لا تدع نبرة أحد مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الهادئة تخدعك وتظن أن خفض أسعار الفائدة أصبح أمرًا محسومًا. صحيح أن الرجل الذي يدير فرع نيويورك بدا متساهلًا في تصريحاته مؤخرًا—ونعم، من المحتمل أنه يتفق مع الرئيس الكبير. لكن النقطة المهمة هي: إقناع جميع أعضاء اللجنة بالتعاون وتفادي مواجهة فوضوية في 11 ديسمبر؟ هذه قصة مختلفة تمامًا.

الواقع أكثر تعقيدًا بكثير مما توحي به العناوين الرئيسية. هناك انقسامات داخلية تتصاعد، ومحاولة توحيد الجميع قبل اجتماع منتصف ديسمبر تبدو مهمة مستحيلة في الوقت الحالي. الأسواق التي تتوقع سيولة وأسعار فائدة منخفضة قد تحتاج إلى التمهل قليلاً. الأمر لا يتعلق فقط بما يقوله صوت واحد—بل ما إذا كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي قادرًا فعلاً على جمع توافق في غرفة مليئة بالصقور والحمائم الذين يسحبون في اتجاهات متعاكسة.

الخلاصة: اقرأ ما بين السطور. الخطابات المتساهلة جيدة، لكنها لا تلغي ديناميكيات اللجنة ولا حقل الألغام السياسي للتصويت المنقسم. ديسمبر قد يكون حاميًا.