مأزق العملات المستقرة: الاقتصادات غير الأمريكية تواجه مشكلة الاعتماد على الدولار الأمريكي

أخبار Gate، مع اقتراب موعد إصدار أول تراخيص للعملات المستقرة في هونغ كونغ، لم تعلن السلطات بعد عن النتائج، مما أثار مناقشات حول التحديات التي تواجه تطوير العملات المستقرة في المناطق غير الأمريكية. في حوار مع صحيفة “نيو ستايتسمان” (South China Morning Post)، أشار لي جياوي، المؤسس المشارك لـ Terminal 3، والخبير الاقتصادي في جامعة Shanghai Jiao Tong، لي شياوتشون، إلى أن شرعية العملات المستقرة بالدولار لها تأثيرات معقدة على مستوى العالم، فهي تحل بعض مشاكل المدفوعات عبر الحدود، لكنها تزيد من الاعتماد على نظام الدولار.

يعتقد لي جياوي أن قانون “GENIUS” يفتح أبواب رأس المال المؤسسي، لكنه يضع الدول التي تسعى لإنشاء نظام مالي موازٍ تحت ضغط إغلاق النافذة بسرعة. من ناحية أخرى، أشار لي شياوتشون إلى أن الولايات المتحدة تسمح بشرعية العملات المستقرة الخاصة، لكنها تقيّد العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، بهدف حماية مصالح داعمي العملات المشفرة، ومع ذلك، فإن العملات المستقرة لا تزال بحاجة إلى التحويل إلى العملة القانونية لتسوية المعاملات، ويشبهها بالشيكات أو رقاقة الكازينو.

في الواقع، يستخدم عمال في تركيا ونيجيريا والأرجنتين العملات المستقرة بالدولار لمواجهة تدهور قيمة عملاتهم المحلية، وتستخدم الشركات التقنية العملات المستقرة لدفع رواتب المطورين الأجانب، كما يلجأ التجار في الدول الخاضعة للعقوبات إلى العملات المستقرة لتجنب النظام المصرفي. هذا يعكس أن الهيئات التنظيمية في الأسواق الناشئة تواجه صعوبة في موازنة بين سهولة استخدام العملات المستقرة والمزايا الهيكلية لنظام الدولار.

قامت هيئة النقد في هونغ كونغ بمراجعة 36 طلبًا بموجب “لوائح العملات المستقرة”، وضمّت القائمة بنوك HSBC، وStandard Chartered، ومجموعة OSL، مع ميل نحو نموذج إصدار تسيطر عليه البنوك، مع التركيز على سمعة المؤسسات بدلاً من السرعة. سحبت مجموعة Ant وJD.com طلباتهما بسبب الضغوط السياسية في البر الرئيسي، مما يُظهر أن هونغ كونغ لا تزال تواجه قيودًا في ظل نظام “بلد واحد، نظامان”.

يعتقد الخبراء أن خطة العملات المستقرة في هونغ كونغ — التي تتسم بتنظيمها، وقيادتها من قبل البنوك، وتسعيرها بالعملة港، وربطها بالدولار — لها قيمة عملية، لكن المشهد العالمي للتدفقات المالية يتغير بسرعة. يُعيد قانون “GENIUS” تشكيل بيئة العملات المستقرة، حيث تستكشف روسيا إصدار عملات مستقرة، وتدفع الاتحاد الأوروبي نحو تطوير عملة بديلة لمنطقة اليورو، مما يفرض على الاقتصادات غير الأمريكية تسريع خططها خلال الفترة الزمنية المتاحة، وإلا فإنها قد تواجه خطر التبعية لنظام الدولار.