هايبرليكويد تتعرض للتدقيق مع كشف كوينغلاس عن التناقضات في أحجام بورصات العقود الآجلة اللامركزية

• لقد شكك CoinGlass في صحة منصات العقود الآجلة اللامركزية، حيث أظهرت بيانات Aster وLighter وHyperliquid وجود تناقضات.
• بعضهم، مثل مؤسس Multicoin Capital كايل ساماني، استخدم البيانات للهجوم على Hyperliquid، واصفًا إياها بأنها ميسر للجريمة والإرهاب.

تعود منصات المشتقات اللامركزية إلى الأضواء مرة أخرى، مع بيانات من CoinGlass تشكك في بعض الأرقام التي أبلغت عنها Hyperliquid وAster وLighter. قارن CoinGlass بين المنصات الثلاث استنادًا إلى البيانات المسجلة يوم الأحد، 9 فبراير. ووفقًا للتقارير، سجلت Hyperliquid حجم تداول بقيمة 3.76 مليار دولار، مع اهتمام مفتوح بقيمة 4.05 مليار دولار و122.96 مليون دولار في عمليات الإغلاق. وبلغ حجم Aster 2.76 مليار دولار، لكن الاهتمام المفتوح والإغلاقات وصل إلى 927 مليون دولار و7.2 مليون دولار على التوالي. وجاءت Lighter في المركز الثالث بحجم 1.81 مليار دولار، واهتمام مفتوح وإغلاقات بقيمة 731 مليون دولار و3.34 مليون دولار على التوالي. كما يشير CoinGlass، في بيئة تداول العقود الآجلة مع نشاط حقيقي غير مُ manipulated، يجب أن يكون هناك “ديناميكيات اهتمام مفتوح ذات معنى وأرقام إغلاق أكبر.” وخلال تحركات السوق، يجب أن يكون هناك أيضًا ضغط أقوى على المراكز الطويلة والقصيرة.

قارن بعض منصات العقود الآجلة في DEX ولاحظت شيئًا مهمًا:

حجم التداول المبلغ عنه العالي ≠ النشاط الحقيقي في السوق.

لقطة خلال 24 ساعة

Hyperliquid: 3.76 مليار دولار حجم / 4.05 مليار دولار اهتمام مفتوح / 122.96 مليون دولار إغلاقات

Aster: 2.76 مليار دولار حجم / 927 مليون دولار اهتمام مفتوح / 7.2 مليون دولار إغلاقات

Lighter: 1.81 مليار دولار حجم / 731 مليون دولار اهتمام مفتوح /… pic.twitter.com/TFJDWHC8W8

— CoinGlass (@coinglass_com) 9 فبراير 2026

ومع ذلك، تظهر بيانات الثلاثة أنه على الرغم من قرب حجم التداول، فإن عمليات الإغلاق في Aster وLighter أقل بكثير من Hyperliquid بنسبة 1:17 و1:37 على التوالي. يعتقد CoinGlass أن هذا التفاوت الملحوظ ناتج عن الدورات التحفيزية المفرطة التي تعتمد عليها هاتان المنصتان. هذا يعني أنهما يقدمان حوافز لبعض المتداولين على منصاتهما، مثل النقاط وزراعة الجوائز. كما يمكن أن يكون السبب هو قيام صانعي السوق بالتداول الذاتي والتداول الوهمي، أو أن المنصات قد تقوم بتضخيم الحجم باستخدام منهجية مختلفة للإبلاغ عن مقاييسها. وخلص CoinGlass إلى أن:

Hyperliquid يظهر توافقًا أقوى بكثير بين الحجم، والاهتمام المفتوح، والإغلاقات — وهو إشارة أفضل للنشاط الحقيقي. في حين أن جودة حجم Aster وLighter تحتاج إلى مزيد من التحقق (مقارنة بالرسوم، والتمويل، وعمق دفتر الأوامر، والمتداولين النشطين).

نقاشات التلاعب في Hyperliquid وAster أثارت بيانات CoinGlass ردود فعل متباينة. حيث استغل المنتقدون لمنصات DEX البيانات لتعزيز انتقاداتهم، بينما كانت مجتمعاتهم سريعة للدفاع عن المقاييس والتشكيك في دوافع CoinGlass. واحد من النقاد البارزين هو كايل ساماني، مؤسس وشريك سابق في Multicoin Capital، وهو صندوق استثمار كان من الداعمين المبكرين لمشاريع مثل Algorand وDfinity وKalshi وLido وSolana وWorldcoin. استقال من Multicoin الأسبوع الماضي. استخدم ساماني منصة X لوصف Hyperliquid بأنه “كل شيء خاطئ في عالم العملات الرقمية.” ويدعي أن المنصة تسهل بشكل علني الجريمة والإرهاب، وأن مزيجًا من منصة ذات إذن ومصدر مغلق، مع مؤسس هرب من البلاد، يمثل مستوى من المخاطر يجب على المتداولين تجنبه. (ومن الجدير بالذكر أن مؤسس Hyperliquid جيف يان نشأ في كاليفورنيا ولا يزال مقيمًا في الولايات المتحدة).

صورة من حساب كايل ساماني على X.

تم استدعاؤه على الفور من قبل العديد، ووصف بعضهم منشوره بأنه “ترويع على نمط إليزابيث وارن.” حتى أن آرثر هيس، مؤسس ومدير سابق لبورصة BitMEX، راهن على أن HYPE سيتفوق على أي رمز بقيمة سوقية تزيد عن مليار دولار؛ وكان الرهان بقيمة 100,000 دولار، على الرغم من أن ساماني لم يقبل حتى وقت النشر. كما دافع بعض المدافعين عن Aster. أحد المستخدمين على X، الذي يعرّف نفسه بأنه مشرف Discord الإسباني لمنصة DEX، وصف بحث CoinGlass بأنه مجرد تكهنات. “يا للدهشة، ظننت أن Coinglass شركة موثوقة… أخذ هذه المقاييس من يوم واحد، وهو الأحد، فقط للتكهن بتفسير محتمل هو حقًا خبيث”، نشر. ولم تكن هذه المرة الأولى التي يتم فيها ربط Hyperliquid بمثل هذه التكهنات. كما أبلغنا، اضطر مؤسس IOTA دومينيك شينر للدفاع عن المشروع في ديسمبر بعد عدة ادعاءات بعدم الشفافية.