¿Vender MicroStrategy y comprar Bitcoin? La nueva perspectiva del legendario vendedor en corto Chanos sobre la cobertura y la estrategia indirecta del fondo soberano.

Las posiciones cortas legendarias se convierten en un juego de arbitraje con Bitcoin y MSTR

Chanos le dijo a CNBC que su lógica operativa es en realidad revertir el enfoque del cofundador de MicroStrategy, Michael Saylor: “Simplemente estamos ejecutando sus operaciones al revés.” Agregó, “Vender MSTR y convertirlo en Bitcoin real es esencialmente obtener $2.5 por $1.”

La estrategia ha sido durante mucho tiempo adquirir Bitcoin a través de métodos apalancados, resultando en una prima significativa entre su precio de acción y el valor real de tenencia. Esta sobrevaloración es vista por Chanos como un microcosmos del comportamiento irracional del mercado y proporciona una base razonable para su estrategia de venta en corto. Advierte que cada vez más empresas están emulando la narrativa de la tenencia de moneda corporativa, vendiendo acciones a inversores minoristas bajo la apariencia del concepto de Bitcoin, lo que podría empujar los precios de los activos a máximos insostenibles.

estrategia de acortar MSTR + ir largo en BTC

Fenix, el CEO de Teahouse Finance, también señaló que vender MicroStrategy y comprar Bitcoin se ha convertido en una opción común entre muchos gestores de fondos. Aunque el MSTR, que se disparó de $150 a $400, causó pérdidas significativas para las posiciones cortas, enfatizó que tales estrategias se convirtieron en la fuerza impulsora detrás del aumento en los precios de BTC.

Fenix enfatiza que Saylor ha convertido a MicroStrategy en una fortaleza de activos de Bitcoin basada en un costo de alrededor de $70,000 por moneda; mientras el precio de Bitcoin no caiga por debajo de ese costo promedio, esta línea defensiva será difícil de sacudir. Además, cuando las instituciones e inversores venden MSTR mientras se apresuran a entrar en BTC, esto encenderá aún más el potencial alcista de Bitcoin. En última instancia, los cortos pueden enfrentar una fuerte represalia. Él critica aún más la perspectiva financiera tradicional por malinterpretar este modelo como una estructura Ponzi, mientras ignoran la estrategia visionaria de Saylor de aprovechar la devaluación de la moneda en un entorno inflacionario para adquirir activos escasos.

Las instituciones eligen mantener monedas indirectamente a través de MSTR

Un informe de investigación reciente del Standard Chartered Bank señaló que, aunque muchas instituciones no han comprado directamente ETFs de Bitcoin, han aumentado significativamente sus tenencias de acciones de MSTR, obteniendo así una exposición indirecta a Bitcoin. Geoffrey Kendrick, el jefe global de investigación de activos digitales del banco, señaló en el informe que esta tendencia refleja un cambio en la asignación de activos institucionales de subponderación a sobreponderación, e incluso predijo que Bitcoin podría superar el nivel de precio de $500,000 antes de que el presidente de EE. UU. Trump deje el cargo en 2029.

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Resumen

Las acciones de cobertura de Chanos revelan sin duda el fenómeno tanto de entusiasmo como de escepticismo en el mercado actual hacia la corporatización de Bitcoin. Sus operaciones son tanto una estrategia de cobertura de riesgos como una forma de apuesta inversa contra la narrativa actual de Bitcoin. Mientras tanto, a medida que las instituciones continúan ingresando a través de MSTR, parece que el poder de fijación de precios de Bitcoin se está trasladando de los fundamentalistas cripto al capital soberano y de jubilación. Para todos los observadores enfocados en esta batalla de cobertura, la verdadera pregunta puede ser: ¿es esta estrategia un arbitraje a corto plazo? ¿O el comienzo de la próxima ola de transformación de la asignación de activos?