سعر السهم ينهار بنسبة 90% ومع ذلك يظلّون مهووسين بتجميع العملات! حيازة عائلة ترامب لدى ABTC تتجاوز 7000 قطعة، لتُطرح شكوك حول استراتيجية البيتكوين

أخبار بوابة: رسالة خبرية، تواصل شركة American Bitcoin Corp (ABTC) المملوكة لعائلة ترامب، وهي شركة التعدين التابعة لها، تعزيز حيازاتها من البيتكوين، وقد تجاوز إجمالي الكمية حاليًا 7000 قطعة، وبحسب السعر الحالي تُقدَّر بحوالي 470 مليون دولار. وعلى الرغم من التوسع المستمر في جانب الأصول، إلا أن سهم الشركة يستمر في التراجع، ما يَخلق تباينًا واضحًا.

اعتبارًا من نهاية مارس 2026، انخفض سعر سهم ABTC إلى 0.81 دولار، وهو قريب من أدنى مستوى تاريخي عند 0.6275 دولار. ومنذ إدراجها في عام 2025، بلغ إجمالي الانخفاض منذ ذلك الحين قرابة 90%. بالمقارنة، نمت احتياطيات البيتكوين لدى الشركة من نحو 2443 قطعة عند الإدراج إلى ما يقارب ثلاثة أضعاف ذلك، ما يجعلها ضمن الصفوف الأولى في ترتيب الشركات العامة المدرجة عالميًا من حيث امتلاك البيتكوين.

استراتيجيًا، تواصل ABTC زيادة الحيازات من خلال مسارين: “التعدين + الشراء في السوق”. صرّح إريك ترامب بأن الشركة تُواصل توسيع الاحتياطيات بالتزامن مع الدفع المستمر للتوسع عبر التعدين بسعر مخفّض والشراء المنضبط، كما تم رفع كمية البيتكوين المقابلة لكل سهم بشكل ملحوظ، ما يعزز منطق سردية “تحويل البيتكوين إلى أصول”.

لكن رد فعل السوق الرأسمالية لا يبدو مؤيدًا لذلك. تُظهر تقارير الشركة المالية أن صافي الخسارة في الربع الرابع من عام 2024 تجاوز 5900 مليون دولار، بينما كانت الشركة ما تزال تحقق أرباحًا في الفترة نفسها من العام السابق. وبالاقتران مع تراجع سعر البيتكوين من أعلى مستوياته التاريخية بنحو 50%، تزايد الضغط على القدرة على تحقيق الأرباح وعلى تقييم الأصول في آنٍ واحد، وهو ما يُعد سببًا مهمًا لتواصل هبوط السهم.

كما أن مسار إدراج ABTC معقّد أيضًا: حيث جرى الدمج بين كيان عائلة ترامب وشركة التعدين Hut 8، وتم إتمام الإدراج عبر صفقة تبادل أسهم مع Gryphon Digital Mining. وعلى الرغم من أن هذا الهيكل يسرّع عمليات توظيف رأس المال، فإنه يزيد أيضًا من تدقيق السوق في الحوكمة ونموذج الربحية لديها.

حاليًا، يحافظ سعر البيتكوين على تذبذب ضمن نطاق يقارب 6.6 ملايين دولار. وبالنسبة للمستثمرين، يتمثل التناقض الجوهري لدى ABTC في: هل يمكن لاحتياطيات البيتكوين التي تتوسع باستمرار أن تعوض خسائر التشغيل وأخيرًا تتحول إلى عوائد للمساهمين. وعلى المدى القصير، يولي السوق اهتمامًا أكبر لتدفقات النقد والقدرة على تحقيق الأرباح، وليس لحجم تراكم أصل واحد فحسب.