يبدو أن ترامب قد اتخذ قراره بالفعل بشأن من سيتولى منصب جيروم باول في الاحتياطي الفيدرالي. لا يوجد إعلان رسمي حتى الآن، لكن يبدو أن القرار مؤكد. قد يؤدي ذلك إلى تغيير كبير في السياسة المالية - قرارات أسعار الفائدة، استراتيجية التضخم، كل شيء. دائمًا ما تتفاعل الأسواق عندما يتغير قيادة الاحتياطي الفيدرالي، خاصة في سوق العملات المشفرة. لقد كان باول متشددًا جدًا مؤخرًا، لذا فإن من سيأتي بعده قد يقدم نهجًا مختلفًا تمامًا. من الجدير متابعة هذا الأمر.

أثار أحد المشرعين الأمريكيين مؤخراً الجدل: لا يمكنك أن تدعي أنك تضع أمريكا في المقام الأول بينما تتودد إلى موسكو. جاء هذا في الوقت الذي يسعى فيه الدبلوماسيون إلى التوصل إلى اتفاق بشأن صراع أوكرانيا. حركات الشطرنج الجيوسياسية مثل هذه؟ تحدث تأثيرات في الأسواق - بما في ذلك العملات المشفرة. عندما تلعب القوى العظمى بجدية، يتغير شهية المخاطر بسرعة. يعرف المتداولون القاعدة: عدم اليقين يسبب التقلب، والتقلب يسبب الفرصة. حافظ على عينيك على كيفية تطور هذه المفاوضات - فقد تهز أكثر من العناوين.

تجار السندات اليابانيون يقومون بخطوات جدية في الوقت الحالي.
عقد المستقبل للسندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات؟ لقد تجاوز للتو 188,000 في الفائدة المفتوحة. هذه هي أعلى نسبة رأيناها منذ سبتمبر الماضي. ما هو مثير هو السرعة - حيث قفزت العقود المعلقة بمقدار 65,000 في فترة زمنية قصيرة جدًا.
لماذا يعتبر هذا مهمًا؟ عندما يرتفع الاهتمام المفتوح بهذا الشكل، فإنه عادة ما يشير إلى أن اللاعبين الكبار يتخذون مراكز استعدادًا للتقلبات. قد يكون ذلك تحوطًا، أو قد يكون مضاربة على تحولات سياسة بنك اليابان. في كلتا الحالتين، الضغط يتزايد في سوق كان هادئًا نسبيًا.
أسواق السندات لا تصرخ، لكنها بالتأكيد تهمس. وال

كان جاي في 38 من عمره عندما استثمر كل شيء في هذا الشيء. 800 ألف دولار. هذه مدخراته طوال حياته بالإضافة إلى قرض بنكي مشكوك فيه.
ماذا دفع لنفسه في السنوات الأربع الأولى؟ لا شيء. صفر. لا شيء. الرجل حرفياً نام على مرتبة في المستودع. كل دولار من الأرباح؟ مباشرة إلى العمليات.
تقدم بسرعة إلى عقد من الزمان. الشركة تكافح تحت $10M الإيرادات. كان الناس يطلقون عليها جميع أنواع الأسماء - ربما كان "تجربة فاشلة" هو اللقب الأكثر لطفًا.
لكن here's the thing about patient capital: it doesn't care what people call it in year 10. هذه هي تلك النوعية النادرة من المؤسسين الذين فهموا شيئًا لا يفهمه معظم النا

عشرون عاماً. هذه هي المدة التي قضتها دولة أمريكية لاتينية في بناء الجسور مع موسكو وبكين وهافانا وطهران - كل ذلك باسم تحدي هيمنة واشنطن على القوة العالمية. الحلم؟ عالم متعدد الأقطاب حيث لا تنطبق القواعد القديمة. الواقع؟ هذه التحالفات تنهار أسرع مما توقع أي شخص. اتضح أن تشكيل نظام عالمي جديد يتطلب أكثر من الشكاوى المشتركة. عندما تكون أساسياتك الاقتصادية هشة ولديك داعمون يواجهون أزمات خاصة بهم، فإن الطموح وحده ليس كافياً. لوحة الشطرنج الجيوسياسية قاسية، وبعض الحركات لا تؤتي ثمارها.

في الآونة الأخيرة، زاد عدد الأشخاص الذين يتحدثون عن دورة كونغبو.
سمعت عن هذا الشيء لأول مرة قبل عدة سنوات عندما ذكره أحد الرواد في الصناعة - في مارس 2016، قام محلل معروف بإعطاء محاضرة كان موضوعها "الحياة هي دورة كوندرايتيف".
كان تقييم هذه النظرية في ذلك العام متباينًا للغاية. أذكر أن هناك العديد من الناس الذين انطلقوا في الهجوم مباشرة: "من يثق في موجة شين كانغ هم أغبياء".
ومع ذلك ، فإن ذلك الشخص الكبير لديه رأيه الخاص: يعتقد أن نظرية الدورات لها قيمة مرجعية بالفعل ، لكن المشكلة هي أن الأشخاص العاديين حتى لو عرفوا بوجود الدورة ، فإنه من الصعب جدًا عليهم تحديد المرحلة الحالية بدقة. والأسوأ من ذل

لم يتردد رئيس جنوب أفريقيا رامافوزا في توجيه انتقاداته في قمة مجموعة العشرين الأخيرة. هدفه؟ أولئك الذين يتغيبون عن الاجتماعات العالمية الحيوية ويزرعون الفتنة بين الدول.
كان المعنى الضمني واضحًا تمامًا—على الرغم من أنه لم يذكر أسماء، فإن غياب بعض قادة العالم كان له دلالات كبيرة. وأكد رامافوزا أن مجموعة العشرين ليست مجرد منتدى آخر للنقاش. إنها قوة تمثل 85% من الناتج الاقتصادي العالمي. عندما يتغيب اللاعبون الرئيسيون عن هذه الاجتماعات، فإن ذلك يقوض الإطار العام للتعاون الدولي.
لقد اخترق رسالته الدبلوماسية: خلق الانقسام والاستقطاب بين الأمم ليس فقط سياسة سيئة - إنه تخريب اقتصادي. في عالم مترابط حيث

أزمة ديون المرافق في أمريكا تتصاعد بشكل كبير. انقطاعات الطاقة تتزايد في جميع أنحاء البلاد - بعض المدن مثل نيويورك شهدت زيادة في الانقطاعات بمقدار 5 مرات مقارنة بالعام الماضي.
فواتير الكهرباء؟ ترتفع بمعدل ثلاثة أضعاف معدل التضخم. هذه ليست خطأ مطبعي. الناس يختارون حرفيًا بين إبقاء الأضواء مضاءة أو دفع فواتير أخرى.
هذه ليست مجرد قصة طاقة. إنها حلقة دين تتكشف في الوقت الحقيقي، تضرب الأسر التي تعاني بالفعل من ضغوط مالية. عندما تصبح المرافق الأساسية غير قابلة للتحمل على هذا النطاق، فإنها تصرخ بوجود ضغوط اقتصادية أعمق.
يستحق المشاهدة كيف يؤثر ذلك على إنفاق المستهلكين ومشاعر السوق بشكل أوسع.

يبدو أن موجة صعود نهاية العام تتشكل بمكون مألوف. شبكة الأمان للفيدرالي؟ نعم، إنها تعمل بجهد إضافي الآن. تلك النمط الكلاسيكي حيث تدعم سياسة البنك المركزي الأصول ذات المخاطر يتكرر مرة أخرى - يمكنك أن تسميها "Fed Put" تقوم بدورها. الأسواق تلتقط تلك الأجواء مع تغير إشارات السيولة، وقد تحصل استراتيجية "Santa Rally" التقليدية على دفعة ماكرو في هذه المرة.

تنتهي فترة باول في الاحتياطي الفيدرالي في مايو 2026. من الغريب التفكير في ذلك - أي شخص قفز إلى الأسواق بعد عام 2018 لم يرَ انتقالًا لرئيس الاحتياطي الفيدرالي بعد. القيادة الجديدة قد تغير بالكامل السياسة المالية. قرارات سعر الفائدة، تحركات السيولة، شهية المخاطر... كل شيء على الطاولة. هذا النوع من تغيير الحرس لا يحدث كثيرًا. الأسواق دائمًا ما تتفاعل. قد تكون لحظة حاسمة لكل من المالية التقليدية والعملة المشفرة.

مؤخراً كنت أتابع بيانات سوق الأسهم الهندية، على مدى العقود القليلة الماضية كانت الحركة قوية جداً. العوامل المتعددة مثل ميزة السكان، سياسات الانفتاح، ونمو صناعة التكنولوجيا تدفع هذا الاتجاه. أفكر في سوق العملات الرقمية لدينا، في الواقع السيولة وتدفق الأموال في الأسواق الناشئة تؤثر بهدوء على تخصيص الأصول داخل السلسلة.

تنهار الإمبراطوريات عندما يتحول إيراد الضرائب من البناء إلى خدمة الديون. إنها نمط تكرره التاريخ باستمرار: بمجرد أن تنفق الحكومات أكثر على مدفوعات الفائدة من البنية التحتية، يكون النهاية قد كُتبت بالفعل. يمكنك أن ترى ذلك في روما. يمكنك أن ترى ذلك في بريطانيا. كل قوة مهيمنة تصل في النهاية إلى تلك النقطة الحرجة حيث تكلف صيانة النظام القديم أكثر من بناء شيء جديد. اللحظة التي تتوقف فيها دولارات الضرائب عن تمويل الابتكار وتبدأ في تغطية فواتير الأمس؟ هذه هي اللحظة التي يصبح فيها الانحدار أمرًا لا مفر منه.

قامت أكبر منتجي النفط للتو بإغلاق استراتيجيتهم الإنتاجية لبداية عام 2025. قرار الكارتل بتجميد الإنتاج خلال الربع الأول يمكن أن يحافظ على ارتفاع أسعار النفط الخام، مما قد يزيد من مخاوف التضخم. هذا الأمر مهم للأصول ذات المخاطر—بما في ذلك العملات المشفرة—حيث أن تقييد إمدادات النفط غالباً ما يترجم إلى ضغوط تكاليف مستمرة. الآن يقوم مراقبو السوق بإعادة ضبط توقعاتهم الكلية بناءً على هذا القيد من جانب العرض.

حديث حقيقي: ضجيج الأتمتة يغفل النقطة الأساسية. ما الذي يؤثر فعليًا على محفظتك؟ التضخم المتزايد وسحب البساط البطيء على جودة الخدمة.
تزداد الأسعار سنة بعد سنة. وفي الوقت نفسه، فإن "الخدمة" التي تدفع ثمنها تتقلص باستمرار. أنت حرفياً تقوم بعملهم الآن—تقوم بتسجيل الخروج لمنتجاتك الخاصة، والمسح لمنتجاتك، واستلام طلباتك الخاصة—ومع ذلك somehow تزداد الفاتورة.
استبدال مسارات الدفع الذاتي بالصرافين. أكشاك بدلاً من موظفي الكاونتر. "استلام بدون تلامس" الذي هو في الحقيقة "قللنا من تكاليف العمالة ونقلنا العمل إليك."
أنت تدفع المزيد. وتحصل على أقل. وتقوم بعملهم مجانًا. هذا ليس ابتكارًا. هذا مجرد التضخم مع خ

قد تصبح المرحلة التالية للاحتياطي الفيدرالي مثيرة. يتكرر اسم كيفن هاسيت كمرشح متصدر لشغل مقعد باول عندما تنتهي ولايته. لقد كان هذا الرجل الاقتصادي المفضل لدى ترامب، وإذا حصل على الوظيفة، توقع بعض التحولات الجادة في السياسات.
ما الذي يجعل هذا مثيرًا للاهتمام؟ يُعرف هاسيت بتحديه للحكمة التقليدية للاحتياطي الفيدرالي. نحن نتحدث عن تحولات محتملة في استراتيجيات الأسعار، ربما سياسة نقدية أكثر مرونة مما تتوقعه الأسواق. بالنسبة لعشاق العملات المشفرة والمتداولين الكبار، هذه ليست مجرد شائعات من واشنطن - إنها إشارة حول الاتجاه الذي قد تسلكه سياسة الدولار.
راقب هذا الأمر. لقد أثرت التغييرات القيادية في الب

تم إسقاط الفائزين في البنية التحتية الرقمية لعام 2024 ، وبصراحة؟ هناك بعض المفاجآت هنا.
اليابان استحوذت على #1—makes sense given their tech obsession. South Korea right behind at #2، سرعات الإنترنت في سيول جنونية. الولايات المتحدة هبطت #3 (not bad for its size), with China at #4 مما يظهر أن الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية تؤتي ثمارها.
أوروبا تتماسك بقوة: ألمانيا (#5), UK (#6)، ثم المشتبه بهم الشماليون المعتادون لاحقًا - السويد (#10), Denmark (#14). سويسرا (#12) and Netherlands (#13) تحافظ على تلك الاتساق القاري.
استمرار مرونة آسيا والمحيط الهادئ: سنغافورة (#7) punching above its weight, U

جدول بيانات الاقتصاد لهذا الأسبوع:
يبدأ يوم الإثنين بمؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع الصناعي لشهر نوفمبر—تابع إشارات قطاع المصانع.
يأتي يوم الثلاثاء مع بيانات فرص العمل JOLTS لشهر سبتمبر. بيانات متأخرة، لكنها لا تزال تؤثر على الأسواق.
عرض مزدوج يوم الأربعاء: أرقام التوظيف غير الزراعي ADP لشهر نوفمبر تأتي أولاً، ثم يتبعها مؤشر مديري المشتريات لخدمات S&P العالمية. راصدوا اتجاهات التوظيف، حددوا تواريخكم.
في وقت لاحق من هذا الأسبوع: مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي لشهر نوفمبر يختتم صورة قطاع الخدمات.
خمسة نقاط بيانات. أسبوع متقلب واحد. اتخذ موقفًا وفقًا لذلك.

في 1 ديسمبر هناك حدث كبير - QT سيتوقف. هذه هي المرة الأولى منذ بداية عام 22 التي يحدث فيها تحول في السيولة. بصراحة، إنه مثل ما كان يحدث سابقًا، حيث كانت السوق كخزان كبير يخرج منه الماء يوميًا، والآن فجأة لم يعد يخرج.
بالنسبة لمتى يمكننا ضخ السيولة هنا؟ هذا حقًا أمر صعب قوله. ومع ذلك ، فإن ثقة السوق أحيانًا تكفي فقط أخبار "عدم سحب السيولة" لرفع الروح المعنوية.
عندما كتبت هذه السطور، كانت BTC لا تزال مستقرة فوق 91000. لقد مر هذا الشهر أخيرًا، ولم يتم كسر عتبة 80000. ماذا سيحدث بعد ذلك؟

تحول مثير في المناظر المالية الأوروبية على مدار السنوات الأربع عشرة الماضية.
في عام 2010، كانت فرنسا وألمانيا تقريبًا متساويتين - حيث كانت فرنسا تبلغ 85% من الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي بينما كانت ألمانيا تحمل 82%. تقدم سريعًا إلى عام 2024، والقصة مختلفة تمامًا.
فرنسا قد ارتفعت إلى 114%، مما دفعها أعمق في منطقة الديون العالية. في حين تمكنت ألمانيا من خفض ديونها إلى 64% فقط. وهذا انخفاض بمقدار 18 نقطة مئوية بينما ارتفع جارتها بمقدار 29 نقطة في الاتجاه المعاكس.
نهج مختلفة في السياسة المالية، نتائج مختلفة. أحدهم شد الحزام، والآخر استمر في الإنفاق. يستحق الأمر المراقبة كيف يؤثر ذلك على مرونتهم

تخيّل هذا: يستيقظ الأمريكيون كل صباح ويقومون فقط... بشراء الأشياء. الأسهم تضخ السعر. مجال العملات الرقمية يرتفع. الأسواق العالمية تضيء مثل شجرة عيد الميلاد. هذا هو العالم الذي نتحدث عنه. قوة شراء نقية وغير مفلترة تقوم بسحرها. لا تفكير زائد، لا تردد—فقط طاقة مستهلكة خام تتدفق عبر كل رسم بياني. فوضى جميلة، بصراحة.