المحافظ الرقمية تتسارع، والجهات التنظيمية لا تزال تقوم بـ"تصحيح الواجب"

الخبر: الصحافية- سارة بارنيت ( Sarah Barnett )

يمكن للمستهلكين إتمام كل شيء بنقرة واحدة على هواتفهم، من شراء القهوة إلى دخول الحفلات الموسيقية؛ وفي الوقت نفسه، تتراكم تطبيقات المحافظ الرقمية وظائف جديدة، مثل الإقراض والاستثمار والأصول المشفرة والوثائق الرقمية والبطاقات الافتراضية. أما الجهات التنظيمية فتبقى عالقة في قواعد قديمة، تلاحق التطبيقات الجديدة.

من “التحويل بالليزر” إلى حياة مالية على الهواتف بمليارات الدولارات

حتى عام 1999 — قبل ثماني سنوات من إصدار الجيل الأول من iPhone — كانت شركة ناشئة في وادي السيليكون تُدعى Confinity قد حولت PayPal.com إلى تطبيق “قاتل”، زاعمة أن المستخدمين يحتاجون إلى عنوان بريد إلكتروني فقط لإجراء التحويلات.

والأكثر غرابة أن الفكرة انطلقت من مفهوم أكثر غرابة: نقل الأموال عبر “شعاع” الأشعة تحت الحمراء. وقدمت Confinity عرضًا شهيرًا في مطعم إفطار يُدعى Buck’s في وودسايد بكاليفورنيا، حيث “نقل شعاعيًا” 3 ملايين دولار — وهو الحدث الذي أُعيد ذكره لاحقًا في خطاب لمؤسسي الشركة المشارك، ماكس ليفشين (Max Levchin) وبيتر ثيل (Peter Thiel) في جامعة ستانفورد.

تسير الأمور بسرعة خلال 25 عامًا، وتحول تجربة “التحويل عبر البريد الإلكتروني” إلى صناعة محافظ رقمية عالمية، تُحمل في مئات الملايين من الهواتف — ويشعر العديد من المستخدمين أن البطاقات البلاستيكية أصبحت قديمة، تمامًا مثل الهواتف الثابتة.

المحافظ الآن لا حدود لها — وهذا هو المفتاح

لم تعد المحافظ الرقمية اليوم مجرد أدوات للدفع. فهي يمكن أن تخزن:

• رخصة قيادة وجواز سفر رقمياً
• تذاكر ودخول
• العملات المشفرة
• الأسهم وأدوات التداول
• الإقراض وإيداع الرواتب
• بطاقات ائتمان/خصم افتراضية ومكافآت النقاط

منافسون في التكنولوجيا المالية مثل PayPal وBlock (الشركة الأم لـ Cash App) يضيفون باستمرار وظائف جديدة، سعياً للفوز بالمستخدمين في الموجة القادمة.

من يتصدر في الولايات المتحدة

تُظهر نتائج استطلاع Statista في الربع الثالث أن أكثر خدمات الدفع استخدامًا بين المستخدمين الأمريكيين خلال الـ12 شهرًا الماضية كانت:

• PayPal — 32%
• Cash App — 25%
• Apple — 20%
• Google — 14%
• Venmo — 14%
• Samsung — 3%

وذكر استطلاع Statista أن 77% من المستجيبين في الربع الثالث استخدموا على الأقل محفظة واحدة من الثلاثة الكبرى (PayPal، Cash App، Apple)، استنادًا إلى عينة عبر الإنترنت تشمل حوالي 60,000 بالغ تتراوح أعمارهم بين 18 و64 سنة في الولايات المتحدة.

كما أظهر استطلاع البنك الاحتياطي الفيدرالي السنوي أن الدفع عبر الهاتف ينمو بسرعة: حيث استخدم المستهلكون في العام الماضي الهاتف للدفع بمعدل 11 مرة شهريًا، مقابل 4 مرات فقط في 2018. وبلغت نسبة الأشخاص الذين أتموا 45% من جميع المدفوعات عبر الهاتف في الفئة العمرية 18-24 سنة، بينما تعتمد الأسر ذات الدخل أقل من 25,000 دولار على النقد بشكل أكبر، والأشخاص فوق 55 سنة.

على الصعيد العالمي، تقدر شركة Juniper Research أن عدد مستخدمي المحافظ الرقمية يبلغ حاليًا حوالي 4.5 مليار، ومن المتوقع أن يرتفع إلى 6 مليارات بحلول عام 2029.

تحدي البيانات: الشركات الكبرى لا تحب الإعلان عن أعداد المستخدمين

في الولايات المتحدة، من الصعب تحديد الحجم الدقيق لاستخدام المحافظ الرقمية، لأن شركتي أبل وجوجل لا تعلنان عن أعداد المستخدمين، وغالبًا ما تُدرج أعمال المحافظ ضمن فئات أعمال أكبر.

أما شركة Block فهي أكثر شفافية: حيث كشفت أن تطبيق Cash App لديه 58 مليون مستخدم نشط حتى سبتمبر 2025.

CFPB حاولت أن تفرض “عصا تنظيمية” أكبر — ثم سحبتها

مع توسع المحافظ الرقمية لتشبه البنوك أكثر، دفعت هيئة حماية المستهلك المالية (CFPB) في إدارة بايدن باتجاه تنظيمها بشكل أكثر مباشرة.

وتعتقد ليسي أكر (Lacey Aaker)، التي كانت محللة سياسات في CFPB وتعمل الآن في مجلة “تقرير المستهلك” (Consumer Reports)، أن المشكلة بسيطة: من وجهة نظر المستخدم العادي، تبدو المحافظ الرقمية كالبنك، لكن قد لا تتوفر لها نفس إجراءات الحماية — ومعظم الناس لا يقرأون بالتفصيل قوانين التأمين على الودائع أو التفاصيل التي تحمي التحويلات وفق القواعد الفيدرالية.

وفي نوفمبر 2023، اقترحت CFPB قاعدة بعنوان “تحديد المشاركين الأكبر في سوق تطبيقات الدفع الرقمية العامة”. وتتمحور الفكرة الأساسية حول: إدراج أكبر تطبيقات الدفع غير المصرفية ضمن نطاق تنظيم CFPB، بما يشمل عمليات التدقيق الروتينية كالبنوك.

ووفقًا للتقارير التي استشهدت بها المقالة، فإن القاعدة النهائية (التي أُلغيت لاحقًا) كانت ستشمل 7 مؤسسات غير مصرفية تتعامل مع 50 مليون معاملة على الأقل سنويًا، وتُمثل حوالي 98% من 13.5 مليار معاملة دفع للمستهلكين.

لم تكشف CFPB عن أسماء الشركات في نص القاعدة، لكن عندما حاول الكونغرس إلغاءها، ظهرت الأسماء: شملت قرارات مراجعة الكونغرس (CRA) شركات مثل Google، Apple، Samsung، PayPal (وVenmo الخاص بها)، Block (Cash App)، وMeta (فيسبوك).

وتدخل القاعدة حيز التنفيذ في يناير 2025، ورفعت شركات التكنولوجيا دعاوى قضائية لمنع تطبيقها، فيما بدأ المشرعون في محاولة إلغائها. وبعد تصويت الكونغرس على ذلك، وقع الرئيس ترامب على القرار في مايو، ليعكس مسار تنظيم CFPB.

وصف جوناثان بومبان، محامي شركة Venable في واشنطن، نهج CFPB بأنه محاولة لفرض قوانين الائتمان الاستهلاكي القديمة على المدفوعات الحديثة، وقال إن “الكونغرس أزال التيار الكهربائي”.

مراجعة الواقع التنظيمي: المحافظ الرقمية تخضع للتنظيم — ولكن بشكل غير منسق

حتى لو أُلغيت قاعدة “المشاركين الأكبر” الخاصة بـ CFPB، فإن المحافظ الرقمية لا تزال تحت شبكة كثيفة من القوانين والتنظيمات.

وبحسب آراء المصادر التي استشهدت بها المقالة، فإن التنظيمات الرئيسية تشمل:

• رخصة تحويل الأموال/العملات على مستوى الولايات (money transmitter licensing) (وحقوق التنفيذ ذات الصلة)
• متطلبات حماية المستهلك الفيدرالية المرتبطة بـ قواعد التحويل الإلكتروني للأموال (Reg E / EFTA) (وتعتمد على نوع المنتج والمعاملة)
• تطبيقات CFPB وFTC وغيرها من الوكالات لقوانين UDAP/UDAAP (السلوك غير العادل، المخادع، والمسيء)
• ضمن النطاق، متطلبات الامتثال لمكافحة الجرائم المالية من وزارة الخزانة / FinCEN
• عند تدفق أموال المحافظ عبر مؤسسات الودائع المودعة، تكون البنوك الشريكة مسؤولة عن الرقابة والتنظيم

وتقول لورا هانتلي، المديرة العامة في شركة FTI Consulting والمحامية السابقة في تنظيم البنوك، إن المحافظ الرقمية تخضع وتنظم باستمرار — فقط ضمن إطار “مكثف وفوضوي” كما تصف. وأكد متحدث باسم جمعية التكنولوجيا المالية أن شركات المحافظ تخضع لتنظيم عالٍ من خلال تراخيص الولايات وعلاقاتها بالبنوك.

وأصبحت CFPB جزءًا من الأخبار أيضًا

تشير المقالة إلى أن مستقبل CFPB يواجه تساؤلات، بما في ذلك الجدل حول آليات التمويل الخاصة بها، وتقارير إعلامية عن انتقال عملياتها إلى وزارة العدل، مع احتمالية تقليص عدد الموظفين.

كما أشار هانتلي وغيرهم إلى أنه إذا ضعفت إنفاذ القوانين على المستوى الفيدرالي، فإن أحد النتائج المحتملة هو أن مدعي عام الولاية سيملأ الفراغ، ليصبح المنظم الرئيسي للسوق.

لماذا يختلف السوق الأمريكي عن أسواق الهند والبرازيل وغيرها

يعتقد رينور دي بيست، محلل في Statista، أن الولايات المتحدة لم تبنِ نظام دفع قائم على المحافظ الرقمية من الصفر، لأن الأمريكيين يستخدمون بطاقات الائتمان والخصم بشكل مكثف منذ زمن طويل.

وفي العديد من الأسواق الناشئة، تنمو بنية الدفع عبر الهاتف المحمول والتنظيم بشكل متزامن تقريبًا؛ بينما في الولايات المتحدة، يُحاولون تركيب تنظيم المحافظ على بنية معقدة من القوانين الفيدرالية والولائية، على نظام ناضج من الدفع بواسطة البطاقات.

الثقة هي الأساس كله

يقول المستشارون الذين استشهدت بهم المقالة إن المنصات التي تلتزم بالقوانين لديها دوافع قوية لحماية المستخدمين: ففقدان الثقة يعني فقدان أساس نمو المنصة.

وتذكر جوجل أنها تتواصل مع الجهات التنظيمية وتدعم إطار تنظيم موحد يوازن بين حماية المستهلكين وتعزيز الابتكار.

ويقول أوين جينينجز، مسؤول أعمال Cash App، إن التوسع الأخير للتطبيق — بما يشمل العملات الرقمية والإقراض الأوسع — يعكس أنماط حياة المستخدمين الحالية، لكنه يرفع “عتبة الثقة”: فمع تحول التطبيق إلى منصة مالية كاملة، تزداد المخاطر والمسؤوليات.

تأثير على شركات الخدمات المالية الصغيرة (MSB)

بالنسبة لشركات الخدمات المالية الصغيرة (MSB) والجهات العاملة في مجال الدفع، فإن المخاطر الواقعية ليست غياب التنظيم، بل الارتباك الإدراكي، وعدم التناسق في التنظيم، وتوسيع وظائف المنتجات.

• الإفصاح عن المعلومات وتوقعات المستخدمين: قد يعتقد المستخدمون أن أرصدتهم مضمونة من خلال تأمين الودائع، أو أن معالجة النزاعات تتطابق مع حسابات البنوك — لكن نطاق الحماية قد يختلف باختلاف الوظائف.
• تشغيل قواعد Reg E: عندما يدمج المحافظ بين التحويلات، والبطاقات، والتخزين، وقنوات الطرف الثالث، تصبح معالجة الأخطاء والمعاملات غير المصرح بها أكثر تعقيدًا.
• ضغط تراخيص الولايات: لا تزال “التركيبات التنظيمية” قائمة — فالتوسع في الوظائف الجديدة قد يثير التزامات امتثال جديدة على مستوى الولايات والفيدراليات.
• الاعتماد على البنوك الشريكة: إذا كان نموذجك يعتمد على دعم أو شراكة مع بنك، فإن إلغاء قواعد CFPB لا يعني إلغاء الالتزامات التنظيمية.
• مسارات معالجة الشكاوى: حتى بدون رقابة CFPB إضافية، فإن شكاوى المستهلكين وتأثير السمعة لا تزال ذات ضرر كبير.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك

• إذا استمر تراجع التنظيم الفيدرالي، هل ستتسارع تطبيقات مدعي عام الولاية في التنفيذ؟
• كيف ستجذب وظائف المحافظ الجديدة (الائتمان، الأصول المشفرة، الاستثمار) جهات تنظيمية وقواعد جديدة؟
• كيف يمكن أن تؤدي حوادث فقدان الثقة في السوق إلى دفع السياسة مرة أخرى نحو “تنظيم قوي” بعد حادثة ضرر كبيرة للمستهلكين؟