قد يدفع الركود الاقتصادي الحكومات ذات الرفع المالي العالي إلى أزمة ديون قاسية. ستواجه السياسات المالية في جميع أنحاء العالم أصعب اختبار ضغط لها حتى الآن—وهو اختبار قد يعيد تشكيل الأسواق العالمية.

تراجعت أرقام الوظائف لشهر سبتمبر للتو، وهي أفضل مما توقعه معظم الناس. أضاف الاقتصاد 119 ألف وظيفة الشهر الماضي—رقم جيد جدًا بالنظر إلى كل الضجة حول مخاطر الركود. ما هو المثير؟ ظهر هذا التقرير بعد سبعة أسابيع من التأخير بسبب دراما إغلاق الحكومة الفيدرالية. يوضح الأمر كيف يمكن للجمود السياسي أن يعرقل الشفافية الأساسية للاقتصاد. لأي شخص يراقب الاتجاهات الكلية، عادةً ما يشير هذا النوع من مرونة سوق العمل إلى استمرار قدرة المستهلكين على الإنفاق، والتي تتدفق تاريخيًا إلى الأصول عالية المخاطر عندما يظل الثقة ثابتة. التأخير نفسه تذكرة بأن البنية التحتية المالية التقليدية لا تزال تعمل على أنظمة عرضة للف

تزايد فجوة الثروة.
الأكثر ربحًا يواصل الجمع.
القاع يعاني أكثر.
الطبقة الوسطى؟ تختفي.

وزير الخزانة بيسنت للتو أدلى برأيه حول السياسة النقدية. رأيه؟ يجب على الاحتياطي الفيدرالي البقاء ملتزمًا بالأرقام والحفاظ على حركة خفض السعرات. إشارة واضحة على الاتجاه الذي يعتقد أن السياسة يجب أن تتجه إليه — قرارات تعتمد على البيانات مع استمرار التسهيلات على الطاولة.

الأرقام الخام للأسبوع الماضي تحكي قصة مثيرة للاهتمام. أغلق سعر WTI الفوري عند 60.16 دولار، مباشرة على منطقة التسعير الحدية لتلك المنحنى العائد الأحمر حتى 14 نوفمبر. في الوقت نفسه، تقلص العجز في المخزون المقارن قليلاً—متحركًا من -23.1 مليون برميل إلى -22.6 مليون برميل. ليس تغيرًا كبيرًا، لكنه يستحق الملاحظة لأي شخص يتابع ديناميات إمدادات الطاقة.

مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي يحق له التصويت في عام 2026 ألقى ببعض الآراء المثيرة للاهتمام. لقد دعم آخر خفضين سعر الفائدة ويبدو أنه أكثر قلقًا بشأن الوظائف من التضخم في الوقت الحالي.
إليك المفاجأة: تقريبًا جميع مكاسب التوظيف التي شهدناها حتى سبتمبر كانت...

هل الظروف الاقتصادية الكلية الحالية تبدو غير مستقرة؟ قام المحلل المخضرم من CNBC جيم كرامر بإصدار تحذير: ليست جميع أسهم التجزئة تستحق انتباهك في الوقت الحالي. مع تغير أنماط إنفاق المستهلكين وارتفاع الرياح المعاكسة الاقتصادية، فإنه يحث المتداولين على أن يكونوا أكثر انتقائية. اختر اللاعبين الأقوياء وتخلَّ عن الضعفاء. إنها عقلية الابتعاد عن المخاطر الكلاسيكية عندما يكون عدم اليقين في الهواء.

اليابان أصدرت للتو بيانات أكتوبر. التضخم العام: 3% على أساس سنوي، مرتفعًا من 2.9% السابق. التضخم الأساسي (بدون الأغذية الطازجة) يسجل أيضًا 3% سنويًا. وإذا استبعدنا الأغذية الطازجة والطاقة، فإن التضخم الأساسي يصل إلى 3.1% على أساس سنوي، أي زيادة بمقدار عشر نقاط مئوية عن سبتمبر. بنك اليابان سيكون لديه الكثير ليقوله.

تغير أنماط إنفاق السياح طرق تدفق رأس المال بطرق غير متوقعة. مع إعادة توجيه المسافرين الصينيين لوجهاتهم، يقوم المستثمرون اليابانيون بضبط محافظهم وفقًا لذلك—متابعة حركة الأموال تكشف عن فرص استراتيجية في قطاعات الضيافة والتجزئة.

تكشف أرقام التوظيف في سبتمبر عن نمط مقلق: فقد انكمشت وظائف القطاع الخاص في الولايات المتحدة لمدة خمسة أشهر متتالية. يشير هذا الانخفاض المستمر إلى احتمالية مواجهة الاقتصاد الأوسع والأصول عالية المخاطر بعقبات. من الجدير متابعة كيف قد يؤثر ضعف سوق العمل هذا على سياسة الاحتياطي الفيدرالي والموقف السوقي في المستقبل.

انخفض الدولار الكندي للتو إلى أدنى مستوى له منذ ما يقرب من أسبوعين. ما الذي يدفع ذلك؟ عدم اليقين حول تحركات الاحتياطي الفيدرالي القادمة. الأسواق تكافح لتحديد ما إذا كانت تخفيضات الفائدة ستأتي فعلاً أم أن الإشارات المتشددة ستسود. هذا النوع من التقلبات في أسواق الفوركس التقليدية غالبًا ما يتسرب إلى العملات المشفرة – عندما تتأرجح العملات الرئيسية، يعيد المتداولون تقييم المخاطر عبر جميع فئات الأصول. راقب كيف يتغير خطاب البنوك المركزية في الأيام القادمة.

تحول سياسي كبير قادم—أمر تنفيذي حديث ألغى الرسوم الجمركية على واردات لحم البقر والقهوة وعصير البرتقال البرازيلية. قد يُحدث هذا التحول تأثيرات عبر أسواق السلع وقد يغير تدفقات رأس المال. عندما تصبح الأصول التقليدية أرخص، هل يسحب ذلك السيولة بعيدًا عن أدوات المخاطر مثل العملات الرقمية؟ أم أن تخفيف التوترات التجارية يعزز فعلاً المزاج العام للسوق؟ من الجدير مراقبة كيف ستتطور الأمور عبر فئات الأصول المختلفة خلال الأسابيع القادمة.

تحول كبير في المالية الأمريكية اللاتينية: أفادت التقارير أن البنوك الأمريكية قد سحبت الدعم عن حزمة إنقاذ ضخمة بقيمة $20 مليار دولار للأرجنتين. يمثل هذا التحرك تحولًا كبيرًا في السلسلة المستمرة من التحديات الاقتصادية للأرجنتين. تشير المصادر إلى أن القرار يأتي وسط مخاوف متزايدة بشأن قدرة الأمة الأمريكية الجنوبية على استقرار أزمة عملتها وارتفاع التزامات ديونها. قد تؤدي هذه التطورات إلى تأثيرات على الأسواق الناشئة، مما قد يسرع من حلول مالية بديلة في المنطقة.

رهن عقاري لمدة نصف قرن؟ هذا ليس تملك منزل—هذا توقيع على دين ربما لن تتمكن من الهروب منه أبدًا.
فكر في الأمر. قرض لمدة 50 عامًا يعني أنك تستأجر المال من البنك طوال حياتك العملية، وربما بعد ذلك. يبيعونه كـ "دفعات شهرية أقل"، لكن إليك ما لا يعلنون عنه: ستدفع أضعاف القيمة الفعلية للمنزل كفائدة فقط. بحلول الوقت الذي تنتهي فيه (إذا انتهيت يوماً ما)، ستكون التضخم قد أكل أي حقوق ملكية كنت تعتقد أنك تبنيها.
هذه ليست وسيلة لتحقيق الثروة. إنها نظام مصمم ليبقيك محاصراً في المدفوعات بينما تتسرب قدرتك الشرائية ببطء. أزمة القدرة على تحمل التكاليف الحقيقية لا يتم حلها من خلال تمديد الديون عبر نصف قرن - بل تُخ

أوقفت وول ستريت للتو صفقة ضخمة. كانت ثلاثة من عمالقة البنوك الكبرى تستعد لحزمة إنقاذ بقيمة $20 مليار دولار للأرجنتين. تلك الخطة؟ أُلغيَت.
الآن هم يتجهون نحو تغيير المسار. بدلاً من الإنقاذ الكبير، يقوم المصرفيون بإعداد شيء أكثر رشاقة - خط ائتمان قصير الأجل للحفاظ على الحكومة التي تعاني من نقص السيولة. التغيير يخبرك بكل شيء عن مدى توتر المقرضين بشأن التعرض طويل الأجل للسياسيين المتعثرين.
هذا ليس مجرد أزمة ديون لدولة واحدة. إنها إشارة. عندما تتراجع مؤسسات بهذا الحجم عن الالتزامات التي تصل إلى مليار دولار، فإن الأسواق تلاحظ.

أكبر اقتصاد على الساحل الغربي واجه صعوبة – التوقعات تُظهر وجود فجوة في الميزانية $18B ستظهر في العام المقبل، وهذه ليست حالة لمرة واحدة. الضغوط المالية تستمر في التزايد عامًا بعد عام. عندما تواجه الحكومات الولائية مثل هذا النوع من الضغط، فإنه عادة ما يؤثر على الأصول ذات المخاطر. تقشف في الإنفاق، تعديلات ضريبية محتملة، انخفاض السيولة... جميعها عوامل تستحق المراقبة لوضع المحفظة.

اتجاهات الرافعة المالية في سوق الأسهم أصبحت مجنونة.
في سبتمبر الماضي، قام المتداولون الأمريكيون بزيادة دين الهامش بمقدار $67 مليار - مما دفع الإجمالي إلى مستوى قياسي بلغ 1.13 تريليون دولار. هذه ليست خطأ مطبعي.
الآن هناك أحاديث حول صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية 5X تصل إلى مكتب لجنة الأوراق المالية والبورصات للموافقة.
كل هذه القوة المستعارة؟ إنها تزيد من حدة التقلبات. عندما يراهن الجميع بأموال البيت، تكون التقلبات أكثر حدة - في كلا الاتجاهين.

تعرضت المؤشرات الرئيسية في الولايات المتحدة لانتكاسة اليوم، حيث انخفض مؤشر S&P بنسبة 1.6% بينما تعرض مؤشر ناسداك الثقيل على التكنولوجيا لضغوط أكبر، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 2.2% عند الإغلاق. يبدو أن وضع تجنب المخاطر بدأ يتجلى عبر الأسواق.

دعني أكون واضحاً—أكثر من 90% من رأسمالي موجود الآن في الأسواق التقليدية. لقد كان الأمر كذلك لعدة أشهر. معظم الناس يعرفون بالفعل أنني بشكل أساسي شخص يعمل في الأسواق التقليدية.
لذا ما لم نرَ الأسهم تنهار تمامًا بما يتجاوز ما نشهده الآن؟ نعم، لا زلت متعمقًا. التعرض حقيقي.

كل من S&P 500 و NASDAQ 100 وصلت الآن إلى أدنى مستويات الإغلاق لها منذ سبتمبر. تبدو الأسواق غير مستقرة في الوقت الحالي - هذا النوع من الضغط الكلي عادة ما يؤثر أيضًا على مشاعر العملات المشفرة.