La lista de operaciones de minería de Bitcoin que han tenido que cerrar sus puertas debido a una mala gestión de riesgos es más larga de lo que muchos en nuestra industria quisieran. Sin embargo, con la introducción de derivados de tasa de hash, las empresas mineras tienen una nueva herramienta de gestión de riesgos en su arsenal que puede mitigar el riesgo de volatilidad de hashrate y aumentar la estabilidad del flujo de efectivo.

Sigue leyendo para aprender sobre los derivados de hashrate y su impacto en la industria de la minería de Bitcoin.

¿Qué son los derivados del hashrate?

Los derivados de hashrate son contratos financieros entre un comprador y un vendedor que utilizan el hashrate, la potencia informática necesaria para minar bitcoin, como activo subyacente.

Para entender los derivados de hashrate, imagina comprar un nuevo equipo de minería para minar bitcoin. Pero luego, por un momento, tienes miedo del riesgo de que más personas comiencen a minar y el hashrate de la red aumente, lo que dificultará que puedas minar de manera rentable desde casa.

Entonces, en lugar de eso, decides comprar derivados de hashrate en lugar de comprar una plataforma minera real. Al hacerlo, estás entrando en un contrato para obtener ganancias cuando el hashrate aumenta, especulando sobre el crecimiento de la minería de Bitcoin.

Alternativamente, una empresa de minería de Bitcoin puede utilizar derivados de hashrate para cubrirse contra la caída de los precios de Bitcoin en un momento de aumento de la potencia total de hash de la red, estabilizando así sus ingresos.

Tipos de derivados de hashrate

Actualmente, hay tres tipos principales de derivados de hashrate: futuros de hashrate de red, derivados de hashrate OTC y swaps de tarifas. (En la mayoría de los casos, los derivados OTC y los swaps de tarifas se combinan en uno solo).

Futuros de Tasa de Hash de la Red

Un contrato de futuros de hashrate de red es un acuerdo entre los participantes para comprar o vender hashrates en una fecha futura por un precio acordado.

El instrumento se liquida en efectivo, lo que significa que en lugar de que la tasa de hash cambie de manos (lo cual sería bastante difícil), se ejecuta utilizando el Índice de Precio del Hash, que es el valor en efectivo de la tasa de hash.

OTC y Tarifas Swaps Hashrate Derivados

Dado que el mercado de los productos derivados de hashrate está en su infancia, plataformas destacadas han desarrollado instrumentos derivados de hashrate basados en un modelo de Over-the-Counter (OTC).

Estas plataformas facilitan un contrato de derivados de hashrate OTC y actúan como intermediarios entre dos contrapartes. En muchos casos, el intermediario combina hashrate y tarifas para crear un contrato para derivados de hashrate e intercambios de tarifas.

El intercambio de tarifas aquí proporciona a las contrapartes exposición a las tarifas de intercambio donde uno de ellos recibe un pago fijo y la otra parte recibe un pago en función de la tarifa promedio de transacción de la red. Tal acuerdo para tarifas ayuda a aislar contra tarifas potencialmente altas en el futuro y favorece a los mineros y operadores de grupos mineros que requieren ingresos fijos para cubrir los costos operativos.

¿Cómo pueden los derivados de hashrate ayudar a reducir el riesgo de los mineros?

El hashrate es la medida utilizada para mostrar la potencia computacional de un minero de criptomonedas. Medido en hashes por segundo, muestra qué tan rápido puede ejecutar un minero los cálculos necesarios para resolver los algoritmos que componen los bloques en una cadena de bloques.

Un minero con más poder computacional tiene un potencial más significativo para tener éxito en la creación de bloques y ganar más recompensas.

Dificultad de mineríase ajusta en función del hashrate para contener aproximadamente el objetivo de tiempo de bloque, que debería ser constantemente de 10 minutos. La red se ajusta para mantener una tasa constante de generación de bloques, lo que requiere más mineros y más dificultad, lo que lleva a la necesidad de más potencia de cálculo. Cuanto mayor sea la potencia de cálculo, más esfuerzo necesitará para generar Bitcoin, lo que eventualmente también afectará el precio de mercado de BTC una vez que los mineros vendan sus tenencias para cubrir los costos operativos.

El resultado es que los mineros no pueden predecir o mantener un flujo de ingresos constante a medida que el valor de las recompensas minerasfluctúa radicalmentedentro de períodos cortos. La introducción de futuros de hashrate capacita a los mineros con una herramienta que les ayuda a navegar las incertidumbres existentes y conduce a un ecosistema minero más sostenible, predecible y resistente.

Así es como los derivados del hashrate ayudan a los mineros.

• Previsibilidad de ingresos: La capacidad de bloquear una tasa de hash específica puede dar a los mineros un flujo de ingresos más predecible. Como resultado, los mineros pueden tomar decisiones informadas y planificar sus gastos e inversiones futuras.
• Mejora de la liquidez: El comercio de derivados puede mejorar la liquidez en el mercado minero, ya que los mineros tienen una nueva forma de monetizar sus esfuerzos. Esto podría atraer a más mineros, aumentar la competencia y ayudar a reducir los costos de minería.
• Una mayor transparencia: Los derivados de hashrate pueden aumentar la transparencia de la minería al permitir que los mineros demuestren el valor de sus esfuerzos. Esto podría atraer a nuevos inversores al aumentar la confianza en el mercado.
• Mejor gestión de riesgos: el trading de hashrate proporciona una cobertura contra la fluctuación del precio de Bitcoin y ayuda a los mineros a gestionar el riesgo de manera más efectiva.

De Mining 1.0 a Mining 3.0: El camino hacia la negociación de derivados de hashrate como una mercancía

Tras el lanzamiento de Bitcoin en 2009,minería de Bitcoinsolo se requería una PC simple conmineros individualescompitiendo entre sí hasta finales de 2010. Sin embargo, la minería individual pronto se volvió poco confiable.

Entre 2010 y 2018, los mineros comenzaron a crear alianzas (Mining 1.0) y combinaron sus esfuerzos para encontrar más bloques rápidamente y compartir equitativamente las recompensas, dando lugar a los grupos de minería de criptomonedas. Con los grupos de minería, los mineros individuales agruparon sus recursos para financiar los costos operativos a cambio de recompensas más pequeñas y frecuentes.

A medida que el mercado maduraba, entre 2019 y 2023 surgieron pools de minería profesionales que ofrecían pooling como servicio (Mining 2.0). Los pools profesionales introdujeron varias ventajas, incluyendo aplicaciones móviles y pagos rápidos, con los participantes eligiendo principalmente según las tarifas pagables.

A medida que los márgenes de beneficio seguían reduciéndose, los operadores de pools, a partir de mediados de 2023 y hasta 2024, buscaron nuevas formas de introducir el concepto de trabajar con hashrates para generar ingresos más significativos.

En este sistema emergente, los operadores de pool se están convirtiendo cada vez más en operadores de hashrate, donde los hashrates son la nueva mercancía para obtener mayores ganancias y deshacerse del riesgo de operaciones mineras arriesgadas.

La perspectiva de comerciar hashrates como materias primas de minería introduce la posibilidad de comerciar futuros de hashrate, lo que sería un nuevo producto financiero que llevaría la minería de criptomonedas a un nuevo nivel (Mining 3.0).

Además, en lo que respecta a los futuros de hashrate, un acuerdo diario significa un flujo de efectivo regular para los mineros que ahora pueden financiar fácilmente sus gastos operativos como la inversión en nuevos equipos de minería, mantenimiento y costos de electricidad, etc.

El Hash Away

Los derivados de hashrate aportan más estabilidad a la industria minera al permitir a los mineros gestionar mejor el riesgo de su hashrate y estabilizar sus flujos de efectivo. Además, están creando un nuevo mercado para los especuladores que apuestan por el éxito de la minería de Bitcoin.

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