وفقًا لمصادر متعددة، فإن عملاق رأس المال المغامر في العملات المشفرة A16z Crypto يجري جمع حوالي 2 مليار دولار لصندوقه الخامس، ومن المتوقع إتمام جمع التبرعات قبل نهاية النصف الأول من عام 2026. حجم التمويل هذه المرة أقل من نصف صندوقه الرابع الذي بلغ 4.5 مليار دولار في عام 2022، وسيتركز الصندوق الخامس بالكامل على استثمارات في البلوكشين.
الخلفية الاستراتيجية للصندوق الخامس: تقليل الحجم وتقصير المدة
يقوده كريس ديكسون، الشريك العام في قسم العملات المشفرة بشركة Andreessen Horowitz (a16z)، ومنذ انطلاقه في عام 2018 بمبلغ 300 مليون دولار، كان حجم كل صندوق أكبر من سابقه — حتى الآن.
وفي الوقت الحالي، يهدف الصندوق الخامس إلى جمع 2 مليار دولار، وهو أقل بكثير من الصندوق الرابع، لكن المصادر تشير إلى أن هذا تعديل استراتيجي متعمد: تخطط A16z Crypto لتقصير دورة جمع التمويل، لتكون أكثر مرونة في الاستفادة من التحولات السريعة في سوق العملات المشفرة، بدلاً من استغراق سنة أو اثنتين كما في الصناديق السابقة.
ويأتي هذا في سياق عام من ضعف أداء سوق العملات المشفرة بشكل عام — حيث انخفضت البيتكوين بنسبة تقارب 50% منذ أن سجلت أعلى مستوى لها في أكتوبر 2025، وتراجعت أسعار الشركات المدرجة في سوق العملات المشفرة بشكل كبير. ومع ذلك، فإن الولايات المتحدة حالياً تتمتع بأكثر بيئة تنظيمية ملائمة للعملات المشفرة منذ 17 عاماً، وهو عامل رئيسي في اختيار A16z Crypto الدخول في السوق في هذا الوقت.
التمسك بموقع فريد في مجال البلوكشين: مقارنة مع مسار Paradigm للتحول
أكدت مصادر مطلعة أن الصندوق الخامس لـ A16z Crypto سيتركز «تمامًا على استثمارات البلوكشين»، وهو ما يميز استراتيجيته عن توجهات الصناعة. وفقًا لتقرير حديث من صحيفة وول ستريت جورنال، فإن Paradigm، أحد عمالقة رأس المال المغامر في العملات المشفرة، يجمع حالياً ما يصل إلى 1.5 مليار دولار لصندوق جديد، مع توسيع نطاق استثماراته ليشمل العملات المشفرة، والذكاء الاصطناعي، وتقنيات الروبوتات.
وتعكس استثمارات A16z Crypto الأخيرة أيضًا استمرار تركيزها على البلوكشين:
- Babylon: بروتوكول لامركزي يساعد المستخدمين على رهن البيتكوين.
- Kairos: أداة متكاملة لأسواق التوقعات عبر المنصات.
- Jito: بروتوكول رهن على منصة Solana، استثمرت فيه A16z Crypto بمبلغ 50 مليون دولار.
اعترف كريس ديكسون مؤخرًا على منصة X أن البلوكشين دخلت «عصر التمويل»، لكنه دافع عن رؤيته لـ Web3 في كتابه «القراءة، والكتابة، والامتلاك (Read Write Own)»: «التمويل ليس منفصلاً عن النظرية الأوسع؛ إنه جزء منها. هو الأساس وميزان الاختبار لكل شيء آخر». ومع ذلك، هناك حالات فشل — حيث قررت شركة Farcaster، المدعومة من A16z Crypto، بعد بيع بنيتها التحتية، إعادة كامل مبلغ 180 مليون دولار للمستثمرين هذا العام.
الأسئلة الشائعة
لماذا اختارت A16z Crypto إطلاق صندوق بقيمة 2 مليار دولار في وقت تراجع السوق؟
عادةً، يكون فترات الركود السوقي فرصة منخفضة التكلفة لدخول رأس المال المغامر — حيث تنخفض تقييمات المشاريع ويقل المنافسة. وأشار المصدر إلى أن تقليل مدة جمع التمويل وحجم الصندوق هو استراتيجية لالتقاط الفرص قصيرة الأمد في السوق بشكل أكثر مرونة. بالإضافة إلى ذلك، فإن البيئة التنظيمية الحالية في الولايات المتحدة تعتبر الأكثر ملاءمة للعملات المشفرة منذ 17 عاماً، مما يعزز قرار الدخول.
لماذا لا يوسع صندوق A16z Crypto الخامس ليشمل الذكاء الاصطناعي والروبوتات، كما يفعل Paradigm؟
وفقًا للمطلعين، فإن الصندوق الخامس سيركز بالكامل على استثمارات البلوكشين. وهذا يتماشى مع فلسفة تأسيس A16z Crypto — حيث يروج كريس ديكسون منذ فترة طويلة لإمكانات تطبيقات الشبكات اللامركزية، وشرح موقفه بشكل منهجي في كتابه «القراءة، والكتابة، والامتلاك» لعام 2024. على الرغم من أن الصناعة تتجه بشكل واضح نحو مشاريع العملات المستقرة والتوكنات المالية، إلا أن ديكسون يصر على أن التمويل هو «الأساس وميزان الاختبار» لمفهوم Web3 الأوسع.
هل حجم الصندوق الخامس، الذي يقل عن نصف حجم الصندوق الرابع، يدل على تراجع ثقة A16z Crypto في السوق؟
المصدر يوضح أن الأمر يتعلق بتعديل استراتيجي وليس نقص ثقة. فبتقليل حجم كل صندوق، يمكن لـ A16z Crypto تقصير دورة الاستثمار، وتعديل استراتيجيتها بشكل أكثر تكرارًا، والتكيف مع تقلبات السوق، بدلاً من الالتزام بفترة طويلة لصندوق ضخم واحد. وتُعتبر هذه المقاربة «الخطوات الصغيرة بسرعة» رد فعل عملي على تقلبات سوق العملات المشفرة العالية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
مطورون أساسيون على مستوى Ethereum L1 يتقاضون رواتب أقل من السوق بنسبة 50%، وتدعو Protocol Guild الجهات المطوّرة إلى التبرع بنسبة 1% من الرموز.
في مؤتمر EthCC، أشار مساهمو Protocol Guild cheeky-gorilla إلى أن رواتب المطورين الأساسيين على طبقة Ethereum L1 أقل من سعر السوق، وأن المشاريع عالية الأداء تقوم بخطف المواهب عبر عروض أجور مرتفعة، ما قد يؤدي إلى تعطل الخطط الرئيسية. ومن أجل حماية منظومة إيثريوم، دعا الجهةَ المنفذة إلى ردّ فائدة إلى Protocol Guild عبر "1% Pledge"، مع التأكيد على ضرورة دعم تطوير L1.
GateNewsمنذ 3 س
في شهر مارس، بلغ إجمالي التمويل في سوق العملات المشفرة 25.8 مليار دولار، بزيادة كبيرة قدرها 286.3% مقارنة بالشهر السابق، ومن المتوقع أن تتجاوز حصة السوق أكثر من ستين بالمئة
في مارس 2026، بلغ إجمالي التمويل في سوق العملات المشفرة الأولية 25.8 مليار دولار، مرتفعًا بشكل كبير بنسبة 286.3% مقارنة بشهر فبراير. تعد التمويلات الخاصة بالـDeFi وCeFi والبنية التحتية المجالات الرئيسية للتمويل. ومن المتوقع أن تقوم مشاريع السوق Kalshi وPolymarket معًا بجمع 1.6 مليار دولار، أي ما يمثل 64.3% من الإجمالي. وقد أدت أحداث الاندماج والاستحواذ إلى وصول إجمالي التمويل بالمعنى الواسع إلى 42.79 مليار دولار.
GateNewsمنذ 4 س
رئيس أبحاث غرايسكيل: سيتطور سوق الترميز على مراحل، ومن المتوقع أن يصل حجمه إلى 19 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2033
ذكر Zach Pandl، مدير البحوث لدى Grayscale، أن سوق الرمزنة بالعملات حاليًا يبلغ نحو 27 مليار دولار، ومن المتوقع أن ينمو إلى ما يقرب من 190 ألف مليار دولار بحلول عام 2033. وسيجري التطوير على مراحل؛ ففي المراحل المبكرة تقوده المؤسسات عبر شبكات مُرخصة بنمط ترخيص، وعلى المدى الطويل سيصبح Ethereum هو الحامل الرئيسي للتمويل اللامركزي.
GateNewsمنذ 4 س
"5 مسارات لهجمات كمية واسعة النطاق" تم الكشف عنها! تنبيه من Google: أصول بقيمة 100 مليار دولار على Ethereum مهددة
يشير تقرير فريق الذكاء الاصطناعي الكمي من Google إلى أن Ethereum تواجه خمس فئات من مخاطر هجمات الحواسيب الكمية، ما قد يؤثر على أصول تتجاوز 100 مليار دولار. وتشمل ذلك محافظ “الحيتان” غير المحمية، ومفاتيح مسؤولين ضعيفة، وأنظمة الإيداع/الاستيكينغ. وعلى الرغم من بدء البحث واتخاذ إجراءات دفاعية، لا تزال العديد من العقود الذكية تحمل مخاطر مستقبلية.
区块客منذ 4 س
المدير السابق لمؤسسة إيثريوم: لقد انتقلت تركيزات إيثريوم من البحث التقني إلى التنفيذ وربط احتياجات السوق
في مؤتمر EthCC، صرّح مؤسس Nethermind، Tomasz Stanczak، بأن إيثيريوم قد انتقلت إلى التنفيذ عالي الكفاءة والتوافق مع احتياجات السوق، مع التأكيد على أهمية التعاون بين فريق البروتوكول والمطورين، واقترح ثلاثة مسارات تقنية رئيسية. كما كشف أنه يعمل على دفع مشروع Rollup مبني على Taiko لتعزيز التكامل مع التمويل التقليدي.
GateNewsمنذ 5 س
باحث في مؤسسة إيثيريوم: تم تحديد FOCIL لإدراجه في الترقيات الرئيسية اللاحقة، وسيتم تضمين تشفير مقاوم للملاحقة القضائية في طبقة الإجماع
قدّم باحث مؤسسة إيثريوم Jihoon Song في مؤتمر EthCC التقدّم الذي أحرزته FOCIL، وهو مشروع يهدف إلى تقليل مخاطر مركزية إيثريوم عبر لجنة مدققين لامركزية. يعزّز FOCIL قابلية الكتل لمقاومة الرقابة من خلال اختيار المدققين عشوائيًا وترميز القواعد بما يشملها، ويقلّل من مخاطر الهجمات، ويدعم تجريد الحسابات وبروتوكولات الخصوصية. تم تأكيد هذا الآلية باعتبارها سمة أساسية لعمليات ترقية إيثريوم المستقبلية.
GateNewsمنذ 5 س
