconfundible. El 17 de septiembre, el Comité Federal de Mercado Abierto redujo las tasas de interés, un movimiento de relajación que muchos participantes del mercado habían estado anticipando, pero que fue acompañado de un lenguaje que señalaba que la Reserva Federal se mantendría vigilante sobre los riesgos de inflación.

La declaración del comité enmarcó el recorte como un paso cauteloso de gestión de riesgos, un lenguaje que algunos inversores interpretaron como "agresivo" en relación con un giro completamente "dovish". Esa matiz parece haber dado forma a los flujos: después de una cautela inicial, los compradores regresaron a los fondos de activos digitales más tarde en la semana, con aproximadamente 746 millones de dólares llegando solo el jueves y viernes.

Mercado a la baja hoy

La acción del precio durante el fin de semana y hasta el lunes subrayó la ambivalencia del mercado. Bitcoin cayó desde los recientes máximos. Se desplomó a aproximadamente US$113,000 el lunes, una corrección que los analistas vincularon a una combinación de toma de ganancias y un apalancamiento elevado que se acumuló tras la decisión de la Fed.

Ethereum experimentó una corrección intradía mayor, ya que el token cayó casi un 6% el 22 de septiembre a niveles en los bajos US$4,000. Solana y XRP también retrocedieron después del rally impulsado por la entrada inicial de capital, con Solana cayendo aproximadamente un 7% el mismo día.

Esos movimientos provocaron algo de volatilidad a corto plazo, pero los comentaristas del mercado sugirieron que la venta también reflejaba liquidaciones forzadas en lugar de un cambio general en el sentimiento hacia las asignaciones de criptomonedas.

Perspectiva de Flujos

Los datos de flujo también revelaron patrones regionales interesantes: Estados Unidos dominó la demanda, representando aproximadamente US$1.8 mil millones de las entradas de la semana pasada, mientras que Alemania, Suiza y Brasil mostraron contribuciones más pequeñas pero positivas. Hong Kong fue el único mercado con salidas menores, alrededor de US$3.1 millones, un recordatorio de que las narrativas regulatorias y macro regionales aún importan para el comportamiento de los inversores.

La nota de CoinShares enfatizó que la recuperación en los flujos se produjo incluso cuando algunos tipos de productos, en particular los fondos cortos de Bitcoin, continuaron disminuyendo, con vehículos cortos de BTC registrando salidas que redujeron su AuM combinado a niveles cercanos a mínimos de varios años.

Los inversores y estrategas que observan el mercado asumieron una perspectiva cautelosamente optimista. Para los asignadores que favorecen un enfoque macroeconómico, las tasas de política más bajas tienden a apoyar los activos de riesgo con el tiempo al facilitar las tasas de descuento y reducir el costo del capital; ese argumento ayuda a explicar por qué los grandes fondos de criptomonedas, tanto pasivos como activos, vieron una demanda renovada una vez que el mercado asimiló el mensaje de la Fed.

Sin embargo, la situación a corto plazo sigue siendo inestable: el apalancamiento elevado, la volatilidad de los titulares y la rápida rotación hacia protocolos de gran capitalización significan que es probable que continúen las oscilaciones intradía considerables. Varios analistas advirtieron que las entradas no inmunizan al mercado contra retrocesos y que las condiciones de liquidez serán la variable clave a observar en las próximas semanas.

Por ahora, la historia es una de renovado interés institucional. Según CoinShares, los flujos de entrada en productos de ETH han alcanzado alrededor de US$12.6 mil millones hasta la fecha, y han llevado el AuM de productos de ETH a un máximo histórico de aproximadamente US$40.3 mil millones, lo que subraya cuánto aprecio sigue existiendo por el ecosistema de contratos inteligentes incluso en medio de la incertidumbre macroeconómica.

Si ese apetito se traduce en un aumento sostenido de los precios de las criptomonedas dependerá de una mezcla de datos macroeconómicos, señales de los bancos centrales y si la volatilidad disminuye lo suficiente como para permitir que los compradores a largo plazo acumulen sin ser sacudidos.

Los inversores en activos digitales estarán atentos a los próximos datos económicos y a cualquier orientación adicional de la Fed en busca de pistas sobre si este "recorte agresivo" da inicio a un ciclo de relajación gradual o simplemente le da tiempo al banco central. Mientras tanto, las nuevas entradas muestran que muchas instituciones siguen dispuestas a invertir nuevo capital en criptomonedas, incluso si lo hacen con precaución y con un enfoque en la gestión de riesgos.