JakeO

معظم المتداولين يصبحون بشكل طبيعي متابعين للاتجاهات - خاصة في الطرف المادي من الطيف.
حقيقة أن الثلاثة الكبار (BTC، ETH، SOL) يتداولون دون متوسطاتهم المتحركة تكفي ليكتبهم السياح off. ومع ذلك، تنطبق نفس المنطق بالعكس: بمجرد استعادة هذه المستويات، يتدفق رأس المال بشكل منهجي وسيعود الزخم.

هذا هو انعكاس مباشر للعصير الناتج عن تجارة الأساس.
عائد ETF الطويل مقابل العقود الآجلة القصيرة في CME سنويًا >10% في بداية العام مقابل ~5% اليوم. هذا قريب بما فيه الكفاية من معدلات الخطر المجاني لدرجة أن المتداولين في الحمل سيستسلمون....

هذا هو انعكاس مباشر للعصير الخارج من التجارة الأساسية.
ETF الطويل مقابل العقود الآجلة القصيرة في CME السنوية >10% في بداية العام مقابل ~5% اليوم. هذا قريب من معدل الخطر الخالي وبالتالي سيغادر متداول الحمل....

بطاقة تقييم تجارة تخفيض القيمة لعام 2025:
ذهب +67%
فضة +131%
DXY -10٪
BTC -5٪
كانت البنوك المركزية هي المشترين الهامشيين - حيث قادت بولندا والصين والهند ودول الأسواق الناشئة الأخرى تدفقات الذهب حيث تنوعت بعيدًا عن الدولار. كما أن تيثر قد قاد أيضًا طلبًا كبيرًا، متطابقًا مع شراء على مستوى السيادة.
تفتقر هذه التدفق حاليًا إلى BTC، مما يفسر الانحراف والعلاقة الضعيفة تاريخيًا بين الأصولين. تعتبر العلاقات هشة بشكل ملحوظ، لكن عام 2025 قد اختبر بلا شك سرد "الذهب الرقمي" وحتى 10/10، كنا نتداول بشكل أكثر توافقًا مع الأصول ذات المخاطر.

استقرت العملات الرقمية الأسبوع الماضي لكن منحنى التقلب يعطي صورة مختلفة مقارنة بالأسهم. لا يزال تحيز عقود البيع في بيتكوين/إيثريوم قريباً من أعلى مستوياته خلال عام، حيث يقع في المئين 86/91 لمدة 30 يوماً حتى مع تماسك السعر الفوري.
يظهر هذا بشكل أوضح في عقود المخاطرة المعكوسة والتي تشير إلى أن الطلب على التحوط لم ينخفض كما حدث في الأسهم. لا يزال الانهيار في الارتباط ملحوظاً، وأي طلب في نهاية العام سيأتي مع تسطح هذا التحيز المتطرف، مدفوعاً ببيع عقود البيع وشراء عقود الشراء.

رغم دفع باول للحد من توقعات خفض سعر الفائدة في ديسمبر، إلا أن المزيد من الإجراءات المتوقعة تم الإشارة إليها بعد تعليقات ترامب/شي التجارية.
مع اقترابنا من عام '26، يمكن أن نفترض أن الأسواق ستولي اهتمامًا أقل للتوجيهات المستقبلية قصيرة الأجل نظرًا لانتهاء فترة باول في مايو. سيتحول التركيز إلى الرئيس القادم وسيولي المتداولون اهتمامًا كبيرًا إلى مدى تساهل الحمامة...

تذكيرك اليومي بأن الأسواق يمكن أن تظل غير عقلانية لفترة أطول مما يمكنك البقاء solvent.... بعد خطاب غرينسبان الشهير عن 'حماس غير عقلاني' في ديسمبر '96، استمر مؤشر S&P في الارتفاع على مدار السنوات الثلاث التالية بنسبة تزيد عن 100%.
في ذلك الوقت، كانت الاحتياطي الفيدرالي قلقًا علنًا بشأن التقييمات المفرطة، ومع ذلك، بقيت السياسة داعمة بما يكفي للسماح للفقاعة بالازدهار لمدة ثلاث سنوات أخرى. يتوقف التقييم عن كونه مهمًا عندما يكون رأس المال رخيصًا.

دع VIX يكون الدليل...

انتظر... الذكاء الاصطناعي هو مستقبل فرنسا مرة أخرى؟