أزمة الحوافز: لماذا أدى تضييق "علاوة المخاطرة" إلى تباطؤ السيولة في العملات الرقمية.
المقدمة: سراب السيولة
غالبًا ما نتساءل لماذا، رغم النضج التكنولوجي والموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، لم يشهد سوق العملات الرقمية حالة النشوة الشاملة كما في الدورات السابقة. الجواب لا يكمن في التكنولوجيا، بل في الرياضيات الأساسية للمال. أطروحتي واضحة: لقد فقد سوق الكريبتو ميزته التنافسية الأشد شراسة "فارق العائد".
العملات المستقرة، التي خدمت تاريخيًا كوقود للسيولة وبوابة دخول لرأس المال الفردي والمؤسساتي، توقفت عن كونها مغناطيسًا لرأس المال لتتحول، بشكل ساخر، إلى مرآة للتمويل التقليدي.
1. رياضيات

هبوط بيتكوين بنسبة 5% يرجع إلى اليابان 🇯🇵.
لقد ارتفعت عائدات سنداتك إلى مستويات لم تُشهد منذ عام 2008.
ماذا يعني هذا؟ أن "المال الرخيص" الذي يمول الأسواق العالمية سينتهي.
تستاء Bitcoin على الفور من هذا النقص في السيولة.

هبوط بيتكوين بنسبة 5% يرجع إلى اليابان 🇯🇵.
لقد ارتفعت عائدات سنداتك إلى مستويات لم تُشهد منذ عام 2008.
ماذا يعني هذا؟ أن "المال الرخيص" الذي يمول الأسواق العالمية سينتهي.
تستاء Bitcoin على الفور من هذا النقص في السيولة.

هل تواجه مشاكل $USDT؟ 🚨
بدأ كل شيء بتحذير من آرثر هايز حول خطر دعم أكبر عملة مستقرة بأصول متقلبة مثل #بيتكوين والذهب. 🧵👇

IBIT ETF بلاك روك لديه اليوم 42.95 مليون في التدفقات الإيجابية. و ETFs مجتمعة 21.25 مليون، في يوم لا يزال يظهر عدم اليقين.
بكل هذا ومع أخبار "السندات" من JPMorgan $BTC يتداول فوق 91,300 $

IBIT ETF بلاك روك لديه اليوم 42.95 مليون في التدفقات الإيجابية. و ETFs مجتمعة 21.25 مليون، في يوم لا يزال يظهر عدم اليقين.
بكل هذا ومع أخبار "السندات" من JPMorgan $BTC يتداول فوق 91,300 $

جيه بي مورغان تريد إصدار سندات مدعومة بـبيتكوين واليوم السوق يستجيب بالارتفاع. كل هذا بعد أن أطلقوا فود رهيب على مايكروستراتيجي من خلال بيعها على المكشوف وأن BTC انخفضت حوالي 45K من أعلى المستويات التاريخية. تلاعب على مستوى الإله!

جيه بي مورغان تريد إصدار سندات مدعومة بـبيتكوين واليوم السوق يستجيب بالارتفاع. كل هذا بعد أن أطلقوا فود رهيب على مايكروستراتيجي من خلال بيعها على المكشوف وأن BTC انخفضت حوالي 45K من أعلى المستويات التاريخية. تلاعب على مستوى الإله!

انتبهوا، اليوم أخيراً يتم إصدار ETF من BlackRock IBIT مع تدفقات إيجابية بإجمالي 82.94 مليون دولار. مع جمع جميع ETF، تكون التدفقات الإيجابية 128.64 مليون دولار. لم تتغير الاتجاه بعد، لكن تدريجياً يتوقفون عن تفريغ $BTC.